京沪楼市8月成交量回升，A股融资余额创历史新高 | 财经日日评

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京沪楼市8月成交量回升，A股融资余额创历史新高 | 财经日日评

前7个月规上互联网企业收入超1.1万亿元

9月2日消息，工业和信息化部最新公布数据显示，1—7月份，我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入11352亿元，同比增长3.5%，增速较1—6月份提升0.4个百分点。利润方面，1—7月份，我国规模以上互联网企业实现利润总额938.8亿元，同比下降1.8%，但增速较1—6月份大幅收窄6.5个百分点。

区域层面看，京津冀地区增长速度最快，其次为东部地区和长三角地区。工信部同时提到，1—7月份，互联网业务累计收入居前5名的北京、广东、上海、浙江和贵州共完成业务收入9604亿元，同比增长7.5%，占全国（扣除跨地区企业）互联网业务收入的84.6%。（界面新闻）

｜点评｜ 前7个月，规上互联网企业营收保持低速增长，利润降幅收窄，但尚未完全转正，行业全面回暖仍需时间。存量市场竞争中，广告、电商等传统业务增长乏力，加剧企业经营压力。部分细分领域仍在以低价换市场，导致业务增收不增利，也压缩了企业利润空间。同时，AI、云以及出海等新业务尚在起步阶段，企业投入的研发费用持续增加，产出覆盖投入同样需要时间。

利润整体承压背后，互联网行业正在经历由传统发展路径向新路线转型的阵痛。新一轮技术浪潮下，为了抢占未来的竞争高地，已有多家互联网大厂主动开展变革，收缩非核心业务，将资源进一步集中到主业。

8月物流业景气指数录得50.9%

9月2日，中国物流与采购联合会发布8月份中国物流业景气指数。随着促消费、稳投资、保民生等各项政策落实显效，供应链、产业链加速联动，需求持续向好，物流业景气指数扩张明显。8月份中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点。

主要分项指数中，反映供需的业务总量指数和新订单指数均持续扩张。其中，业务总量指数，今年以来连续六个月保持在扩张区间；新订单指数今年以来连续七个月保持在扩张区间。8月份铁路运输业、航空运输业、邮政快递业新订单指数均在55%以上的较高水平，多式联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长。（央视新闻）

｜点评｜ 7月小幅回落后，8月物流业景气度指数有所回升，整体持续处于扩张区间。高端制造业等新质生产领域的物流需求保持较高增长，成为物流业复苏的有力支撑。同时，8月部分地区“国补”政策恢复，居民消费需求进一步释放，也促进物流业务量与订单量持续扩张。此外，政策支持下，我国物流运输基建不断完善，主要港口的铁路进港率提升，多式联运及水运新订单环比增长显著。

需要注意的是，物流业景气度转好的同时，企业的长期经营压力仍待缓解。“反内卷”定调后，近期已有多家头部企业宣布上调快递价格或附加费，或能在一定程度上改善行业企业的盈利预期。

北京上海楼市8月成交量有所回升

9月2日消息，安居客上海监测数据显示，8月，上海二手房（含商业）累计网签成交19912套，环比提升2.76%，同比提升11.34%，为2021年以来同期最高；其中新政后6天网签成交4450套，较新政前6天的3802套增长17%，短期拉动效果明显。中原地产研究院统计数据显示，8月，北京新房累计成交3135套，二手住宅成交13331套，较上月增加547套。

中指研究院数据显示，1—8月，百强房企拿地总额6056亿元，同比增长28%。头部央国企是拿地的主力军。期内，拿地金额前十企业中，有8家都是央国企，部分民企如滨江集团、邦泰集团、大华集团等，也进入拿地金额较前列。（综合第一财经）

｜点评｜ 京沪两地楼市新政对市场起到了提振效果，为两地房地产市场“金九银十”维持活跃打下基础。得益于优质新房供给占比增多，京沪两地新房市场在量和价的层面同时回暖。二手房市场压力相对较大，还处在“以价换量”的周期中。京沪两地对全国房地产市场的指引效果有所减弱，三线、四线城市政策空间不足，房地产市场有待提振。

