美债殖利率利差收窄 市场推测美元可能已见顶

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2022-05-20 17：42 经济日报/ 编译
陈律安/综合外电



美债殖利率利差收窄，越来越多的市场人士认为美元可能已触顶。 路透

美元可能已触顶，因市场对美国经济陷入衰退的疑虑加剧，压低了美国公债殖利率。

美债与其他主要国家公债的收益率利差，已从4月的后疫情时代高点收窄，原因是除了英国外，美国的通胀在主要经济体中最为炽热，降低了投资人对美国资产的需求。 市场担心联准会升息将拖累经济陷入衰退，也导致美元汇价承受压力。

彭博美元即期汇率指数过去一年仍攀扬11%，但本周已下跌1.5%，料将写下11月以来的最差的五日表现。 美元吸引力降低的迹象已经出现：本周美股重挫时，美元涨幅相对较小，但在风险资产上涨时，美元却重贬。

马林诺夫等法国农业信贷银行（Credit Agricole）策略师表示，美元与避险情绪通常呈现正相关，但这个关联可能瓦解，原因是美国等世界各国的经济同步减速，以及Fed等十国集团（G10）央行均转向偏鹰派。

根据彭博汇编的数据，10年期美债相较于其他G7国家公债平均殖利率的利差，已从4月19日的高点129个基点，缩减至113基点，已降至五年均值117个基点以下。

从摩根大通资产管理到品浩，愈来愈多的投资人和分析师都表示，带动美元升值的美债收益率，可能已触顶或逼近短期高点。