人弃我取！ 企业主管大举抄底自家股票 美股触底不远？

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2022-05-24 11：39 经济日报/ 编译
叶亭均/综合外电

尽管投资人因担心经济衰退而抛售股票，但美国企业内部主管却趁机大买自家股票。

在美股标普500指数连跌七周，创下10年来最长跌势之际，企业内部人士正进场抄底。 这些主管的买进行动曾在2020年空头市场期间成功显示出股市触底。

根据Washington Service汇整的数据，超过1，100位企业主管在5月买进自家公司股票，即将出现2020年3月来首度买股人数超过卖股人数的情况，而当时正是疫情期间的市场谷底。

此时正值投资人从股票基金撤离资金。 EPFR Global追踪的股票基金已连六周资金净流出，写下2016年来最长资金撤离纪录;同时间，华尔街策略师忙着调降市场展望，理由是美联储积极紧缩货币政策，可能引发经济陷入衰退的风险。

这些逢低买进的企业内部人士若真成功抄底，主要得归因于他们对企业预期获利有信心。 如果当前的预测实现，标普500企业明年合计每股盈余为248美元，基于该预测，标普500指数当前市盈率为16倍，以历史标准而言是便宜的。

美企主管逆势加码买进股票，可能代表他们对获利表现有信心，尽管联准会为经济踩刹车。 Icon Advisers执行长、《不受青睐的熊市》一书作者卡拉汉表示：「投资人是在高空三万英尺或宏观下操作，内部人士则是在地面操作。 我们相信公司的基本面观点通常是正确的。」

很显然地，公司内部人士的买/卖比率在2015年8月和2018年底也大幅提高，前者是在股市触底之前，后者则刚好在触底时期。 这项比率在5月激升至10.4，远高于4月的0.43。

星巴克临时执行长舒兹（Howard Schultz）和英特尔执行长基辛格都是在近期股市动荡、标普500指数濒临陷入空头市场之际，大买自家股票的公司内部人士。

不过，当前市场氛围显然是股市最糟的情况还未过去，徘回不去的威胁因素包括美联储紧缩货币政策、供应链受扰，以及中国实施新的防疫封控措施。