中国5天新增一家独角兽，义乌人均收入超一线城市 | 财经日日评

源济

中国5天新增一家独角兽，义乌人均收入超一线城市 | 财经日日评

吴晓波频道

2026年6月25日 19:20

新一轮国资国企改革全面启动

6月24日消息，历经国企改革三年行动（2020—2022）、国企改革深化提升行动（2023—2025）取得阶段性成效，我国新一轮国资国企改革（2026—2029）已全面启动。全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议周二在北京召开，会议强调，突出战略使命，聚焦主责主业，坚定不移深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，持续增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济主导作用。

《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》已于今年5月下发至地方国资系统和央企。国资委党委日前发表署名文章指出，以推进新一轮国资国企改革为抓手，在更高起点上向改革要动力、要活力，加快解决制约企业发展的共性问题、瓶颈问题、深层次问题，为高质量发展保驾护航。（第一财经）

｜点评｜ 国资国企在中国经济中占据重要地位，新一轮改革方案对国资国企的经营提出了更高要求。前两轮改革聚焦于建立现代化公司治理、市场化招聘、向战略性新兴产业拓展等方面，已取得显著成效。本轮改革则要求国企聚焦主业，严控无关的多元化扩张，充分发挥核心竞争优势，继续深化市场化经营机制改革，积极布局国家战略性新兴产业。

国资国企既要承担国家安全、公共福利等职能，又要以市场为导向，注重价值创造。如何在提升利润的同时，有效满足国家战略需求，是国资国企面临的新挑战。

义乌人均可支配收入超过一线城市

6月24日消息，据公开数据，2025年，中国城镇居民人均可支配收入前十的县域分别是义乌、玉环、江阴、昆山、诸暨、常熟、张家港、太仓、瑞安、乐清。其中，前8位均超过了9万元，义乌超过了10万元。数据显示，2025年城镇常住居民人均可支配收入为101816元，首次突破10万元大关。义乌城镇居民人均可支配收入已经超过四大一线城市。

义乌是全球最大的小商品集散中心。2025年全年，义乌实现进出口总额8364.87亿元，比上年增长25.1%。全市实现出口额7306.88亿元，增长24.1%。义乌之后，地处浙东南地区的玉环去年城镇常住居民人均可支配收入96237元，在县域中位居第二。该市拥有汽摩配、阀门水暖、家具、眼镜配件、药械包装、机床六大特色产业集群。（第一财经）

｜点评｜ 国内经济实力排名前十的县域，均已形成高度专业化的产业集群，为当地居民带来了可观的收入。义乌模式是典型的贸易驱动型路径，作为全球小商品集散地，义乌通过降低各环节交易成本，提供极具性价比的一站式采购方案。其余县域则多数聚焦于制造业，一个村镇就能在某个细分领域做到全球领先，从而形成产业集群。

不过，经济实力较强的县域仍是少数，大多数县域与大城市相比仍有差距。从全国层面看，由超大城市带动，辐射周边县域节点，构建都市圈，已经成为中国城市化发展的主要方向。

中国每5天新增一家全球独角兽

6月25日，胡润研究院发布《2026全球独角兽榜》。本次榜单覆盖全球52个国家、299座城市，共计1603家企业上榜，较去年增长5.3%；全球独角兽总价值达54万亿元人民币，同比大幅增长43%，价值增速显著高于数量增速。中国以381家独角兽企业位居全球第二，较去年增加38家。中国新晋独角兽80家，平均每五天新增1家，这一速度远超去年（去年平均每10天新增1家）。

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示，全球独角兽总价值的飙升几乎完全由人工智能热潮推动，“这种价值向头部高度集中的现象前所未有，反映出投资者坚信人工智能领域将诞生少数极具价值的公司”。（21财经网）

｜点评｜ 今年新增独角兽企业高度集中于AI领域，与往年多行业分散的格局形成鲜明对比，AI行业“赢家通吃”的特征愈加明显。中国AI产业链蓬勃发展，无论是上游芯片制造还是下游AI应用，均有独角兽企业涌现，中国企业正在全球高新行业中扮演着越来越重要的角色。

AI企业的估值膨胀在独角兽企业中同样突出，这些企业在一级市场已获得较高估值，未来上市后，二级市场是否愿意为其超高估值买单，正成为一个愈发棘手的问题。SpaceX的估值已引发广泛争议，而那些号召力远不及SpaceX的独角兽企业，又该如何应对后续的市场考验，仍是一道待解的难题。