一线、二线核心地段优质项目的销售回暖，增加了房企拿地信心。可以预见的是，头部央国企在拿地阶段抢占先机，在主打好房子的“房地产4.0”时代市占率将进一步提升。

三大互联网巨头加码折扣超市业务

9月2日消息，外卖大战输赢未定，接连交出新季度业绩单的三巨头，尚未走出利润下滑的争议，又在线下零售场景满地的“旧瓶”中捡起硬折扣业态，为其装上“新酒”。青浦区一家由原阿里巴巴旗下“盒马NB”更名的平价社区超市“超盒算NB”在8月29日正式营业。NB代表Neighbor business，意为“邻里商业”，品牌升级之后在江浙沪10城集体亮相，一口气开出17家新店。 

就在“超盒算NB”营业当日，美团自营超市“快乐猴”全国首店也在杭州开门迎客。8月30日，宿迁四家京东折扣超市门店开门营业。两周前，这一京东线下新业态在河北涿州开出首店。（每经网）

｜点评｜ 三家互联网巨头这次瞄准的折扣超市业态并非什么新鲜事物，像是不要会员费的山姆商店。所谓折扣超市，就是超市从商品源头直接采购，与食品制作工厂、蔬菜水果生产基地达成合作，用规模化采购降低进货成本，包装为自有品牌。同时，与大品牌商家合作，同样通过带量采购的方式降低成本，从而使整个超市售卖的产品价格低于普通线下超市。

线下超市作为电商、本地生活业务的重要补充，近几年，三家互联网巨头围绕线下超市市场的争夺从未停歇。作为所谓的“创新业务”，线下超市业务常年处于亏损当中，这次的折扣超市恐怕也不例外。对于同行抢先占领市场的恐惧，让企业们陷入同质化竞争中不能自拔。

多家造车新势力交付量创新高

9月1日消息，零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车等造车新势力在8月交付量再创新高，其中零跑汽车以近6万辆的好成绩再度稳夺销冠，蔚来凭借L90的成功扭转了销量停滞的局面，不过理想汽车受销售体系调整等影响，交付量出现下降。

具体来看，零跑汽车8月交付5.71万辆，同比增88%，连续6个月稳居新势力榜首。鸿蒙智行8月交付4.46万辆，同比增长12%，持续领跑高端新能源市场。小鹏汽车8月交付3.77万辆，同比激增169%。后来者小米汽车8月交付量超3万辆，这是其继7月后连续第二个月突破3万辆关口。这也意味着小米汽车的生产工厂产能爬坡顺利进行。（澎湃新闻）

｜点评｜ 8月造车新势力们新款车型频出，多地“国补”优惠政策回归，大部分造车新势力在这个8月都拿出了不错的成绩单。零跑坚持全域自研，核心零部件、技术的高自研率为零跑打开市场。在销量提升后，为零跑在定价上留出了更多空间，更是在上半年首次实现半年度盈利。鸿蒙智行的“五界”品牌矩阵已经初步成型，覆盖消费者多元化需求。作为“后来者”的小米两款车型依旧处于供不应求的状态中，现阶段限制其交付量的只是工厂产能。

在多数车企靓丽的交付量背后，难以掩盖新能源车市场整体的销量增速正在放缓的事实。进入“金九银十”的车市销量旺季后，特斯拉率先降价，各家车企间的竞争或将更加激烈。

京东对德国零售巨头发出收购要约

9月1日，京东集团在港交所发布公告称，通过全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH发布要约文件。该要约文件是有关向欧洲消费电子产品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY所有股东作出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元的现金对价收购CECONOMY的所有已发行及流通的不记名股份。这笔交易对CECONOMY的估值将达到约22亿欧元，折合人民币超180亿元。

