【今日机构评级汇总】大和看好蔚来商业模式具创新性

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【今日机构评级汇总】大和看好蔚来商业模式具创新性

2021年01月21日 21:42 新浪财经-自媒体综合

　　【今日机构评级汇总】富国银行(32.46, -0.17, -0.52%)看好奈飞(586.34, 84.57, 16.85%)提供强大的运营杠杆；大和看好蔚来(57.71, -0.73, -1.25%)商业模式具创新性

　　原创 美股研究社 美股研究社

　　今日机构评级汇总

　　敲重点：

• 富国银行：看高奈飞目标价至700美元，评级“增持”

• 大和：蔚来商业模式具创新，予目标价100美元

• 摩根士丹利(74.84, -0.15, -0.20%)：重申腾讯“增持”评级，小程序及智慧零售等成生态圈增长动力

　　一、美股

　　富国银行：看高奈飞目标价至700美元，评级“增持”

　　在Netflix（NFLX.US）公布第四季度财报后，富国银行将奈飞目标价从510美元上调至700美元，并将其评级从“持股观望”上调至“增持”。

　　富国银行分析师Steven Cahall在一份研究报告中告诉投资者，虽然第四季度流媒体付费用户超预期实现净增851万，但该公司的运营杠杆“确实令人印象深刻”。

　　该分析师表示，奈飞现在的现金流有持续性。他认为，奈飞在用户基数仍在扩大的情况下，几乎没有因素可以阻止其订阅价格上涨。奈飞有能力“增加现金支出，并提供强大的运营杠杆”。他认为，长期经济发展能为奈飞股价“提供一条催化剂跑道”。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，奈飞股价上涨16.85%，报586.34美元。

　　BTIG：上调PayPal评级至“买入”，目标价300美元

　　投行BTIG分析师Mark Palmer目前将PayPal（PYPL.US）评级由“中性”上调至“买入”，目标价为300美元。该分析师认为，随着PayPal推出比特币和加密货币服务，其长期增长曲线将趋于陡峭。

　　Palmer发表报告指出，近几周数字资产信托公司Paxos旗下交易所ItBit的交易量不断增加在一定程度上反映了PayPal客户的活跃度。

　　对此，该分析师表示：“我们相信，到2022年，加密技术或将会为PayPal的年收入增加10亿美元以上。更重要的是，itBit不断增长的加密货币交易量预示着PayPal活跃账户的增长和(7.41, -0.03, -0.40%)参与度。”

　　截至美东时间1月20日美股收盘，PayPal股价下跌1.21%，报244.26美元。

　　奥本海默：上调特斯拉(850.45, 5.90, 0.70%)目标价至1036美元，维持“跑赢大市”评级

　　奥本海默（Oppenheimer）分析师Colin Rusch认为，特斯拉的自动驾驶汽车商业化可以“比竞争对手快几年”，再加上股票市场的多重利好因素，他将特斯拉（TSLA.US）的目标价从486美元上调至1036美元，并维持“跑赢大市”评级。

　　尽管Rusch对特斯拉尚未将激光雷达应用到汽车中感到“担忧”，但他认为，超过100万辆汽车在路上行驶所带来的学习周期是“一个非凡的优势”，可以帮助特斯拉通过“影子模式（shadow-mode）”功能收集数据以达到6B测试里程的阈值。分析师认为这些数据是验证L4+L5 高级驾驶辅助系统（ADAS）的必要条件。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，特斯拉股价上涨0.70%，报850.45美元。

　　Piper Sandler：看好发展前景，首予Snap(52.2, 1.81, 3.59%)和Alphabet“增持”评级

　　Piper Sandler首予Snap（SNAP.US）和Alphabet（GOOGL.US）“增持”评级，目标价分别为66美元和2056美元。

　　据Piper Sandler的报告，全球广告市场规模为5880亿美元，较2019年下降4%，主要是因为线下广告的减少抵消了数字广告近10%的增长。到2025年，广告市场规模预计将攀升至8150亿美元。该行表示，数字广告市场规模约占整体的54%（目前为3150亿美元），这意味着该细分领域到2025年将扩大至5600亿美元。

