作者｜雅各布·索南辛（Jacob Sonenshine）经济不确定性正在上升，投资者将更难找到赢家股票。花旗策略师筛选出了一批有望在任何动荡中保持增长的成长股名称。
经济增长一直在放缓。关税只会恶化经济状况。许多公司已报告成本因此上升，一些公司正开始实施进一步涨价，这提高了通胀问题重回、利率居高不下以及消费者需求减弱的可能性。
同样，这也使得股市面临风险。自唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布关税以来，标普500指数已经收复了4月初以来的跌幅，该指数目前仅比其历史高点低2.5%。标普500指数目前基于分析师对未来12个月总收益的预测，市盈率接近22倍，处于过去三年区间的高位。简而言之，如果经济过于疲软，且企业盈利低于当前预期，该指数除了下跌别无他路。
正因如此，花旗的斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）更新了他筛选成长股的标准，这些股票即使在投资者普遍担忧的情况下，也有很大机会上涨。
要入选该筛选名单，股票必须是对宏观经济意外指标敏感度最低的股票之一，基本上，当经济数据比预期差时，这些股票的跌幅远小于大多数股票。
通过筛选的公司还必须具有韧性十足的销售增长预期，这意味着分析师的预测要求它们在今年之后仍能保持稳定或加速的增长。主要指数中的许多公司——包括一些大型科技股——预计未来几年的增长将放缓。但有些公司从其客户对其商品和服务日益增长的依赖中获益匪浅，因此即使在整体支出放缓的情况下，它们也能实现强劲的收入增长。这些赢家包括销售人工智能设备及软件、数字支付技术和在线购物服务的公司。
销售增长为寻找合适的股票奠定了基础，但它们还需要足够高效的运营，以同时展现强劲的利润增长。强大的运营杠杆效应有助于实现这一点，赢家将从销售增长中获得超常的收益增长。
最后，入选该名单意味着估值不能过于昂贵。其中许多公司拥有强劲的所谓PEG比率（市盈率相对盈利增长比率）——即市盈率除以盈利增长率——低于1.8倍，而标普500指数中大型科技股的PEG比率约为1.8倍。拥有低于该水平的PEG比率意味着投资者为每1%的预期盈利增长所支付的价格更低。
花旗的筛选是华尔街最全面的之一，其筛选出的公司包括：亚马逊（Amazon.com）、谷歌母公司Alphabet、优步科技（Uber Technologies）、DoorDash、万事达卡（Mastercard）、DraftKings以及半导体设备制造商应用材料公司（Applied Materials）。
该筛选也发现了Pinterest。根据FactSet的数据，这个产品分享平台看起来有望重新加速销售增长，分析师预计其销售额将从今年的14%增长到2026年的16%，达到48.2亿美元。Pinterest正在增加其网站上的广告数量，同时仍在吸引更多用户（目前拥有数亿用户）。这些用户是潜在买家，Pinterest正在利用人工智能向每位用户展示合适的广告、推动购买，并提高广告商在该平台上营销的回报率。
这就是为什么市值仅为230亿美元的Pinterest仍能实现强劲增长，因为全球数字广告市场规模每年高达数千亿美元。
其增长并未伴随成本飙升。Pinterest近年来提高了利润率，分析师预计这一趋势将持续，预测其未来三年的年收益增长率将达到24%。
这使得其18倍的市盈率显得便宜，因为其对应的PEG比率仅为0.75倍。
狗仔卡
发表于 2025-6-6 06:57 PM
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