高盛示警：美股恐难逃三年熊市

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2025/03/12 工商时报 郑胜得 、综合外电


道琼工业指数10日大跌逾890点或2.08％，收报41,911.71点。图／美联社

美国总统川普祭出一连串关税政策吓坏投资人，加上他近日受访时，并未排除美国今年经济陷入衰退可能性，令市场担忧经济倒退可能到来，多家投行看空后市表现。高盛警告，美股最糟情况恐迎来长达三年的熊市；花旗也将美股评级从「加码」下修至「中性」，指称美经济未来几个月内，可能无法继续领先全球。


道琼工业指数10日大跌逾890点或2.08％，收报41,911.71点。标普5百与那斯达克指数分别挫低2.7％与4％，单日跌幅分别创今年与2022年9月以来最高。费城半导体也重挫4.85％。11日晚间美股开盘时，三大指数仍开黑，道琼跌0.2％、那指跌0.08％、标指跌0.2％。小涨的费半涨幅也低于0.5％。

个股方面，科技巨擘苹果与AI晶片龙头辉达股价10日跌幅达约5％。电动车龙头特斯拉跌15.43％、市值蒸发1,250亿美元。

素有美股「恐慌指数」之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）10日一度触及29.56，11日回落至27.42。过去一年半股市缓步上涨期间，VIX极少突破20，但近日开始走高，显示市场恐慌情绪升高。

与2月19日创下的近期高点相比，标普累计下跌8.6％、市值失血逾4兆美元。以科技股为主的那指自去年12月高点以来大跌逾10％。

川普推动关税与驱逐非法移民等政策，已引发企业、消费者与投资人不安，特别是对加墨中等主要贸易伙伴的关税政策反覆变动、充满不确定性。许多人认为，加徵关税可能伤害经济成长并推升通膨，市场如今紧盯12日发布的美国2月CPI数据表现。

券商IG市场分析师西卡莫尔（Tony Sycamore）表示：「受到政策持续不确定性与近期经济数据疲软的影响，市场信心迅速从选后的乐观转变为对经济衰退的深切担忧。」

向来是美股大多头的策略师、投资顾问公司Yardeni Research总裁亚德尼（Ed Yardeni）近日更是预测，川普关税政策混乱可能引发类似于1962年与1987年的「闪电崩盘」。