以风险控制为核心的操作系统-A股

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Author: Sludgegine

以下就是我以风险控制为核心的操作系统。

1． 赢利目标的确定
投资是手段，赢利是目的。因此有明确赢利目标，投资才有意义。漫无目标的投资，其结果往往是亏损。人性的贪婪使然！

我个人的赢利目标是100%。能实现在一轮行情里资金翻番，就非常满意了。假设在一轮行情中，这个目标在行情未结束前就已经实现，我的策略是退出本金,只用赢利资金，继续跟随市场，直到头部确立，下跌开始时才平仓出局。如果赢利目标尚未达到时头部确立，则止赢出局，等待下一次行情的来临。

股市投资是长期性的，无论多少，赢利就好。靠稳定的赢利使自己的资本金逐步扩张，最终实现财务自由是我的终极目标。


2． 大势的判断
这个大势指的是一轮大行情的大势，是用来分辨牛熊的，而不是用来判断次级行情的。

判断大势，对于金融和政经知识不足的人来说比较难做到，而这一点却是选择投机时机的决定性因素。大多数散户进入市场，往往已经到了行情的中段或者末段，而这一段的风险要大得多，尤其新散户，往往成为为行情最后买单者。

如何判断大势走向？我总结了几条。
A． 市场气氛：人头数是行情的反向指标。
当股市连创新高，交易所人满为患，你周围的熟人都在谈论股票的时候，这时候大盘就离见顶了，你该迅速离场。因为想买股票，能买股票的人都进去了，再也没有后来者，再也没有资金推动股指上升，那么下跌是必然的了。就象这论坛上有些老手说的那样，看到这么多新ID都在蠢蠢欲动，行情快到头了一样。

相反，股指创新低，交易所门可罗雀，周围的人再也不谈论股票，甚至认为谁再说自己炒股都是一件很可耻的事，这时候大盘离大底已经不远。因为这时候股指已经长期大幅度下挫，将大多数散户和机构套牢，逃出来的也是损失惨重，没人再想卖股票了，股指自然不会再下跌。这时候离你进场的日子不远了。但不一定就是进场的最好时机。如果你一定要进的话，那你一定要做长线投资的准备，否则熊市末段对人精神上的折磨也是很残酷的。.

用这个论坛作为反向指标也行，就是论坛上天天人气冲天，大师小散争论热火朝天，不断有新ID加盟，这时候就要小心了。相反如果这里很冷清，既没人吹牛，也没人提问，那就该考虑买点什么了。
B． 股指相对高度
我们知道股市有涨有落，每一次行情都会产生一个最高点和最低点。这些历史数据，可以用来判断当下行情的风险程度。比如A股在2007年创下6100点的最高点。而现在是2300点左右，那么相对来说风险就比较小，大势向上的几率大于下跌的几率。如果指数又回到6000点附近，那么下跌风险就很大了。
C． 周K线与成交量：这两个技术指标是判断大盘转势的决定性因素。
我将自己归类于技术派投机者，因为我没有系统的经济学和证券投资知识，也没有可靠的情报来源，所以只能从股市的技术指标来判断。但我又不是纯技术派人士，因为我深知技术指标同样被主力机构用来骗线。在运用技术指标的同时，我十分注视基本面信息的收集和研究。比如前些日子在论坛征集财经信息类网站或媒体，就是为了找到那些能最及时，最准确反映当前市况的财经信息。

