瑞银：6月前标普500可望跃涨13% 理由有四

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2020-10-29 21：01 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电



新冠肺炎疫情升温、美国总统大选在即，加上企业陆续发布财报，多重不确定因素导致美股近日波动加剧。 路透

新冠肺炎疫情升温、美国总统大选脚步迫近，加上企业陆续发布财报，让投资人挂心的事不少，美股近日来波动加剧并不令人意外。

但瑞银集团（UBS）策略师建议投资人眼光放远、跳脱令人读来胆战心惊的疫情新闻标题之外，并且保持镇定，因为这些讯息对股市造成的冲击可能为时短暂。

这群由投资长Mark Haefele率领的策略师团队在写给客户的报告中说：「我们仍认为中期有上涨空间，预估2021年6月美股标普500指数目标价在3，700点，约比今日价位涨13%。 」

他表示，各地封锁抗疫限制固然会拖慢经济成长，但基于下列四点理由，对股市造成的影响应会比上半年轻微。 以下是瑞银列举的四个理由：

1. 消费者与企业目前为止已设法对限制措施做出调适，应能因应新一波限制，尽管航空和餐旅业的回旋空间所剩不多。 就整体经济而言，新一波防疫限制造成的影响可能以「相对需求震撼」居多，「绝对需求震撼」较少，这与上半年情况显然不同。
2.美国企业第3季财报「扎实」，第4季财测也趋升，显示第4季成长动能增强。 不过，一些科技股可能面临盈余小幅低于预期的风险，股价更容易承受打击，毕竟估值已高。 微软本周发布财报引起的市场反应即为一例。

3.各国政府持续采取行动支撑经济，但美国除外，因此美国可能面临消费者支出减弱的挑战。 不过，选举结束后，无论是谁当选，美国不久后都可能通过新一轮刺激方案。

4. 一般民众的恐惧感已降低。 这是好消息也可能是坏消息，因为民众对新防疫限制的配合度可能因此降低，这会造成疫情更慢控制住;但另一方面，这也意味对经济的冲击可望降低。

基于世界各地目前有十种候选疫苗进入最后试验阶段，瑞银策略师预期，封锁抗疫限制在明年第2季前就可望开始松绑，那将协助企业获利「在2021年底回升到疫情前的水平」。