全球金属价格周三继续大幅上涨，黄金、白银和铜价均创下历史新高。这一涨势主要受地缘政治风险、货币贬值以及工业需求激增的推动。
美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，被外界视为向央行施压以迫使进一步降息的政治借口，这加剧了市场对美联储独立性的担忧，并对美元造成压力。
与此同时，特朗普在外交政策上的一系列举动，包括发表言论支持伊朗抗议者、试图以武力夺取格陵兰岛，以及“控制”委内瑞拉及其庞大的石油储备，持续推动了对避险资产的需求。
与关税相关的供应限制（尤其是在铜领域），引发了更多的担忧，进一步推高了价格。同时，各国央行的购金行为也极大地提振了整体黄金需求。白银则因其在人工智能数据中心建设、电动汽车生产中的重要作用，以及作为对冲通胀风险的工具而受益。
彭博大宗商品总回报指数（Bloomberg Commodity Total Return Index）今年迄今已上涨5%，距离2022年俄乌冲突后创下的历史高点仅一步之遥。
金属市场的整体动能同样不容忽视，所谓的“错失恐惧症”（FOMO）交易推动整个金属板块在过去六个月里屡创新高。
尤其是白银，表现尤为强劲。今年以来，白银价格已上涨逾20%，这还是在2025年已大涨近150%的基础之上。周三早盘更是突破了每盎司90美元大关。截至发稿，白银上涨4.5%，至每盎司90.76美元，有望录得1983年以来最好的1月涨幅。
“当前白银价格的走势之所以显得格外引人注目，不仅在于其涨幅之大，更在于其上涨速度之快，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。
他补充道：“在白银市场，速度本身就是信息：随着价格加速上涨，趋势跟随者、期权对冲以及‘错失恐惧症’（FOMO）会进一步加剧这种自我强化的行情。由于白银市场规模和流动性远小于黄金，因此相对较小的资金流动就能推动价格大幅波动，尤其是在关键技术位被突破之后。”
与此同时，黄金在经历了自1979年以来表现最好的一年后，年初又上涨了8.5%。周三早盘，黄金价格创下每盎司4647美元的历史新高。汇丰银行的分析师预计，金价将在今年上半年突破5000美元大关。
“地缘政治风险上升、公共债务结构性扩张以及货币宽松政策的局限性，使得黄金从周期性对冲工具转变为资产负债表保护的核心资产，”全球金融科技服务商B2Broker的首席商务官John Murillo表示。
他补充道：“在这样的背景下，汇丰、摩根士丹利和美国银行等机构预测黄金价格将突破5000美元，白银价格也将大幅上涨至三位数区间，这些预测虽然看起来激进，但与当前的债务和利率动态的内在逻辑是一致的。”
工业金属和基础金属同样表现火热，锡价接近每吨5万美元大关，铜价则在伦敦金属交易所创下每吨13400美元的创纪录高位。
这些涨势还能持续吗？
凯投宏观（Capital Economics）首席气候与大宗商品经济学家David Oxley建议投资者应保持警惕。
“尽管铜的供应形势已经恶化，但我们认为这一点很大程度上已经反映在价格中，并预计随着实际需求令人失望，今年铜价将逐步回落，”他在最近的一份报告中表示。
“展望未来，受‘错失恐惧症’（FOMO）驱动的散户投资者对贵金属的兴趣，短期内或许还能进一步推高价格，”他补充道。“不过，我们认为这些涨势难以为继，一旦这类兴趣消退，当前的市场动态很容易导致价格迅速下跌。”
（编者注：截至周三收盘，现货白银突破93美元/盎司，日内涨7%；而周四早盘，白银短线快速跳水，跌幅一度扩大至7%，目前在88美元/盎司附近交投。）
狗仔卡
发表于 2026-1-15 04:33 PM
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