《巴伦周刊》2023年的选股水平如何？

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《巴伦周刊》2023年的选股水平如何？

Original 尼古拉斯贾辛斯基 巴伦周刊 2024-01-03 06:59 Posted on 北京

最大的赢家自被推荐买入以来上涨了79%。

告别2023年，又到了盘点过去12个月《巴伦周刊》选股表现的时候了。 

Visa (V)是《巴伦周刊》在2022年底挑选的股票，自推荐买入以来回报率接近30%，相比之下标普500指数同期回报率为17%。另一个赢家是法拉利(RACE)，2023年1月被《巴伦周刊》选中以来，法拉利的股价上涨了41%。事实证明，通用动力(GD)是对冲地缘政治动荡绝佳工具，去年9月被《巴伦周刊》选中以来，通用动力的回报率为17%，比标普500指数同期回报率高出7个百分点。《巴伦周刊》去年2月挑选的三只垃圾处理类股票Waste Management (WM)、Republic Services (RSG)和Waste Connections (WCN)的平均回报率为20%，也高于标普500指数同期回报率。 

去年4月，《巴伦周刊》的长期选股、全球最大集装箱租赁公司Triton International (TRTN)同意被Brookfield Infrastructure以133亿美元的价格收购，这笔现金加股票的交易对Triton的估值为每股85美元，《巴伦周刊》在2018年和2022年曾分别建议以每股31美元和63.50美元的价格买入。Cadre Holdings (CDRE)于2022年首次被推荐，去年6月该公司CEO兼最大股东进行二次发行的消息传出后，股价一度大幅下跌，当时《巴伦周刊》建议逢低买入，之后股价回升了57%。 

也有一些表现没那么好的选股。去年4月美国地区性银行业陷入动荡时，《巴伦周刊》曾看到了买入Jack Henry & Associates (JKHY)的机会，这家公司提供管理银行日常业务的软件。在短短几周时间里，Jack Henry & Associates下跌了近20%，至148美元，在《巴伦周刊》推荐该股时，其估值处于多年来的最低水平。《巴伦周刊》认为，Jack Henry & Associates估值的下降幅度过大，除非该公司庞大而多样化的区域性银行和信用合作社客户群普遍倒闭，否则其收入不会受到影响。后来Jack Henry & Associates毫发无损地度过了这场危机，但股票仍然不受欢迎，《巴伦周刊》推荐买入以来，该股的回报率为12%，而标普500指数同期回报率为18%。 

Toast (TOST)去年2月成为《巴伦周刊》的选股，在那之后股价下跌了17%，而罗素2000指数同期上涨了7%，Toast成为2023年表现最差的选股。为餐厅提供软件和支付处理服务的Toast通过持续和新客户签约而获得了更高的市占率，利润率进一步上升，该公司甚至在去年第二季度实现了有史以来的首次正自由现金流，并在去年第三季度再次实现了正自由现金流。截至去年第三季度末，Toast的资产负债表上有10亿美元的净现金，接近其市值的10%，因此无需在利率上升的环境里通过筹集新资金来投资于增长。 

但较高的初始估值，以及对消费者是否愿意继续把钱花在外出就餐上的担忧，给Toast的股价带来了冲击，不过，虽然股票表现不佳，但投资者仍把Toast留在了投资组合中，支付和软件都是具有规模效益的业务，随着Toast的增长，该公司的盈利能力将进一步得到提升，建议投资者继续关注这只股票。 

另一个值得在2024年继续持有的股票是迪士尼(DIS)，去年 7月《巴伦周刊》发表看涨迪士尼的封面文章以来，该股回报率为5.3%，与标普500指数同期回报率持平。在新的一年里，迪士尼流媒体业务的盈利能力有望提高，整体盈利也将恢复增长，这家媒体集团还可以选择对其业务进行重大调整，近日有传言称ESPN将被拆分或出售。当使用分部加总法为迪士尼估值时，迪士尼是最被低估的股票之一。 

2023年的其他选股表现好坏参半：Vestis (VSTS)上涨26%，波士顿啤酒(SAM)上涨了11%，两只股票都跑赢了各自的基准指数，但Mercury Systems (MRCY)自被推荐以来跌了3.6%，跑输罗素2000指数。 

2023年选股中最大的赢家是Frontier Communications (FYBR)，去年7月被推荐买入以来股价上涨了79%，远高于罗素2000指数6.5%的回报率，这家曾经破产的电信公司正在进行一项将持续多年的网络升级，将老化的铜缆替换为光纤光缆。 

这是一个漫长且成本高昂的过程，《华尔街日报》之前曾报道称，Frontier Communications的铜缆可能带来的健康风险，这一消息导致该公司股价在被《巴伦周刊》推荐买入的前一周暴跌21%。 

在激进投资者Jana Partners去年10月宣布持有Frontier Communications股份并推动管理层将该公司挂牌出售之前，股价已经收复了大部分失地，之后一直没有停止上涨。

文 | 尼古拉斯·贾辛斯基

编辑 | 郭力群 

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2023年12月29日报道“How 15 of Our Stock Picks Fared in 2023”。

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