9/9/2025 美国债市：短端领跌国债 投资者关注PPI和CPI

源济

美国债市：短端领跌国债 投资者关注PPI和CPI
2025年09月10日 04:23 环球市场播报

　　美国国债周二走低，短端品种领跌，收益率尾盘上涨约5个基点，投资者关注未来两天将公布的8月生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据。美国3年期国债标售需求强劲 —— 一级交易商获配比例创纪录新低 —— 对市场支撑有限。美国截至3月一年的非农就业下修幅度大于预期，市场基本未予理会。

　　纽约时间下午3点刚过，长端收益率日内仅上涨2-3个基点，导致收益率曲线趋平，2s10s利差收窄逾2个基点，5s30s收窄近2个基点；10年期收益率约4.07%，日内涨逾3个基点。

　　尽管3年期美债标售中标收益率报3.485%，较投标截止时的发行前交易水平低0.7个基点，显示需求强于预期，但短端收益率仍收于日内高点附近。本次标售一级交易商获配比例为8.4%，创下3年期美债拍卖纪录新低；间接投标人获配比例升至74.2%，为一年来最高，而直接投标人获配比例降至17.4%。

　　美国时段上午10点公布就业数据下修后，市场走势震荡，但随后收益率很快恢复上行，因为焦点重新回到本周即将进行的拍卖，包括周三的10年期和周四的30年期美债。

　　数据公布后，一笔出售10，000份SOFR 3月期货合约的大宗交易对短端造成压力，支持曲线趋平走势。

　　截至美东时间下午4：05，美国2年期国债收益率上涨6.17个基点，报3.548%。

　　美国5年期国债收益率上涨4.66个基点，报3.6075%。

　　美国10年期国债收益率上涨4.2个基点，报4.0818%。

　　美国30年期国债收益率上涨3.31个基点，报4.7253%。

　　美国2年和10年国债收益率差下跌1.97个基点，报53.168个基点。

　　美国5年和30年国债收益率差下跌1.35个基点，报111.603个基点。