金融市场 离复活还早?

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金融市场 离复活还早
经济日报    2009-04-17 14:24:26

最近这个财报季，原本看来都奄奄一息的美国大银行，突然全都生龙活虎，接连发布优异的获利成绩，不禁令人怀疑，美国银行体系一夕之间复活了吗？

曾濒临毁灭的花旗集团上季大赚16亿美元，富国银行已预告首季获利将是历来最佳，摩根大通的财报也和高盛同样击败分析师预期。

其实，这些惊人的获利是美国政府一波又一波纾困的成果。银行现在享有Fed近乎免费提供的资金，与政府大量的注资与担保。近乎于零的基准利率迫使民众把存款再转投资到金融市场里，证券部门因此享有丰厚的手续费。这使银行有意还钱给政府，早日摆脱政府掌控。

但是这波荣景背后拖着一道长长的阴影。美国的失业率仍在攀升，会有愈来愈多人还不出卡债、车贷、房贷，银行坏帐无可避免还要增加。商业不动产曾是受害较轻的，但美国最大商业不动产公司「通用成长」16日已声请破产保护。

RBC资本市场公司分析师卡西迪说，现在是暴风眼中的宁静，「住宅问题的最糟状况已经过去，但商业不动产以及企业贷款仍旧乌云密布。」

对于美国19大银行金融检测的「压力测试」，其中一些默认的最糟状况已经出现，而且可能进一步恶化。

因此银行仍在积极囤积资金，对抗几乎必定会到来的新一波损失。联准会仍以零利率借钱给银行，但银行没有太大意愿把钱再借出去。只要资金仍卡在银行体系中，金融市场远称不上已复元。