美国总统特朗普坚信，美国石油公司能在委内瑞拉大赚一笔。然而，石油投资者们对此并不确定。
过去几天里，一些接受Barron's采访的投资者表示，除非政府愿意承担在委内瑞拉再投资的风险，否则他们宁愿这些公司不要涉足该国。
“石油行业的资本本就稀缺，企业经不起资金浪费。”Smead资本管理公司首席执行官科尔·斯米德在接受采访时表示。他补充说，私营企业投资委内瑞拉石油风险极高，“除非政府能给出极具诱惑力的激励措施”。但如果政府计划与企业共同出资，那对纳税人来说将是一笔极其高昂的开支。
“问题在于，政府长期来看可能需要投入1000亿美元，”斯米德说，“这听起来是不是很不切实际？没错，完全是天方夜谭。正因此，这个计划才显得离谱、招摇且难以置信——这大概率永远不会落地。”
马杜罗政府倒台后，相对而言确实为委内瑞拉的私营石油投资带来了更光明的前景。在马杜罗及其前任乌戈·查韦斯执政时期，私营石油运营商面临着苛刻的财务条件，康菲石油、埃克森美孚等美国石油巨头的资产均遭到没收。
雪佛龙是目前唯一仍在委内瑞拉运营的美国石油公司，不过其在当地的产量在其全球总产量中几乎可以忽略不计。如今，委内瑞拉的石油日产量约为90万桶，远低于上世纪90年代末的300多万桶。
委内瑞拉的石油属于高硫重质原油，开采难度较大。标普全球能源公司此前曾估算，当地石油开采的盈亏平衡成本平均约为每桶70至80美元，高于当前每桶60美元的国际基准油价。
上述估算数据如今已过时，且未考虑委内瑞拉新的政治局势。但标普全球原油研究主管吉姆・伯克哈德表示，受重质原油属性影响，委内瑞拉的石油开采成本仍可能高于其他地区。“开采重质原油（尤其是需要掺入轻质原油进行调和），在其他条件相同的情况下，成本必然会更高，”他说。
更重要的是，重质原油的售价也更低。例如，墨西哥的重质原油每桶售价比美国原油低大约7美元。
过去几年，石油企业一直在大力削减成本，力求在油价下跌时仍能改善现金流状况。例如，埃克森美孚设定了目标，计划到2030年将旗下钻井项目的盈利门槛降至每桶30美元。
即使在最乐观的情况下，开发委内瑞拉的油田也需要数百亿美元的投入。这些油田目前状况极差，大部分基础设施都需要从头开始重建。
尽管如此，美国政府仍计划在委内瑞拉推动一次大规模的石油产业复兴。美国能源部长克里斯·赖特在周三的一次会议上表示，美国将“无限期”控制委内瑞拉的石油资产。
赖特说：“我们将负责销售委内瑞拉产出的原油，首先是那些已经积压储存的石油，之后我们会将委内瑞拉今后生产的石油无限期投放到市场。”
美国对私营企业的态度无疑会比马杜罗政府更为友好。但一些投资者担心，美国政府的利益诉求可能会与企业利益产生冲突。
“如果美国无限期控制委内瑞拉的石油销售，你觉得他们会以最高价出售这些石油吗？还是以最符合美国利益的价格出售？（顺便说一句，这100%不符合美国能源行业的最佳利益。）”休斯顿Pickering Energy Partners的首席投资官丹·皮克林在X平台上发文写道。
特朗普本周在接受NBC采访时表示，政府愿意为委内瑞拉的石油开发提供补贴。“这将需要投入大量资金，石油公司会先出这笔钱，然后我们会补偿他们，或者通过石油收入来补偿，”他说。但特朗普并未具体说明政府愿意投入多少资金，只是表示他预计石油公司会“赚得盆满钵满”。
特朗普在宣布自己的计划时表示，委内瑞拉将向美国提供最多5000万桶石油。白宫称，正在与银行和市场营销人员合作，将这些石油在全球范围内出售，所得收益将“由美国政府酌情分配，用于造福美国人民和委内瑞拉人民”。不过，白宫并未就对石油行业可能提供的财政支持规模作出回应。
预计特朗普将在本周五与主要石油公司高管会面，讨论他的计划。雪佛龙公司的一位代表对Barron's表示，公司目前仍在委内瑞拉生产石油，但对未来的计划没有评论。20年前在委内瑞拉拥有资产、后来被征收的康菲石油公司，目前也未就重启当地生产作出任何承诺。埃克森美孚没有回应置评请求。
特朗普计划为海外石油开发提供补贴，这一举措可能会在政治上遭遇阻力，甚至来自他的盟友。来自北达科他州的共和党参议员凯文·克雷默本周对美国政治新闻网（Politico）表示：“能源主导战略的初衷，不该是激励美国资本投向海外石油生产。我不希望委内瑞拉成为我们利益受损的受益者。”
即使美国政府目前对大型石油公司持友好态度，未来也未必如此。因此，进入该领域的石油公司需要确保拥有牢不可破的法律条款，这些条款不仅仅针对委内瑞拉政权的变更。
“这些条款不仅需要防范委内瑞拉政府的违约风险，还需规避美国政府的政策变动风险。” Pickering Energy Partners的皮克林在采访中强调，“毕竟，两三年后美国政府的执政党派就可能发生更替。如果没有万无一失的保障措施，企业怎会愿意启动一项长达十年的资本投入计划？”
美国世纪投资公司的投资组合经理大卫·伯恩斯专注于能源领域，他表示，委内瑞拉新增的石油产量可能会对他投资组合中的雪佛龙和埃克森美孚等公司带来“边际利好”。但他同时也对大规模投资持谨慎态度。“我不希望这些公司中的任何一家在地缘政治风险较高的地区过度涉足，”他说。
随着委内瑞拉局势的发展，这些石油公司可能会陷入两难——一边是亟需其资金实力与专业技术的美国政府，另一边是更希望其将资源投向别处的投资者。
狗仔卡
发表于 2026-1-8 01:01 PM
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