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[新闻] 美联储决议全文:美联储连续第四次维持利率不变 仍预计今年降息两次 经济前景不确定性

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发表于 2025-6-18 04:27 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


美联储决议全文:美联储连续第四次维持利率不变 仍预计今年降息两次 经济前景不确定性减弱
2025年06月19日 04:17 环球市场播报

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  美联储连续第四次会议按兵不动,称不确定性有所缓解,但今年GDP预测下调、通胀预测上调。点阵图维持今年降息两次的预期。

  6月19日,美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变,连续第四次会议按兵不动,符合市场预期。美联储表示,对前景的不确定性已减弱,但仍然处于较高水平。美联储将2025年GDP预估下调至1.4%,同时将通胀预期上调至3%。

  另外,美联储点阵图显示,2025年预计将降息两次共50个基点,与三月份预期一致,但2026年预计仅将降息25个基点,而此前预测为降息50个基点。19位官员中有7位认为2025年不会降息,2位预计将降息一次,8位预计将降息两次,2位预计将降息三次。

  以下是利率决议全文:

  尽管净出口波动对数据产生了影响,但近期指标显示经济活动持续以稳健步伐扩张。失业率维持在低位,劳动力市场状况保持稳固。通胀水平仍略高。

  委员会致力于在长期内实现最大就业和2%的通胀目标。尽管经济前景的不确定性已有所缓解,但仍处于高位。委员会高度关注其“双重使命”两方面所面临的风险。

  为支持上述目标,委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时,委员会将仔细评估新公布的数据、不断演变的前景及风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于支持充分就业并使通胀回归 2% 的目标。

  在评估货币政策的适当立场时,委员会将持续监测新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍委员会实现目标的风险,委员会准备适时调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛信息,包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期,以及金融和国际动态等数据。

  支持本次货币政策决定的委员包括:主席鲍威尔(Jerome H. Powell)、副主席约翰·威廉姆斯(John C. Williams)、迈克尔·巴尔(Michael S. Barr)、米歇尔·鲍曼(Michelle W. Bowman)、苏珊·柯林斯(Susan M. Collins)、丽莎·库克(Lisa D. Cook)、奥斯汀·古尔斯比(Austan D. Goolsbee)、菲利普·杰斐逊(Philip N. Jefferson)、阿德里亚娜·库格勒(Adriana D. Kugler)、阿尔贝托·穆萨莱姆(Alberto G. Musalem)、杰弗里·施密德(Jeffrey R. Schmid)以及克里斯托弗·沃勒(Christopher J. Waller)。
 楼主| 发表于 2025-6-18 04:29 PM | 显示全部楼层

美联储主席鲍威尔发布会:美联储处于观望利率的有利位置 关税将推高价格 经济前景仍不确定
2025年06月19日 05:10 环球市场播报


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  美联储对利率保持稳定立场,将其维持在 4.25% 至 4.5% 的目标区间。美联储预计今年将实施两次降息,但政策制定者预计通胀将走高。他们还下调了对国内生产总值(GDP)的展望。

  鲍威尔在记者会上表示,目前美国经济形势稳固,贸易政策和财政政策的调整仍然不确定,而征收关税可能会推高美国的价格,关税对通胀的影响可能会更加顽固。但他也表示,目前来看,关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来,都非常不确定,今年夏天将对关税的影响有更多了解,这将影响美联储的政策思考。

  政策制定者 “处于有利位置,可以观望” 再进一步调整利率。他还称,“我们开始看到” 关税对通胀产生的 “一些影响”。

  一、利率/货币政策方面:没有人对利率路径抱有很强的信心

  鲍威尔表示,当前的政策立场做好灵活应对准备。美联储认为维持当前利率水平是适当的,但终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置。“当前,我们处于有利位置,可以在考虑调整政策前等待更多关于经济可能走向的信息,” 鲍威尔在会后新闻发布会上称。

  关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。当前的货币政策已略微收紧,仍适度具有限制性。美联储货币政策必须具有前瞻性,加息并非基本预期。

  此外鲍威尔表示,由于宏观经济环境仍存在极高风险,对 “点阵图” 的解读应持保留态度。鲍威尔说:“我认为,大家现在是在不确定性极高的时期展望未来,并写下自己认为最可能的情况。没有人对这些利率路径抱有很强的信心,而且所有人都会认同,这些路径全都取决于数据。”该预测反映了 19 位成员各自对利率的预期,显示预计今年将降息两次。

  二、通胀方面

  鲍威尔表示,通胀水平一直略高于2%。预计5月份总体PCE上涨2.3%,核心指数上涨2.6%。通胀数据温和部分源于房地产市场降温。美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升。与2024年9月降息时相比,今年的通胀预期更高。

  三、美国经济:未看到经济走弱的迹象

  鲍威尔表示,在框架审查之后,将考虑加强经济预测摘要。经济不确定性有所减弱,但仍然处于较高水平。经济前景的不确定性在4月份达到峰值,目前已减弱。经济似乎正以1.5%至2%的速度增长,目前处于稳健状态,净出口的异常波动使GDP衡量变得更加复杂。

