编辑｜王眉
阿里巴巴股票已不再是中国科技板块的宠儿。这家互联网公司需要在周四公布财报时，让市场对其AI领域的进展重拾信心。
今年以来，阿里巴巴在港股和美股的股价均出现下跌。近几个月来，公司流失了一些关键的AI研究人员，并在本周宣布将把所有AI业务整合到一个独立部门，由首席执行官吴泳铭直接领导，以强化战略聚焦。
这一跌势与其他中国AI公司的表现形成鲜明对比，例如近期上市的MiniMax和智谱AI——后者交易名称为Knowledge Atlas Technology，在近几周里随着市场对AI智能体（即能够独立执行任务的程序）应用落地的热情升温，这些公司的股价大幅上涨。
尤其是OpenClaw的崛起，这款广受欢迎的软件让用户可以通过即时通讯应用来指挥并与个性化AI智能体互动，它已经改变了中国的AI行业格局。包括阿里巴巴在内的中国AI公司，已推出数十款适配OpenClaw的相关工具。
摩根大通分析师Alex Yao在一份研究报告中写道：“OpenClaw日益走红，标志着AI的形态正在发生重要转变——从聊天交互走向落地执行。我们认为，这一变化对股票市场具有重要意义。”
但阿里巴巴并未从OpenClaw带来的行情中明显受益。Yao认为，MiniMax、智谱AI会因自身AI模型使用量增加而直接受益，但阿里巴巴、腾讯、百度等大型科技企业，最终将凭借底层基础设施实现获益。
Yao写道：“随着市场从‘安装热’转向对变现能力的验证，我们会更有力度地轮动配置到阿里巴巴、腾讯和百度，因为关键问题将是：哪家公司能在云计费、企业落地以及下游工作流的经济效益方面占据优势。”
目前已经出现了一些向变现转移的早期迹象。阿里巴巴的云业务部门周三表示，计划将其平头哥AI计算芯片（如真武810E）的价格上调5%至34%。据《华尔街日报》报道，其存储服务的价格将上调30%。
投资者将希望这表明阿里巴巴或许能够在周四公布季度业绩时，对AI收入给出更有信心的展望。该业绩也很可能受到电商趋势以及在竞争激烈的外卖行业高额投入的影响。
根据FactSet对分析师预估的调查，预计阿里巴巴截至12月的季度净利润为257.4亿元人民币（合37.4亿美元），较去年同期的489.5亿元人民币大幅下滑。不过，预计营收将增至2858.9亿元人民币（合415.1亿美元），高于去年同期的2801.5亿元人民币。
狗仔卡
发表于 2026-3-19 02:58 PM
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