2026年值得买入的30只股票 | 巴伦圆桌

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2026年值得买入的30只股票 | 巴伦圆桌

原创 劳伦·R·鲁布林 Barrons巴伦

2026年1月17日 23:01

DoorDash、LVMH和家得宝只是我们圆桌成员今年看好的部分股票，人工智能正在为企业和投资者带来全新的变革。

作者｜劳伦·R·鲁布林

编辑｜李婧滢

2026年《巴伦圆桌会议》第二期带来了五位投资大师精选的30只股票。有些名字大家耳熟能详，比如家得宝（Home Depot）、星巴克和耐克，而另一些则极为冷门。如果你能说出哪家英国公司刚刚收购了一家可生物降解运动鞋中底制造商，那你可真是行家。

这些公司的共同点是，它们的股价目前都被低估了——但随着新一年的展开，这种情况很有可能会改变。有些公司只是因为不利的经济或行业趋势，遭遇了暂时的挫折。有一些则因为管理层的失误，导致股票被打入冷宫，企业内部也陷入混乱。还有一些公司则是人工智能热潮的受益者，或是潜在的收购目标，或是受益于持续牛市带来的消费者支出回升。

我们的圆桌嘉宾也有一个共同点：他们都热衷于选股，在如今由指数基金主导的市场中，这种热情已经越来越少见。本周的嘉宾尤其如此，包括Durable Capital的首席投资官亨利·艾伦博根（Henry Ellenbogen）、伦敦J. Stern公司首席投资官克里斯托弗·罗斯巴赫（Christopher Rossbach）、Eagle Capital Partners的普通合伙人梅丽尔·维特默（Meryl Witmer）、普信集团（T. Rowe Price）的首席投资官大卫·吉鲁（David Giroux），以及Parnassus Investments的首席投资官托德·阿尔斯滕（Todd Ahlsten）。这些投资组合经理不仅分析能力出众，对企业和市场的运作也有着深刻的理解。

2026年圆桌会议于1月5日在纽约召开，嘉宾们围绕投资环境以及11位成员的最新选股进行了长达一天的讨论。我们在上周的圆桌专栏中分享了两位嘉宾的推荐，下周还将介绍其余四位的观点。

希望你喜欢本次经过编辑的会议内容。

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Barron’s：Henry，我们迫不及待想听听你对2026年的投资想法。

Henry Ellenbogen：人工智能的资本支出周期一直非常强劲，并且在过去三年里推动了整个市场。关于这种趋势会持续多久，人们可以有不同看法，但在我们关注的公司中，很明显它正在推动生产力的提升。我们关注那些利用人工智能降低成本、提升收入的公司，并且理想情况下，这些公司能在其所处终端市场中获得30%的增长份额。

我们在2020年主导了DoorDash的最后一轮私募融资，对这家公司非常了解。和许多最优秀的CEO一样，DoorDash联合创始人兼CEO许谦（Tony Xu）在客户、员工和企业上的投入都持有恰当的长期眼光。结果并不总是线性的。DoorDash的股票在第四季度因市场对AI投入过度的担忧而受到波及。

DoorDash在其所在行业中占据主导地位，是一家典型的规模效应和网络效应型企业。要取得成功，它需要吸引更多餐厅和更多顾客。对于送餐员（在这里被称为dashers）来说，餐厅和顾客的密集度越高，他们受益也越大。公司拥有世界一流的技术平台，并正在利用人工智能提升收入增长、降低成本。

Barron’s：DoorDash的市场份额是多少？

Henry Ellenbogen：DoorDash在美国的市场份额大约为70%。这个行业未来还有很大的增长空间。去年，许多餐厅的食品销售表现不佳，大多数主要连锁餐厅在下半年同店销售额都出现了下滑。但DoorDash在其美国核心业务中，全年都展现出了稳定甚至加速的商品交易总额（GMV）和订单增长。我们估算，大约70%的订单来自于排名前20%的顾客，而这实际上只涉及到八百万个美国家庭。

DoorDash的广告业务为其带来了高利润的营收机会。目前，大约有1.5%的总商品交易额通过广告实现变现。我们预计这一比例将大幅提升，且利润率很高。随着DoorDash开发出广告收入渠道，也带来了各类促销活动，为客户创造了更多价值。

那么，这只股票的争议点在哪里？在最近一次财报电话会议上，公司表示将投入数亿美元，将其业务标准化为一个全球统一的平台。亚马逊在2000年代初也做过类似的事情。我认为DoorDash和亚马逊之间有很多相似之处。那时大家都关注成本，认为这些投入是出于防御，但实际上主要是进攻性的举措。DoorDash最近收购了两家海外公司，分别是Wolt和Deliveroo，并希望从增长和效率的角度，将业务统一到一个平台上。

我们相信这项投资将在12到15个月内完成。尽管如此，公司今年仍将凭借运营杠杆效应实现近20%的有机收入增长。目前该股票的交易价格约为2027年预估息税折旧摊销前利润（Ebitda）的15倍，以及现金流的20倍出头。我们的估算并未计入国际收益，但DoorDash在国际市场将会赚取大量利润。我们认为，未来两年该股价有望达到每股约325至390美元。

Barron’s：它的AI部分体现在哪里？

Henry Ellenbogen：关键在于这个平台。首席执行官于2022年加入了Meta Platforms的董事会。他在Meta有着第一手的观察机会，见证了Meta如何利用人工智能重塑研发流程，并通过个性化广告精准定位客户。我们认为，这正是广告收入取得巨大成功的原因之一。据一些估算，其广告年增长率已超过70%。

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Todd Ahlsten：你怎么看DoorDash未来三到五年市场份额的涨跌？

Henry Ellenbogen：我们并不是在押注DoorDash在外卖市场的份额会大幅提升，虽然我们认为它会略有上升。更重要的是，这家公司将拓展到更多服务领域，比如杂货和其他零售配送。在DoorDash前10%的客户中，使用频率已经增加，而且不仅限于送餐。这项业务在用户群体扩张方面尚处于早期阶段。

Todd Ahlsten：如果未来食物真的能用无人机配送，DoorDash似乎很适合做这件事。

Henry Ellenbogen：在全球范围内，像我的下一只推荐股MercadoLibre这样拥有实体基础设施的电商公司正在缩短配送时间。韩国的Coupang在这方面做得最好，他们能在六到八小时内把东西送到你手上。

Barron’s：我们来详细聊聊MercadoLibre吧。

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版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2026年1月16日报道“30 Stocks to Buy in 2026, According to Our Roundtable Pros.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）