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[转贴] 美元太强爆灾难!专家曝3大未爆弹 恐一发不可收拾

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发表于 2022-9-27 11:41 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2022/09/27 中时新闻网 蔡宗伦

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专家认为,美元若太过拥挤,一旦出现反转可能加剧贬势。(示意图/Shutterstock)

美元持续走强,经济成长放缓推动做多美元成为最拥挤的交易,但一些投资人也担忧如果出现反转,可能使许多投资人撤出部位,加剧贬势。专家警告,美元坠入结构性熊市需先满足三个条件,分别为美国利率波动率下滑、欧洲能源价格稳定,以及大陆放弃清零政策。


路透社报导,避险情绪推动投资人抢进美元,推动过去一年美元兑一篮子货币涨约22%。部分投资人担忧,美元已经太过拥挤,如果出现反转可能会让贬势更加剧烈。法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师Calvin Tse表示,倘若市场获得催化剂,美元就会出现反转,且会非常激烈。

截至9月20日当周,国际货币市场投机者持有102.3亿美元的美元净多头部位,虽然低于7月200亿美元的高点,但投机者连续62周做多美元,仍创下1999年以来第三纪录。

而根据美国银行9月全球基金经理人调查中,约56%的受访者认为做多美元是最拥挤的交易,且连三个月的调查尽是如此。

Calvin Tse表示,美元坠入结构性熊市首先必须满足三个先决条件,即美国利率波动性下降、欧洲能源价格正常化和大陆放弃清零政策,届时将看到美元进入熊市。但他补充,「我认为这些短期内不会发生」。

投资管理公司Bailard投资长Eric Leve说,当交易变得拥挤,投资人寻求同样的东西时,只要观念出现变化,反应将会十分激烈,「我们会看到美元兑欧元或日圆出现10%-15%的贬幅」。

报导援引2009年和2015年数据,当时美援指数在一年内涨超20%,但触顶后则在两个月内分别重贬6.7%和7.7%。

此外,联准会激进紧缩政策也加剧市场对美国经济明年走向衰退的隐忧,Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre表示,美国经济衰退也可能打击美元,

自7月中旬起,美元指数2周内跌近3%,这或许让市场感受到反转的滋味,因为部分投资人认为通膨已经放缓至联准会改变激进升息的道路。然8月通膨高于预期推升美元续强,不过投资人仍强调美元过于拥挤所带来的危险性。

值得一提的是,儘管拥挤的部位可能加剧美元潜在的反转,但投资人仍认为需要根本性的变化才会导致这样的反转。
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