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[转贴] 伊尔艾朗专栏/美复苏之路 面临五大障碍

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发表于 2020-7-12 08:43 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2020-07-07 03:25 经济日报 / 伊尔艾朗

美国6月就业数据优于预估,带来一些乐观的信号,但现在就宣布经济不会再坏仍为时过早。 全球经济要持续复苏,人们必须反复学习如何才能更好地与新冠病毒相处。

6月非农业就业人数激增480万,比5月时增加250万高出近一倍,也比经济学者预期的310万人高出许多;失业率大幅降低近2个百分点,劳动参与率及整体就业率也分别上升到61.5%及54.6%;再者,各族群的失业人数都减少,包括非裔劳工。

上周另外两项数据也显示经济活动正强劲回升。 第一项是供给面,6月制造业ISM指数猛升9个百分点,达到52.6,主要是靠订单增加带动;第二项是需求面,消费者信心指数也急升到98.1。 两项数据都远高于预估。

不仅美国,中国大陆与欧洲陆续公布的多项数据也显示内部景气正在改善。

但景气能否持续好转,仍面临五大考验。

第一,景气尚处于初步复苏阶段,距离肺炎疫情爆发之前还差得远。 美国5、6月就业虽回升逾700万,但3、4月期间却剧减逾2千万;换言之,目前的就业比率比2月仍低出甚多。

第二,上周一些数据仍亮黄灯,而非绿灯。 包括持续申领失业给付人数居高不下,首度申领人数也持续超过百万;另外全美零售通路的人流量减少,且更多州的人员移动量下降。

第三,不只中小企业裁员增加,愈来愈多大企业也开始跟进,尤其是航空业。

第四,企业破产的数目及涵盖的产业都超出预估。

第五,美国德州、加州等大州上周由于新增病例创新高,已经停止解封,甚至重新封禁一些经济活动。

综合来看,景气复苏的路径并非直线向上,更可能是上下波动,因为企业、家庭及政府的反应仍不确定,而且经济活动与公共卫生两者间也不易找到平衡点。

展望未来几个月,美国景气可能先经历一段温和回升,才会出现全面性的强劲复苏。 但尽管如此,美国若不采取长期性政策以提振生产力,经济仍将摆脱不了原有的「停─走─慢─走」模式。

(作者Mohamed A. El-Erian是安联集团首席经济顾问、彭博资讯专栏作家/编译任中原)
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