周末总结：近期的操作思路调整 3/21/2021

恐慌小猪

自从今天初大盘运行到今天，猪总和大家一样，都在不断滴适应大盘新的运行规律。猪总经过这几天的反思以后，得出的结论是：目前大盘的行情既不是去年中的单边上扬行情，也不会是去年2，3月份的单边下跌行情。应该是在一定的区间上下震荡。所以猪总已经改变了以前过于牛的对大盘的看法，现在应该是不太悲观也不太乐观的中性看法。当然我所指的主要是对大盘三大指数的看法。对于个股的看法，还是因股而异了。如果要是选的话，猪总认为目前时候中期持有的还应该是那些长盛不衰的小盘庄股。因为它们盘子小，不需要太多资金，涨跌也影响不到指数。只要庄家没跑，我就一路跟着它继续成长。对于指标股，不论是道琼斯的还是纳斯达克的。我认为目前都只适合高抛低吸炒作了。大家看看目前道琼斯的疫情股股价，都把价值洼地给填满了，油水已经不大了。而纳斯达克，之前的累计涨幅太高了，就是跌个10%估值也还是过高的。这也印证了我目前对大盘的看法，就是向上拓展的空间不大了。那向下的空间呢？我认为也不大。因为，在流动性目前还很充足的情况下，纵观所有看投资的标的，股票还是最值得投资的标的，不管是对机构还是散户都一样。上星期华尔街炒作SLR概念，我就琢磨，既然美联储知道对市场是利空，为什么还要做呢？现在想想还是因为美联储对未来疫情的恢复还是有信心的。其实说句老实话，我并不觉得这个决定会对华尔街银行产生什么大的负面影响，就是它们太贪了，永远想捞，借这个由头砸个盘。。那真正对大盘有影响的因素到底是什么呢？我认为还是美联储的利率政策的调整和对流动性的控制。关于通货膨胀的话题，班长已经讨论很多了。它跟股市我觉得没有必然的联系。最重要的还是要看，一旦通胀真的开始了（其实已经慢慢开始了），美联储的利率政策会如何调整？！一旦真开始走上加息的道路，那大盘就只有往下的动力了。那目前美国的经济到底如何呢？其实拉动美国经济最主要的因素就是消费，这里分商品消费和服务消费。目前商品消费早已经上来了，但服务消费回升的还很缓慢。人为因素就是政府一轮轮滴发钱，搞得很多低薪服务业从业人员宁可在家呆着也不出工了。

从这个角度讲，我是不支持拜登的这个法案的，因为它很可能适得其反。不过我估计这也许是最后一次了。美国人再懒，为了生计，到9月份以后还是会出来干活的。对于美国政府的疫情控制我还是有信心的，综合上述所有因素，我估计到今年八九月份，恢复以往常态的八九成应该是没问题的。搞不好今年GDP真有可能来个创纪录的6%。所以结论就是，只要政府和联储的财政和货币政策保持中性偏宽，那大盘的下跌空间就会很有限。

具体到近期大盘如何运行呢？且看下篇分解。

coexist

td2020

胡同太多人把 10年利率当回事了， 还有一些人是在带节奏

2010-2019 TNX到过3%， 股市照样天天涨， 而且很明显以前TNX涨的时候大盘也在涨，　现在１.７５％在以前都是根本不算什么。

但是现在的区别在哪里呢？　看看下面link里APPL的PE比就知道了
https://www.macrotrends.net/stocks/charts/AAPL/apple/pe-ratio
从2010-2019年APPLE的PE比从来就没超过20， 现在是35， 无论如何APPLE在2021 -2029的增长（排除icar) 是比不上2010-2019的， 这个大数定律注定了， 2010年才多少人有iphone/ipad, 现在想买的早就买了。 这个根本不需要争论。
增长变慢了， PE比居然高了1倍。不是泡沫是什么。

现在科技股不宜看得太牛， 但是大盘 DOW/SPX x下跌空间还是有限，没别的，就是钱多。
事实上也是　TNX最近一直涨，但是DOW/SPX一直在创新高。


如果今年TNX能去２.５％以上，　科技股从这儿再跌２０％估计也很正常。apple/amzn/goog这些再跌２０％还是有水分，　至于那些high fly就更不用说了。
不过这个估计得下半年了