  在谈及劳动力市场持续强劲时,鲍威尔补充道,他近期未发现美国经济将走弱的迹象。“过去三年来,美国经济一次次颠覆了各种关于其将走弱的预测,这令人瞩目…… 人们屡次认为经济会疲软,但最终并未出现。我们目前看不到经济走弱的迹象。” 他说道。

  四、金融市场

  鲍威尔表示,框架审查将在今年夏末完成,届时将考虑是否对沟通策略进行调整。

  五、关税方面:关税对通胀的影响仍在显现 最终将以某种形式转嫁给消费者

  鲍威尔指出,近期通胀预期有所上升,关税是主要推动因素。特朗普征收的关税有可能引发一次性物价上涨(美联储可能对此忽略不计),也可能对通胀造成更持久的冲击。

  今年的关税增加可能会对经济活动产生压力,并推升通胀。关税对通胀的影响可能会更为持久。关税效应已开始显现,预计还会进一步增强,美国经济尚未完全感受到关税对消费者价格的影响。正在实时调整对关税水平的最新预估,将在夏季进一步了解关税情况。

  鲍威尔还表示,关税最终将以某种形式转嫁给消费者。鲍威尔称:“我认识的所有人都预测,未来几个月关税将显著推高通胀,因为总得有人为关税买单。”“在我提到的产业链中 —— 从制造商、出口商、进口商到零售商,最终是生产某种商品的一方或购买商品的消费者 —— 总会有人承担这笔费用。”

  “在整个产业链中,各方都会试图避免成为承担成本的一方,但最终关税成本必须有人支付,其中一部分将落到终端消费者身上。”

  六、其他方面

  住房形势是一个长期存在的问题:美联储主席鲍威尔表示,住房形势是一个长期存在的问题。或许可以看到劳动力市场正在逐步并持续降温,但目前尚无令人担忧的迹象;美联储在住房方面能做的最好事情就是恢复价格稳定。

  美联储主席鲍威尔暂时没有考虑自己主席任期结束后的未来安排,并且拒绝直接回答有关特朗普侮辱性言论的问题。

  美联储正在实施买断计划:美联储主席鲍威尔表示,美联储正在实施买断计划,裁员不会影响其关键任务,裁员时将进行充分规划,实际上正在消除过去十年的员工增长;正在对内部人员进行细致审查,预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。

  裁员:我们是公共资源的审慎管理者,有时候需要展现出这一点。正在对内部人员进行细致审查,预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。(美联储)裁员不会影响其关键任务,裁员时将进行充分规划。

  人工智能可能既会取代部分岗位:美联储主席鲍威尔表示,人工智能可能既会取代部分岗位,也会创造新的就业机会,人工智能具有变革性的潜力,很难判断人工智能对劳动力市场的影响。

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 楼主| 发表于 2025-6-18 08:46 PM | 显示全部楼层
美联储声明及点阵图对比:删除“风险增加”表述且预测出现微妙变化
2025年06月19日 06:33 环球市场播报


  美联储继续顶着总统唐纳德·特朗普的降息施压在基准利率上按兵不动,不过决策层在议息会后发表的声明与5月相比出现了几处显著变化,删除了有关“失业和通胀上升的风险已经增加”之判断并表示围绕经济前景的不确定性减弱。

  点阵图中值依旧显示今年会降息两次,但预测值的分布透露出决策者内部的意见分化,现在有七位官员预计今年不会降息,相比之下3月份只有四位。与此同时,他们下调了对今明两年美国经济增速的预估。

  主席杰罗姆·鲍威尔在记者会上的表态谨慎,称政策立场支持谋定而后动,且当前劳动力市场并不迫切需要降息。

  鲍威尔记者会讲话重点:

  经济似乎在以1.5%-2%的速度增长;关税的规模、金额和持续时间高度不确定;不能假设关税给通胀的冲击只是一次性的;关税效应已开始显现,预计还会进一步增强;贸易和财政政策的变化仍存在不确定性;可能会发现双重使命目标之间存在矛盾关系;中东局势可能导致能源价格上涨;能源冲击不太会对通胀产生持久影响。

  6月18日与5月7日声明不同之处

  删除:判断失业和通胀上升的风险已经增加

  不确定性:

  6月18日:关于经济前景的不确定性已减弱但仍维持在高位

  5月7日:关于经济前景的不确定性已进一步增加

  失业率:

  6月18日:失业率维持在低位

  5月7日:近几个月来失业率已在低位企稳

  委员:

  6月18日:Jeffrey R. Schmid参与表决

  5月7日:Neel Kashkari作为替补委员投票

  相同点

  尽管净出口的波动影响了数据,但近期指标显示经济活动继续稳步扩张;通胀在某种程度上依然高企;委员会关注双重使命所面临的双向风险;坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%的目标;将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券;如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险,将准备酌情调整货币政策立场。

  点阵图

  最新的“点阵图”显示,决策者们对2025年底的利率展望中值维持在3.875%;十位美联储官员预计2025年降息50个基点或更多。

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  2025年GDP增速预估中值从前次的1.7%降至1.4%;

  2026年GDP增速预估中值从前次的1.8%降至1.6%;

  2025年PCE通胀率预测中值为3.0%,前次为2.7%;

  2025年核心PCE通胀率预测中值为3.1%,上次为2.8%;

  2025年失业率预测中值为4.5%,上次为4.4%。

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