美国CPI今年降至2%... 难度高

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2022-05-19 02：48 经济日报/ 编译
任中原、林聪毅/综合外电

美国4月消费者物价指数（CPI）年增率连续第二个月超过8%，好消息是，这项指标预料将在未来12个月的某一时点降至目前的一半，但这绝不容乐观，无论是CPI的组成成分、抗通胀公债（TIPS）殖利率、还是工资上升趋势，都显示美国通膨率降到4%左右就会打住，远高于联准会（Fed）的2%目标。

华尔街日报专栏作家叶伟平（Greg Ip）说，推动通胀上升的力道通常会逐渐减弱，因此从去年初以来的高通胀率绝非寻常。 自1940年代后期以来，只出现过两次如此高增速通胀，且都是在经济火热时出现供给震撼。

第一次是1951年，当时美国介入韩战，物资及劳工需求激增，导致通胀飙高，1951年4月冲高至9.6%，之后Fed紧缩货币政策，在1952年12月降到1%以下。 第二次是在1973年阿拉伯产油国实施石油禁运，1974年通膨率最高达12.3%，迫使Fed大幅升息，经济陷入衰退，到了1976年通胀回降到5%。

展望未来，供给面的干扰可能缓解。 由于原油价格已回稳，因此汽油价格上涨有限。 停泊在加州各大港口外海的待卸货船只数量已减少逾半，货运费率也大幅下降。 中国经济产值前百大城市中，约有四分之三已大致或全面解封。

叶伟平指出，今年底以前通膨率降至4%的可能性很高，但要进一步回落到2%~3%之间，难度也很高，主因之一是新冠疫情已使数百万美国劳工退出职场，导致工资上升。