股市近期经历了一场剧烈波动，但这却让那些通常规避波动性的资产类别有了崭露头角的机会。截至上周五，标普500指数在2025年仅上涨了约0.5%。然而，这一微不足道的涨幅背后，却掩盖了市场在2月19日创下历史新高后至4月8日期间，因对美国总统唐纳德·特朗普关税政策的担忧达到顶点而暴跌近19%的事实。
反观低波动性股票的表现。在2023年和2024年，股市大幅上涨，低波动性股票被甩在了后面。但据追踪具有投资潜力的“因子”指数的晨星（Morningstar）公司数据显示，进入2025年，iShares Edge MSCI Min Vol USA交易所交易基金（ETF）的回报率已达到5.2%，跑赢大盘逾五个百分点。在过去三年中，该ETF的年均回报率为10.9%，而同期标普500指数为14.3%。晨星分析师丹·莱夫科维茨（Dan Lefkovitz）写道：“（低波动性）是一种因子，它不一定能提供超越整体市场的卓越回报，而是在风险调整基础上跑赢市场。”
他指出，推动低波动性股票回报率上涨的主要是伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）、可口可乐（Coca-Cola）、万事达卡（Mastercard）和威达信（Marsh & McLennan）等公司。尽管伯克希尔的A类股在首席执行官沃伦·巴菲特宣布退休后下跌了近5%，但今年以来仍上涨了11%以上。伯克希尔的最大持仓股可口可乐在2025年上涨了约16%，因为投资者青睐那些无论经济好坏消费者都会购买其产品的公司。可口可乐约60%的收入来自国际市场，其全球瓶装业务也为其提供了免受关税影响的保护。
上周回顾
市场动态
美国市场在阵亡将士纪念日假期后开盘，受特朗普推迟对欧盟征收50%关税的消息影响，股市如预期反弹，标普500指数上涨逾2%。5月消费者信心创下四年多来的最大增幅，但日本40年期国债的疲弱拍卖拖累了全球债券收益率。英伟达第一季度营收同比增长69%，美国国际贸易法院裁定特朗普的广泛关税违法。尽管上诉法院暂缓了这一裁决，另一家联邦法院也得出了类似结论。本周，道琼斯工业指数上涨1.6%，标普500指数上涨1.9%，纳斯达克综合指数上涨2%。
公司动态
迪士尼的《星际宝贝》以3.61亿美元的全球周末票房登顶；加上派拉蒙的《碟中谍：最终清算》，创下了美国本土有史以来最火爆的阵亡将士纪念日周末票房纪录。美国司法部决定不对波音因MAX坠机事件提起刑事诉讼。彭博社报道称，黑石集团正从纽约市养老基金手中收购价值50亿美元的私募股权份额。埃隆·马斯克最新的星舰在重返大气层时出现泄漏并解体。马斯克抛售了狗狗币，并批评了特朗普的预算和税收法案。
交易动态
作为收购美国钢铁的条件，日本制铁将给予美国政府某种“黄金股”形式的否决权，具体细节尚不明确……Salesforce宣布以80亿美元收购Informatica，去年相关谈判曾一度搁浅……Hologic拒绝了黑石和TPG提出的160亿美元收购要约……希音（Shein）可能将在香港上市。
下周
星期一6月2日
供应管理协会将公布5月份制造业和服务业采购经理人指数。市场普遍预计，周一发布的制造业PMI为49.5，而周三发布的服务业PMI预计为52.1。相比之下，4月份这两个指数分别为48.7和51.6。
星期二6月3日
CrowdStrike Holdings、Dollar General和惠普企业将在周二公布财报，Dollar Tree则将在周三发布。博通和Lululemon Athletica将于周四公布季度业绩。
劳工统计局将发布职位空缺与劳动力流动调查。市场普遍预计，4月底最后一个工作日的职位空缺为710万个，比3月减少约10万个。目前，每一位失业者大约对应一个职位空缺，这是四年来的最低水平。
星期五6月6日
美国劳工统计局（BLS）将公布5月份就业报告。经济学家预计，非农就业人数将增加12.5万，低于4月份的17.7万。失业率预计将保持在4.2%不变。
数据一览
0.6%：2024年加州人口的增长率，几乎完全由全球移民流入推动。
8.2%：4月份20至24岁失业人口的比例，几乎是整体失业率4.2%的两倍。
192万：截至5月17日当周，重复申请失业救济的人数，为2021年11月以来最高。
35%：私募股权基金在第一季度的募资额降至1160亿美元，同比下降35%。
狗仔卡
发表于 2025-5-31 03:23 PM
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