IMF最新警告吓人！AI投资潮恐「泡沫破灭」 这群人最惨

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2025/10/15 中时新闻网 郭宜欣



IMF首席经济学家古林沙（Pierre-Olivier Gourinchas）示警，当前的人工智慧热潮是一个经济泡沫，甚至与网路泡沫相似。（图／shutterstock达志）


综合外媒报导，国际货币基金组织（IMF）周二发布最新报告，警告市场对于风险的容忍度太高，若风险资产的价格大幅偏离基本面，出现不利衝击时就会剧烈修正。同时，IMF首席经济学家古林沙（Pierre-Olivier Gourinchas）示警，当前的人工智慧热潮是一个经济泡沫，甚至与网路泡沫相似。


即使如此，古林沙认为，人工智慧泡沫不太可能演变成一场重创美国或全球经济的系统性事件，最主要原因在于，目前的投资并非建立在杠杆之上，而是由资金雄厚的科技巨头推动。

古林沙强调，人工智慧热潮与网路泡沫时期相似，两个时代都将股票估值和资本收益推向新的高度，刺激消费并加剧通膨压力，然而一项新的变革性技术，最终可能无法在短期满足市场预期，进而引发股票估值暴跌。

在此状况下，股东与投资人会蒙受损失，就像1990年代后期网路概念股的高估值与实际收入有落差，进而导致2000年网路泡沫破灭和2001年美国经济轻微衰退。目前人工智慧产业的投资规模仍不及网路泡沫时代，自2022年以来的投资增幅不到美国GDP的0.4%，网路泡沫时期则达到1.2%。

即使对于金融体系的影响有限，古林沙仍警告，人工智慧的修正会改变市场情绪和风险承受能力，导致更大范围的资产重新定价，给承受能力较差的实体或非银行体系的金融机构带来压力。

IMF的报告则提到，人工智慧热潮是推动美国和全球经济成长的主要因素之一，且更加宽松的金融环境也为此现象提供助力。