周K线和成交量是我最常用的技术分析指标，它既可以用来判断中长期趋势，也可以用来选股。因此我推荐大家认真研究一下。有关技术分析，将在以后谈到。

在一轮较长时间的下跌之后，当我发现周K线连续四周不再创新低，成交量温和放大的时候，我判断：新一轮的投机机会可能正在来临，大势可能正在转向中。如果周K线八周里不再创新低，大势转向即可确立。这时候，我开始寻找市场里有哪些板块比较活跃，哪些板块资金注入比较多，哪些个股走势比较强。这是我开始操作的前奏。那些最活跃，资金注入最多的板块是我最先介入的板块。在板块中走势最强的个股，就是该板块的龙头。它是我最好的投机目标。当然有时，龙头这时已经涨得很高，我就选择同板块里相对涨幅不大的个股。龙头回调，就果断介入。这是因为龙头的升涨往往是同板块最弱者的数倍。它是主力资金重仓炒作的对象，是引领该板块，甚至大盘的领头羊。主力决不会在行情结束前轻易撒手。举例来说，我认为，这一轮行情的龙头板块是有色，金属，矿业，煤炭和房地产,龙头中的龙头是有色金属和房地产，这两个板块的大多数个股累计升幅都在300%到400%。而钢铁板块只有100%到150%的升幅。二者相差一倍以上。

D. 政策动向

中国股市是一个政策政策，这已经无数次被历史证明了。可以毫不夸张的说，每一轮行情背后，都有政府调控的影子。因此我们说，政策是股市的源动力，而不是上市公司的业绩。政府想股市涨，它就会涨；想让它跌，它就会跌。不服不行。

2007年大盘在5000点以后，政府就开始唱空了，但没人相信，更有人预测要上万点。后来虽然上冲6100点一线，但最终仍以暴跌结束。2008年股指已经跌至1600一线，这时候有人大胆预测要下探到900点才会止跌。政府一个减半股票交易印花税，短短七个交易日，股指上冲到2000点一线,并且以后一路攀升，到现在的2300点。当然这样能涨到今天，不完全是降印花税的原因，还有经济预期向好的基本面方面的原因，但政府出手救市，是行情的直接导火索。这就是政策，这只有形之手的巨大能量。

目前，国家不但出台了四万亿救市的一揽子计划，更出台了十大产业振兴规划，信贷政策日益宽松，流动性如决堤的洪水，滚滚流入各领域，其中有相当一部分会注入股市。这些资金是行情向纵深发展的最直接动力。因此大势看好是主基调。

E.基本面动向

我认为这个只作参考，因为基本面对行情的影响往往非常滞后，等你看清基本面，行情已经走远了。当然，基本面对于我来说有一个重要的作用，就是做中线投机(持股三个月以上或者更长)时要深入研究上市公司的基本面。

以上五条是按主次顺序逐个展开的，短线操作前三个就足够了。中长线就需要五个一起来判断了。


2. 波段操作，顺势而为
打开上证A股周K线，展现在我们眼前的是一系列波浪，有上升的，有下降。如果我们介入时处于上升波段，赢利机率大；如果介入时处于下降波段，亏损机率大。因此要稳定赢利，一定要在上升波段操作，避免在下降波段操作。

我以往的操作，没有将这一条作为理念加以贯彻，而是根据自己的直觉和猜测，选择介入时机，有时猜对了，有时猜错了，成功机率很不稳定。甚至仅仅因为早介一两天，造成短线被套，而止损后，股价又开始反弹，让人无所事从。


要实现以上操作，判断并把握趋势是首先需要解决的问题。如何判断一个趋势形成？以下是我的一些观点。

A． 股价变化由急变缓是趋势形成的表象指标。例如股价在一段上涨后逐渐走平，或者一段下跌后逐渐走平，这些都预示着上一段趋势的尾声和下一段相反趋势开始的前奏。。
B． 成交量变化是趋势转化的量化指标。具体来说，一段上涨趋势末期会出现成交量萎缩，而一段下跌趋势末期会出现成交量放大。
在实际操作中，上面的两条一定要结合使用，不能用其中一条来决定。如果我看到股价涨不动了，成交量不再放大，就会出去观望；如果发现它跌不动了，就会密切关注，如果它拉出一根或两根（更安全）小阳线并配合成交量温和放大，我就毫不犹豫地介入。这种操作是我日常炒短线最多使用的办法。

