半年反弹18%，这只生物技术股还能再涨18%

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半年反弹18%，这只生物技术股还能再涨18%

Original 乔什·内森-卡吉斯 巴伦周刊  2021-11-04

Ascendis研发药物的潜在收入很高，如果能够成功商业化，股票将有相当可观的上涨空间。

2021年对中小型生物技术股来说是艰难的一年，但一些投资者从中看到了机会。

标普500指数今年已上涨26%，相比之下，追踪生物技术行业的SPDR S&P Biotech ETF (XBI)下跌了5%。

投资者对Moderna (MRNA)和BioNTech (BNTX)等生物技术股的热情高涨，两只股票分别上涨 210%和245%，但行业内其他股票并没有获得同样的青睐。SPDR S&P Biotech ETF持有的188只股票中，约有115只股票今年出现了下跌。 

丹麦生物技术公司Ascendis Pharma (ASND)就是今年的输家之一，该公司治疗儿童生长激素缺乏症的药物Skytrofa在8月获得美国食品药品管理局(FDA)的批准。今年迄今为止，这家公司的ADR下跌了2%。

规模为16亿美元的Putnam Global Health Care (PHSTX)的基金经理迈克尔·马奎尔(Michael Maguire)已经跟踪了Ascendis很长一段时间，他认为这只股票的前景非常好。

马奎尔说：“以前没有接触过或者不了解这家公司的人应该以新的视角看待Ascendis。”

Ascendis的市值为92亿美元，该公司于10月中旬在美国推出了Skytrofa，FactSet的数据显示，虽然华尔街分析师预计该公司今年的销售额不高，但他们预计到2025年销售额将飙升至16亿美元。

Ascendis的药物研发是围绕一项名为transon的技术展开的，该技术将药物包装在一种载体分子中，这种载体分子可以减少药物的使用频率。Skytrofa就是这样一种药，只需每周注射一次。Skytrofa在3期试验中的表现好于已经获得FDA批准的那些需要每日注射的药物。

马奎尔说：“Skytrofa所使用的技术非常有吸引力。” 

他表示，鉴于生长激素市场的复杂程度和拥挤程度，对Ascendis持怀疑态度的人担心Skytrofa的商业前景。马圭尔说：“我认为这是一种目光短线的看法。” 

马奎尔认为，Skytrofa最终可能会占据40亿美元的生长激素市场的四分之一。 

虽然马奎尔看好Skytrofa的前景，但他对Ascendis的第二种候选药物——治疗成人甲状旁腺功能减退症（一种产生甲状旁腺激素的缺陷）——更感兴趣。 

他说，虽然治疗甲状旁腺功能减退的生物学原理已经很清楚，但目前市场上这类药很少见。他把这种实验性药物称为Ascendis内分泌学产品组合中一颗“皇冠上的宝石”。

这款甲状旁腺功能减退症药物的初步数据向好。马奎尔说，3期试验预计将在明年第一季度进行，该药可能会在2022年底或2023年初获批。

马奎尔说：”Ascendis的前两三个候选药物的潜在收入很高，如果这些药物能够成功商业化，那么股票的上涨空间相当可观。”

除了专注于内分泌学的后期项目外，该公司还在肿瘤学领域开展了早期项目。该公司正在使用transon技术开发TLR7激动剂和IL-2抑制剂，这是两种成熟的肿瘤治疗药物。Ascendis可能在本季度或下季度获得其肿瘤研究项目的早期数据。

“我认为该项目的数据非常值得关注，”马奎尔说。

FactSet的数据显示，在13位追踪Ascendis的分析师中，有11人给予该股“买入”评级，两人给予“持有评级”。平均目标价为192.24美元，该股11月3日收于162.61美元，说明有18%的上涨空间。

文 |《巴伦周刊》撰稿人乔什·内森-卡吉斯(Josh Nathan-Kazis)

编辑 | 郭力群

翻译 | 徐萌梽

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2021年11月2日报道“The Dow Just Closed Above 36,000—22 Years Later”。

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