　　据Piper Sandler针对青少年的调查显示，Instagram和Snapchat是最受欢迎的社交应用，使用率占比分别达84%和80%。跟随其后的是占比达69%的TikTok。推特(47.6, 1.67, 3.64%)、Pinterest(72.64, 1.63, 2.30%)和Facebook(267.48, 6.38, 2.44%)的使用率仅在28%-39%之间。

　　Piper Sandler表示，Alphabet还在核心搜索领域进行创新，并在云计算和YouTube领域建立增值业务。与此同时，该行认为，Snap的货币化能力还不足，预计公司营收将持续增长，EBITDA利润率将有所提高。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，Snap股价上涨3.59%，报52.20美元；Alphabet股价上涨5.36%，报1880.07美元。

　　瑞穗：上调Twilio目标价至400美元，予“买入”评级

　　瑞穗将对Twilio（TWLO.US）目标价从370美元上调至400美元，予“买入”评级。该行认为，即便在2020年公共卫生事件大流行推动收益上涨之后，SaaS业务仍有较大上行空间。随着政府、医疗保健和远程医疗等新的垂直行业推动更长期的增长，需求拐点已经到来。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，Twilio股价上涨2.80%，报392.97美元。

　　Argus Research：戴尔(77.05, 2.19, 2.93%)将继续从数字化浪潮中收益，给予“买入”评级

　　Argus Research认为，鉴于戴尔（DELL.US）已准备好从卫生事件驱动的数字化加速中受益，给予其“买入”评级和90美元的目标股价。

　　该行分析师Jim Kelleher预计，随着卫生事件的缓解和企业不断更新技术，戴尔的基础架构解决方案业务的收入将恢复增长。

　　在11月公布的第3季度业绩中，戴尔基础设施解决方案部门达到了市场预期的80亿美元，而客户解决方案部门的业绩则强于预期。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，戴尔股价上涨2.93%，报77.05美元。

　　二、中概股

　　大和：蔚来商业模式具创新，予目标价100美元

　　大和发表报告，看好蔚来汽车（NIO.N），重申买入评级，目标价上望100美元。该行相信蔚来未来能够凭藉其领先的NAD技术、搭建用户社区、创新的商业理念及模式（BaaS、ADaaS），进一步打入豪华汽车领域；且对蔚来未来销售及毛利看法乐观。

　　大和认为BaaS模式降低购买门槛，得到用户青睐，且管理层对其未来的自动驾驶服务（ADaaS）实收率保持乐观，相信蔚来将与2022年首季会推出该项服务。大和强调蔚来以构建用户社区为导向，这有别于其他传统的整车厂，有助于提高用户的忠诚度，进一步树立品牌口碑，达到刺激新车销售的作用。

　　截至美东时间1月20日美股收盘，蔚来股价下跌1.25%，报57.71美元。

　　三、港股

　　摩根士丹利：重申腾讯“增持”评级，小程序及智慧零售等成生态圈增长动力

　　摩根士丹利大摩发布研究报告，重申腾讯（00700）“增持”评级，目标价720港元。报告中称，腾讯旗下微信于2021年成立十周年，在公共卫生事件下加速数字化转型，相信对腾讯迎来战略升级属利好，而公司也重点介绍智能小程序、智慧零售（Smart Retail）、企业微信（WeCom）和微信频道，预计将成为未来微信生态系统的增长动力。

　　大摩表示，腾讯旗下小程序平均的日活跃用户（DAU）超过4亿，去年总成交总额（GMV）增长逾100%，平均每个用户使用的小程序数量同比增长25%，每位用户的平均GMV同比增长67%，活跃小程序项目同比也增长75%。

　　该行称，2021年的重点是赋能行业和商家通过方案扩展，合并更多中小型企业开发人员，并优化用户体验以扩大交易生态系统。该行认为，这也预示公司未来朝着社区团购的发展模式，令累计逾3亿的用户在微信上购买食品。

