摩根大通交易业务成亮点 (zt)

卜丁

在迄今为止的收益季中，银行一度饱受诟病的交易业务却成了亮点所在，这可真是种奇特的转变。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)周四发布业绩，其投资银行业务实现了丰厚利润，但其他方面则较为疲弱。这与高盛的业绩状况遥相呼应。


Associated Press
摩根大通CEO（左）与高盛CEO摩根大通利润率为25%，虽然高于普遍预期，但仍不如高盛。但在其他方面，摩根大通的业绩显得更为出色。摩根大通当季业绩最大亮点来自于固定收益市场。与高盛不同，这并非来自于整体风险价值的大幅提高，不过其绝对值也有所提升。摩根大通的业绩向交易收入倾斜的程度也不如预计的严重，因其证券承销和咨询业务显示出更强的弹性。

两家银行的业绩或许都反映出整个行业的状况。大多数银行目前都依赖美国政府的援手。由政府担保的低成本融资很可能促使许多机构承担了它们原本会缩减的交易风险。

但摩根大通这类机构却能独善其身。摩根大通声称，就算没有问题资产救助计划，其一级资本充足率也高于8%-8.5%的目标水平。

摩根大通的致命弱点在于消费者带来的风险，其信用卡、房屋净值贷款和优质贷款加速迈向亏损。不过，该行至少可以将投行业务的利润用于贷款损失拨备。

由于失业率仍在上涨，同时房价继续下跌，风险承受能力较弱的银行很可能陷入困境。这对银行来说很糟糕，但力图实现行业整体复苏的监管部门日子也不好过。

Liam Denning