此外，波段操作可以避免坐电梯，由赢转亏。过去，市场上流行长线投资，结束许多人本来赢利，上升时不卖，还希望再涨，结果股价又跌回来，有时被套牢。


3． 止赢/止损

常听人说，会买股票的是徒弟，会卖股票的是师傅。这话说的挺悬乎。后来的操作使我悟到了其中的真谛。

散户的一个通病之一就是贪婪和恐惧。而且往往是上涨时贪婪，下跌时恐惧。这个问题也一直困扰着我，严重影响了操作心态。心态一坏，不是卖早了，就是割晚了，有时还被市场两边扇耳光:一卖就涨，一买就被套。有时气得连砸电脑的心都有。

在苦苦思索后，终于认识到：不主动克服贪婪和恐惧的心理，是根本无法心平气和地操作的。怎么办？止赢+止损。即：在任何买卖前都预设止赢和止损点，具体数字依不同情况而定，但基本范围在：止赢10-20%，除非中线机会非常大的时候可以大于20%；止损7%，最多不超过9%，而且止损之后即使发现可能判断错误，也不再追进。这是一条铁的纪律。这一原则在今年这两个月的振荡行情里，发挥了巨大的作用。一是稳定赢利了，累积赢利率达到了23%；二是操作心态好了。尤其是操作心态好这一点至关重要。心态好，思维活跃，妙想连篇，观察分析能力也一起得到了提升。

为什么止赢/止损能够达到抑制贪婪和恐惧的效果呢？我的分析是，止赢点的设置，其实在暗示自己达到一个什么目标就是成功的。这一心理暗示会抵消贪婪的想法，增加个人满意度。从某种意义上讲，炒股也好，投资也罢，其目的仅仅是资产的增值吗？对我来说，答案是否。我希望的成功投资是运用自己的智慧创造财富，手段和目的同样重要。正因为如此，每次止赢操作，我都十分愉快，而没有以往的那种患得患失。同时，止赢的确定，与个人投资收益预期有关。比如我希望每年资本翻一番就可以了。那么每次按止赢10%计算，大约只需要不到10次成功操作就可以了。我有什么理由不为每次止赢操作而由衷地高兴呢。除非你想一年翻十倍。因此止赢的精髓在于积小赢，为大赢。不贪图暴利。

止损点的设置，则是完全出于对资金安全的风险控制目的。举例来说，你原来有100万，损失后剩下了50万。要想将50万炒回到100万，你需要一次翻番才能达到。因此下跌50%，你就是上涨100%来弥补。显而易见，损失50%很容易，而要翻一番恢复原状要困难很多。这也是为什么许许多多散户在遭受巨大损失以后最终被淘汰出局的原因。我过去的损失也很大，最多时仅剩不到20%。后来注资再来。有的人损失太大，再无力注资，那学费就白交了。记得有人明确反对巨额损失后注资。我无法理解。就2007年这次暴跌，很多人帐面亏损达到80%，不注资，要想挽回损失几乎是不可能的。翻五倍的机会还有吗？我说近两年难！因此，我将再次注资，将资金增加到10万，这样只需要翻一番就可以赢利。也就是说，年内再有30%的赢利，我就胜利大逃亡了。这个目标，我个人财务上能够承担得起，这个目标也在我能力范围内。当然，要是我的悟性不够，操盘再度失败，那可能下半辈子不再碰股票，因为我得为养老做计划了，不能再这样下去了。这时就得认赔出局了,无论说是一个失败的赌徒，还是一个失败的投资者。

4． 仓位控制，持仓结构和布局策略
A．仓位控制就是要结合大势合理调节持仓和空仓比例。决不能总是满仓操作。尤其在股指相对高位时，满仓操作所造成的损失是巨大的，可迅速吞噬掉过去的利润甚至本金。在相对低位可以适度提高持仓比例。另外，在股指的关键点位，比如重要技术阻力位，重要心理关口，时间之窗等位置，要轻仓或者空仓观望。等这些位置走好后再行介入。虽然可能增加一些交易成本，但相对风险来说是值得的。

