预测会不会又失准？ 2016特朗普概念股完败希拉里股

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2020-10-21 17：18 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电。



股市专栏作家胡伯特提醒投资人，对所谓特朗普概念股或拜登概念股不可尽信。 美联社。

随着11月3日美国大选迫近，媒体纷纷开始预测假如民主党候选人拜登胜选，哪些股票受惠最大。 这些预测读起来固然有趣，但套句「股神」巴菲特的话，这些预言唯一的价值，只是让算命师觉得自己的铁口直断还不是最离谱的。

财经网站MarketWatch专栏作家胡伯特（Mark Hulbert）表示，这些预测不可尽信，举例来说，四年前民主党候选人希拉里‧克林顿与代表共和党出征的特朗普角逐白宫宝座时，分析师也列举「希拉里概念股」和「川普概念股」清单，预期这些公司可望随希拉里或川普上台执政而表现突出。 结果呢？ 与实际情况差很大。

胡伯特当时从两个不同的网站，即TheStreet.com与InvestorPlace.com，搜集25档「希拉里概念股」以及23档「川普概念股」，并计算这些股票近四年来的报酬率，从2016年选举日当天收盘起算到2020年10月1日止。

结果令人尴尬：被认定在特朗普主政下表现将大放异彩的股票，实际上，平均涨幅大幅落后美股大盘指数。 其中一个网站点名的「川普概念股」在这近四年时期平均涨41%，另一网站挑选的「川普概念股」涨45%，都输给标普500指数同时期71%的涨幅（采累积报酬率而非年化报酬率计算，且包含股利）。

另一方面，平均而言，希拉里概念股在特朗普执政近四年来的涨势反而比「川普概念股」还猛。 其中一网站点名的「希拉里概念股」涨幅平均达184%;另一网站选的股票平均飙涨236%。

胡伯特指出，最大的错误，或许是误判股市会对特朗普胜选有何反应。 在2016年总统大选两周前，CNN报导说：「如果川普胜选，美股... 几乎确定会暴跌。 」该报导说，某大华尔街公司预测，川普若胜选则美股会暴跌8%，某大智库当时甚至预估美股跌幅可达10%至15%。

实际上，特朗普当选总统后，美国股市反而激涨。 道琼工业指数在选举日隔天挺升1.4%，此后便一路走高。

这凸显所有预测面对的问题：预测不容易，尤其世事多变，未来发展难以逆料。

举例来说，四年前，若说特朗普上台对煤矿公司是利多，绝对有道理，毕竟特朗普竞选时承诺将重启已关闭的阿帕拉契山煤矿矿场。 然而，名列「川普概念股」名单上的一家煤矿公司 — CNX Resources（昔称Consolidated Energy） —股价从特朗普当选那天到今年10月1日止跌掉34%。

同理，特朗普当选总统有利石油工业的说法也完全可信，但事实上，另一档在2016年被选入特朗普概念股的石油股埃克森美孚（Exxon Mobil），自特朗普当选以来股价跌掉54%。

预测本身难度就高，更难的是预测各政党选举结果会引起市场什么反应。 时代在变，政党的经济政策也未必一成不变。 过去150年来，有限政府所属的政党有时是民主党，有时是共和党。 在自由贸易和保护主义方面，类似的两党立场对调也时有所见。 难怪预测师难以预测某党候选人当选总统，会对股市造成什么确切的影响。

胡伯特的结论是，对所谓拜登概念股或特朗普概念股不可照单全收。 若依据这些预测选股操作，付诸行动前务必三思。