CECONOMY总部坐落于德国，前身是麦德龙集团核心业务板块，2017年独立后成为欧洲消费电子零售龙头，其主要品牌MediaMarkt及Saturn是欧洲家喻户晓的电子零售品牌，其主营品类聚焦于IT、手机、家电等3C产品。目前，该公司在欧洲12个国家运营着超1000家门店。（界面新闻）

｜点评｜ 国内电商巨头的海外市场扩张动作不断，相比之下，京东对于海外电商的开拓显得步伐较慢。与国内其他电商平台依赖跨境电商打开海外市场的方式不同，京东在海外依旧布局本地电商，从零到有，重新在海外建立仓储、物流体系，招募本地供货商家。计划收购德国零售巨头CECONOMY，正是看中了其在德国完善的零售网络和良好的本土口碑，以此加快京东在欧洲的业务布局。

京东深度本地化的模式前期投入成本较高，规模扩张注定较为缓慢。京东的本地电商拥有快速履约，本地退换货的能力，这是跨境电商们无法比拟的优势。并且，本地电商的模式受国际贸易摩擦的影响较小。京东能否在海外再造一个电商体系，还有待持续观察。

A股融资余额2.28万亿创历史新高

9月2日消息，截至本周一，上交所融资余额报1.16万亿元，较前一交易日增加196.43亿元；深交所融资余额报1.11万亿元，较前一交易日增加157.53亿元；两市合计2.27万亿元，较前一交易日增加353.96亿元。北交所融资余额报73.33亿元，较前一交易日减少0.39亿元。A股合计融资余额2.28万亿元，较前一交易日增加353.57亿元，刷新历史最高纪录。

融资融券业务在中国是于2010年3月31日正式开启。2015年6月18日，两融余额达到22666亿元，占A股流通市值的4.27%，为历史最高值。当前融资余额占沪深两市的流通市值比约为2.34%，融资买入额占A股成交额比重处于历史中枢水平。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ 两市日均成交量来到2.5万亿左右的历史高位，融资余额走高不足为奇。近十年A股市值在不断扩张，十年前的融资余额绝对值参考意义不大。2015年6月，A股快速上涨的行情已经持续了1年，期间吸引了大量增量资金和新投资者入市，特别是类似融资这样的杠杆资金。本轮行情市场参与者更为理性，ETF成为热门投资方向，融资余额上升的速度较为平缓。

从融资余额占沪深两市的流通市值比值上看，绝对值虽然不算高，但已处于近年来的高位区间。融资余额只是一个市场情绪的观察窗口，从行情预判的角度来说，是一种滞后指标，大部分时间内无需赋予该数据太多额外意义。

周二两市震荡调整沪指跌0.45%

9月2日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额2.87万亿，较上个交易日放量1250亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000家个股下跌。从板块来看，黄金股延续强势，固态电池概念反复走强，机器人概念午后逆势拉升。下跌方面，算力硬件股集体回调，数字货币板块走弱，CPO、跨境支付、PCB等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3858.13点，跌0.45%，成交额为12228亿元；深成指报12553.84点，跌2.14%，成交额为16522亿元；创指报2872.22点，跌2.85%，成交额为8038亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市放量调整，市场分歧加剧。从板块上看，科技板块全天领跌，特别是在芯片方向，前期高位股悉数陷入宽幅调整，对市场情绪产生较大影响。白酒等部分相对低位板块早盘试图接棒，然而市场避险情绪升温，日内热点板块的切换依旧不顺利。银行板块重新走高，对沪指起到一定支撑效果。市场传闻称，特斯拉对明年机器人产能给出了非常乐观的指引，午后机器人板块异动拉升，成为全天场内为数不多的亮点。

周二两市调整属于预期的自我实现，消息面和基本面上尚未出现显著变化。市场整体情绪相对可控，科技板块的调整呈逐级下降态势，市场承接力较强，跌停板个股的封单十分有限。