基金經理不sell in May

davidino

2009年5月23日
基金經理不sell in May
基金經理不sell in May、不go away。事實上，這些專業投資者正在為全球經濟復蘇作部署。
據美林基金經理人5月份的調查（5月8日至14日），得到淨百分比如下：


一、57%基金經理對環球經濟感到樂觀，是2004年年初以來最高；
二、只有12%的基金經理認為，經濟將繼續壞下去，相比4月為28%；
三、12%基金經理認為，股票的價值太低；47%人認為，債券已經太貴；
四、61%基金經理認為，中國的實質經濟正在改善，相比去年11月則-86%；
五、35%基金經理認為，歐洲經濟明年回復增長，是2007年8月以來的首次；換言之，全球經濟進入復蘇的早期；
六、有46%基金經理重倉新興市場，相比4月只有26%，這可能多少解釋了環球資金流向。新興市場貨幣也受到追捧，有47%基金經理認為便宜。
七、歐洲及日本是較少得到投資的地區，分別為-20%及-31%。另類投資也是基金所愛，由4月份的-5%增至4%。至於商品及房地產變化不大，分別為7%及-22%；
八、對於通脹是否重臨，基金似乎好淡淨持，淨百分比為-1%，相比去年12月為-82%；
九、貨幣政策方面，17%投資者認為，刺激政策已經過多；33%認為，短期利率將於明年回升。
目前基金經理的現金比率已經從4月的4.9%減至4.3%，惟對沖基金似乎仍在隔岸觀火，持有25%的淨現金。
各位逆向思維投資者，你對牛市重臨的預測有變化嗎？


撰文 田 心
註 淨百分比是指回應樂觀的百分比減回應悲觀的百分比。例如80%人感到樂觀，20%感到悲觀，即是60%淨比的人感到樂觀；相反，80%人感到悲觀，20%感到樂觀，即是-60%淨比的人感到悲觀。是次調查共訪問二百二十位基金經理，旗下管理資產6170億美元，其中一百八十二位共管理3550億美元。

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