B．持仓结构指的是将资金分成三份，按照长，中，短线操作需要，合理配置资金。我的理想持仓结构是这样的：长线以季为跨度，占资金总量的50%。中线以月为跨度，占30%。短线以周甚至日为跨度，占20%。也就是说，满仓情况下，每日交易的资金量仅为全部资金的20%。长线持仓多为大盘蓝筹股和绩优股。中线多为热点板块的龙头股。短线以强庄股和中线品种中近期活跃的个股。目前由于资金量有限，仅作短线，有时拿一点中线。还没有长线持仓。我这样做的目的是：1。通过长线持仓，获得相对稳定的收益，同时降低交易成本。2。通过中线持仓，实现利润最大化。因为热点板块是主力机构资金深度介入的板块，其拉升幅度是最大的。但风险也不小。同时主力拉升这类板块往往需要一个周期（我认为是一个月）。3.短线持仓：一是为了通过炒作个股，了解市场状况以及热点变化，可以为中长持仓提供后续支持。如果大势有变，为平仓出局提供第一手决策依据。二是短线操作可以针对不同于中长持仓个股进行操作，也可以针对中长持仓个股进行滚动操作，即所谓的T+O。前者可以抓一些突发性交易机会，后者可以赚取一些差价而不被轧空。

另一个涉及的问题是中长持仓的建仓问题。对中线类，我主要选择那些主力资金深度介入的板块，这个可以通过块板间资金流入量来对比得出。资金流入量最多的，就是主力资金重仓的板块，很可能成为日后的热点板块。在热点板块确认后，从中选择属一属二的龙头股，一到两支。操作其中一只，另一支备用。选择的办法是运用个股的周K线和成交量能。那些成交量巨大，周线形态完美的个股就是我认定的龙头。对于长线类，我主要选择基金重仓股，比如那些大盘蓝筹股或绩优成长股, 它们应该是行业里的佼佼者，而且最好是高价股。对于长线品种，过去我研究的比较少，一是资金不够，很少做长线。二是没有时间去研究。这是以后努力是方向。如果行情可以持续的话，中线品种可以过渡为长线品种。不同持仓间是可以流动的。短线品种除外。


C．布局策略也十分重要。因为主力机构往往在不同板块之间轮番炒作，这样既可以维持市场热度，吸引其它投资者参与，又可以从板块轮动之间赚取差价。比如现在的有色金属和煤炭已经在前期被主力炒高，现在这个板块处于调整阶段。于是主力双拉起金融和地产股。昨天借助上海金融中心规划获批的消息炒作上海本地股。

布局要求要有战略眼光。这个对一般散户来讲不太容易做到。然而在瞬息万变的市场里，培养自己一定水准的战略布局能力，是实现利润最大化的根本保证。

这首先要能把握住市场热点。前面提到的中线品种选择过程，实际上已经为布局提出了重要参考。接下来要做的，就是观察这些板块的走向，即趋势。当一个热点的趋势接近尾声的时候，就是布局的时候了。或者基本面的一些重要变化，也是布局的重要参考。




5． 技术分析
前面曾提到，我把自己划为技术派人士，这个不是在自夸我的技术分析水平多高，而是指本人在投资股票活动中最常用使用的工具就是技术分析。比如何时入场，如何选择个股，如何把握板块热点，何时出局等一系列重大决定，都是以技术分析为依据。换言之，当基本面与技术面发生冲突时，技术面要压倒基本面。

之所以我宁愿相信技术面，是因为只有技术走势所暗示的趋势具有投机价值。基本面只是静态地显示一家公司经营状况，但这并不意味其股价趋势会向上。举例来说，一只股票，基本面很好，但就是不涨或者涨幅有限，其中原因很多，最关键一点是没有主力入驻。‘股不在好，有庄则灵’就是这个道理。怎样才能知道一只股票里是否有庄家潜伏呢？那还得再一次提到周K线和成交量。那些周K线连拉小阳，配合成交量放大的股票最可能有实力庄家入驻，成交量越大，延续时间越长，庄家实力越强。这样的股票日后的升幅一定很可观。