　　大摩称，腾讯旗下微信小程序游戏，月活跃用户数达到5亿，女性用户比例更高，60%来自偏远内地城市，获利规模同比增长20%，平均用户花费时间同比增长50%，而腾讯将在2021年为小程序游戏开发商提供更多激励措施，与微信频道合作探索游戏和直播机会。

　　截至今日港股收盘，腾讯控股股价上涨0.44%，报682.5港元。

　　大和：首予阿里(265.49, 13.84, 5.50%)健康“买入”评级，目标价32.8港元

　　大和发布研究报告称，阿里健康（00241）为内地健康科技数字化新型基建的先行者，在部份领域拥有独特的优势，首予“买入”评级，目标价32.8港元。

　　报告中称，阿里健康不单是线上健康科技服务供应商，更重要是，它是数字化新型基建的技术提供者，包括为个人及机构提供线上及线下的服务，通过利用云计算、人工智能及IoT的能力，公司正构建新基建，包括以云计算为基础的产品追踪系统、人工智能授权的药物安全管理系统等。

　　大和表示，阿里健康由阿里巴巴及蚂蚁集团等共同持有约68%股权，同时可与阿里巴巴产生协同效益，受惠于阿里的生态系统。

　　截至今日港股收盘，阿里健康股价下跌2.55%，报26.75港元。

　　富瑞：维持美团买入评级，升目标价至394港元

　　富瑞发表研究报告指，重申对美团（3690.HK）强大的执行力和其“Food+Platform”战略价值潜力释放的正面看法。集团可靠的线下营运能力和技术，应能为其捕捉线上杂货店的长期机会铺平道路。将美团目标价由原来的360港元升至394港元，评级维持买入。

　　富瑞表示，预期美团去年第四季的总收入将按年增长31%至368亿元（人民币．下同），当中餐饮外卖业务收入为209亿元，按年升33%，而到店、酒店及旅游业务收入则升12%至约71亿元。外卖方面，该行预料总交易额按年增长37%至1530亿元。第四季的送餐率估计将为13.6%，与上季相若。对于到店、酒店及旅游业务，该行预料非通用会计准则的营运利润率为37%。

　　该行指，将美团视为互联网领域的后起之秀之一，并预期该观点将在今年体现。同时，杂货零售市场庞大，美团可凭其品牌和线下营运能力等，去支持低线城市。

　　截至今日港股收盘，美团股价上涨0.86%，报375.2港元。

　　杰富瑞：予同程艺龙买入评级，目标价17.3港元

　　杰富瑞发表研究报告指，同程艺龙（00780.HK）去年经调整盈利应符合管理层指引，料去年第四季总收入按年跌7%至18亿元，其中住宿和交通服务收入分别按年增长2%和下降15%，该行预计最近新冠疫情的爆发将影响12月的业务发展势头，尤其是机票和火车票业务。该行予其买入评级，目标价17.3港元。

　　杰富瑞指，同程艺龙正把握低端城市的潜力，抓住了低端城市渗透的机会，一直保持在20%的较低水平，对比高端城市的渗透率为40-50%。该行续指，公司目标是将年付费用户从2019年的1.5亿增加到2021年的约2亿，获取线下客户是今年的主要策略。

　　截至今日港股收盘，同程艺龙股价下跌4.69%，报13.82港元。

　　瑞银(14.95, 0.05, 0.34%)：下调平安好医生目标价至115港元 评级买入

　　瑞银发表的研究报告指，根据平安好医生的策略升级，该行将公司盈利预测下调，以反映公司在加强销售渠道及服务能力时的开支增加，而收支平衡点则由2022年推迟至2025年。虽然未来数年短期盈利受压，但维持对公司长远增长潜力看法正面，相信公司优势在於保险网络协同，以及在线上医疗方面难被取代，将其目标价由146港元降至115港元，认为近期股价下跌已大致反映收支平衡点推迟的负面因素，予买入评级，认为线上医疗竞争环境未变，而策略升级对长期发展亦有必要。

　　截至今日港股收盘，平安好医生股价上涨0.81%，报93.45港元。

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