恐慌小猪

接着讲：大盘看SPY的日线图，是不是觉得目前的上涨周期明显缩短了？也就是10个交易日左右就必然来个大一点儿的几天调整。

而从周线上看目前也是阴阳各半吧。当然从图上看中线趋势并没有走坏，所以目前就彻底看空，清仓所有股票，我认为是不对的，保持30-50%的仓位还是合适的。

恐慌小猪

恐慌小猪 发表于 2021-3-21 02:13 PM
接着讲：大盘看SPY的日线图，是不是觉得目前的上涨周期明显缩短了？也就是10个交易日左右就必然来个大一点 ...

从VIX上看，目前有危险吗？目前还看不出来，如果下周一大低开，就有危险了！

bokchoy888

bokchoy888

td2020 发表于 2021-3-21 01:56 PM
胡同太多人把 10年利率当回事了， 还有一些人是在带节奏

2010-2019 TNX到过3%， 股市照样天天 ...

估计今年是疫情恢复股大涨年

恐慌小猪

恐慌小猪 发表于 2021-3-21 02:18 PM
从VIX上看，目前有危险吗？目前还看不出来，如果下周一大低开，就有危险了！

从ES30分钟图看，大盘目前还是短线偏空一些，还在运行在一个小的平缓的下降通道中，所以下周一开盘就十分关键了！

Fan8an

麦石

peppapig

大方向上同意，季报快到了短期不会特别熊但是Dow，SPY需要一个像样的回调。老蛇给的100%MM target看起来很合理。季报的时候QQQ应该会补涨一下。
不看好后面几个月，应该会有一个由通胀和加税引起的10-15%幅度的回调。
调完了之后FED出来控制yield curve又会是一个牛市的开始。

peppapig

td2020 发表于 2021-3-21 01:56 PM
胡同太多人把 10年利率当回事了， 还有一些人是在带节奏

2010-2019 TNX到过3%， 股市照样天天 ...

或者反过来想，去年把科技股P/E炒的很高也和长期利率crash有关系。那时候没人知道疫情会持续多久甚至有没有可能世界从此就彻底不一样了。
所以现在是对去年的一种更正而已。

苹果去年P/E涨的这么离谱和炒作这个iphone升级的super cycle有关系，所以今年在几大科技股里跌的最多。

dsp

看见报道说中美关门谈判的还算不错，希望6月reopen后会对高科技有帮助。

sunto

谢谢朱总，今年股市不好做。

td2020

peppapig 发表于 2021-3-21 01:36 PM
或者反过来想，去年把科技股P/E炒的很高也和长期利率crash有关系。那时候没人知道疫情会持续多久甚至有 ...

不仅仅是苹果，　goog/msft/的PE比也是１０多年来的新高。AMZN　PE太高更是没法说了。

反正谁跟我说下个１０年这几家公司的增长能比过去１０年高，我只能呵呵了。

现在是利率低，　hedge fund可以轻松借钱拉高股票，　利率真涨上去，　这些股票从现在位置跌过２０－３０％真不算什么。

开小差

JunGle

peppapig

td2020 发表于 2021-3-21 07:39 PM
不仅仅是苹果，　goog/msft/的PE比也是１０多年来的新高。AMZN　PE太高更是没法说了。

反正谁跟我 ...

是，不过最近有些reopen stock也炒的很离谱了，比如NKE，SBUX, DIS forward P/E 比这几大科技股还高。相比下MSFT作为high margin secular growth的SAAS公司的估值还合理些。

td2020

peppapig 发表于 2021-3-21 07:02 PM
是，不过最近有些reopen stock也炒的很离谱了，比如NKE，SBUX, DIS forward P/E 比这几大科技股还高。相 ...

是这样。　所以最近我又跑回去炒科技股了，比较喜欢FB。
但是科技股这个价位还是不适合长持，　就是炒反弹。

反正现在股市有够bubble，但是只要利率涨不上去（短期利率一样重要），　股市就掉不到哪里去。

td2020

aapl msft strong today.