成交量是最重要的技术指标，使用基本原则包括：天量天价（地量未必是地价）；低位放量看多，高位放量看空；缩量上涨或放量下跌看空；放量滞涨看空；量在价先。

换手率也是研判个股运行状态的重要指标。如果个股在高位单日换手率超过10%应看空。

均线系统：它由5日，10日，20日，30日等一系列均线组成。一般短线看5日，10日，中线看20日，长线看60日。由于过去以短线为主，我主要看5日和10日均线。一旦股价跌破10日均线，即逢高出局。对于一些短线品种，破5日即逢高出局。其它技术指标没有深入研究过，因此很少在实战在使用。

股价通道的运用，也是技术分析的重要内容。一般股价在振荡中上行或下跌，自然形成一个通道，高点的连线形成通道上轨，低点的连线形成通道下轨。在买卖出价时，最佳的买卖点分别是下轨和上轨。这一点对于短线操作十分重要。如果上轨买入往往不但无利可图，还可能被套。同样，如果下轨卖出，获利将大为减少，甚至亏损。实际操作中，准确把握上下轨的买卖是一件不容易的事，需要极大的耐心和果断的行动，机会往往稍纵即逝。如果错过了怎么办？放弃，等待下一次机会。确保赢利的买卖点是最关键的。

买卖股票时机的选择，我还有另外一个方法，就是分钟线。分钟线是每分钟内交易的价格和成交量。在股票软件里，我将个股和指数的分钟线叠加，在观察股价的同时，观察大盘走势。通过大盘走势，来确定个股的买卖时机。这样做的好处是操作方向明确，指标明确。比如当大盘跌破重要支持位的时候，第一时间出货往往能最大限度减少损失。在极端敏感的时刻，一秒钟内股价会下跌1%甚至更多。

看盘方面，需要关注的主要有：
A． 大盘（个股）成交量较上一交易日是增加还是减少。
B． 资金流入前三名的板块和个股
C． 上涨家数，下跌家数
D． 涨/跌停家数
E． 板块涨幅排名
F． 注意那些开盘后半小时内涨幅超过3%的个股，极可能当日涨停。或者错过了3%的最佳买入时机，等股价再次回调时买入。
G． 注意那些开盘后半小时内放量的个股，极可能是当日的明星股。
H． 注意那些上一交易日涨停的个股，如果股价下探4%以上，是投机介入的良机，如果运气好，可以当日获利10%。
I． 每日开盘前应该浏览一下当天的财经要闻，从中寻找可能存在的交易机会。同时了解一下当日上市公司公告内容，以便操作时心中有数。
J． 新股发行节奏，新基金上市，新增开户人数等也可作为股市的风向标。

6. 情报和信息
炒股如行军打仗，需要准确及时的情报。因此广泛地寻找情报，发掘有价值的信息，认真解读这些情报信息，是成功投资（机）者必备的基本功。

如何寻找情报？我是通过互联网上的一些专业或大型财经网站，通过GOOGLE搜索，可以找出很多这类网站。从中选择几个质量较高的网站，作为日常浏览的门户。

如何解读情报？这个问题不好回答，依各人理解分析能力而不同。多听一些专家人士评论和分析，可以帮助你提高分析能力。

运用情报是最多的一个环节。有时股价对消息并不敏感，有时股价对消息特别敏感，但无论股价怎样变化，这些情报或消息对操作都是有帮助和借鉴意义的。尤其是那些影响宏观经济走势，影响行业发展前景的情报，对于把握大势，把握个股交易机会，都有着重要指导作用。


以上是我个人多年来实战经验的总结，其中的某些部分是近几个月操作中悟出来的。这些经验和原则可能仅仅适合于本人，不一定适合其他人。因此各位在研究时自已取舍。
同时，热忱欢迎各位点评或指教，“三人行，必有我师”。感谢大家的关注。谢谢。
祝大家投资（机）成功，牛年发财。

本文系原创，如有转载请注明作者。谢谢。


Sludgegine


2009年3月26日
此帖于 Mar 27th, 2009 08:42 被 sludgegine 编辑.

benmao

cool