美光第三财季净利润增长近14倍

6月25日，存储芯片龙头美光科技发布截至5月31日的公司2026财年第三财季（自然年2026年3月—5月），营业收入同比增长约346%至414.6亿美元，较分析师预期高约16%，净利润282亿美元，较一年前的19亿美元增长将近14倍，较预期高40亿美元高16.5%。第三财季调整后毛利率达84.9%，为一年前的两倍多。

按照业务划分，第三财季，美光DRAM业务收入同比增长超三倍；NAND闪存收入同比增长超两倍；数据中心业务收入再创历史新高；高带宽存储器（HBM）收入连续第二个季度突破10亿美元。美光预计第四财季调整后营收490亿至510亿美元，意味着本财季营收将再创新高，且指引区间中值500亿美元较分析师预期高15.6%；预计调整后EPS为30至32美元，指引中值31美元较市场预期高22%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 无论是当期业绩还是业绩指引，美光都拿出了一份无可挑剔的财报。在AI需求的强劲拉动下，美光存储芯片遭到客户抢购。短期内美光产能提升缓慢，产品出货量仅小幅增长，但凭借强势的议价权，美光大幅上调产品价格，成为业绩强劲增长的核心驱动力。美光虽然在技术上略逊于三星和SK海力士，但作为美国本土存储巨头，供货稳定性是其独特优势。美国芯片企业更倾向于优先与美光签订长期协议，这为其未来业绩提供了有力保障。

得益于目前AI持续强劲的需求，传统的存储行业周期已被彻底打破，具有约束力的长协也为未来需求回落提供了一定缓冲。不过，目前存储巨头普遍在扩张产能，当AI需求增长的临界点到来时，供需再平衡势必会削弱存储巨头的议价权。

黄仁勋：智能体时代正式到来

6月25日消息，在英伟达年度股东大会上，CEO黄仁勋描绘了一幅雄心勃勃的AI基础设施扩张蓝图。他宣告，智能体（agent）时代正式到来，并将这一轮计算范式转变定性为60年来规模最大的行业重置。黄仁勋此次股东大会上最具突破性的表述，来自对Vera Rubin平台的定位——他称其为英伟达公司历史上“最重要的产品发布之一”，并将Vera CPU定义为打开全新市场的战略入口。 

黄仁勋以“五层蛋糕”结构描述AI产业生态，从底层到顶层依次为：能源、芯片与系统、基础设施、模型、应用。这一框架意味着英伟达的业务覆盖范围远不止芯片本身，而是贯穿整个AI生产链条。黄仁勋强调，客户购买英伟达系统并非在购买计算工具，而是在建设能够直接创收的AI工厂。（华尔街见闻）

｜点评｜ AI需求为英伟达业绩带来了爆发式增长。黄仁勋在股东大会上盛赞AI行业前景，不免带有自我宣传的色彩。商业化变现进程缓慢，始终是AI行业面临的重大挑战。黄仁勋在演讲中将企业盈利增长与AI智能体的应用直接挂钩，试图传递出AI智能体已具备生产力属性的判断。许多企业确实在积极拥抱AI，但在提升工作效率的另一方面，AI智能体所带来的高昂算力账单，促使企业重新审视AI使用成本。 

英伟达的Vera Rubin平台高度适配AI智能体的运行方式，Blackwell平台则在AI大模型推理方面见长。不过，技术之外，AI芯片的部署同样绕不开成本核算的考量。

现代汽车工人抗议车间引入人形机器人

6月25日消息，韩国现代汽车公司的工人投票决定罢工，以抗议工厂车间引入人形机器人。此前，现代汽车宣布在美国工厂部署其子公司波士顿动力公司开发的人形机器人Atlas。韩国金属工人联合会现代汽车分会周三表示，其近4万名成员中有87%的人支持采取抗议行动。

除了阻止人形机器人进入车间外，工会还要求现代汽车发放相当于其净利润30%的绩效奖金，相当于向每个工人发放约4200万韩元（18.4万元人民币），并将退休年龄从60岁提高到65岁，且每月提高基本工资。受美国关税、供应链成本上升以及电动汽车需求放缓的影响，现代汽车的盈利能力面临压力。财报显示，该公司第一季度净利润下降23.6%至2.6万亿韩元。（财联社）

｜点评｜ 现代汽车计划进军人形机器人领域，自家工厂是测试机器人的理想场所。一旦人形机器人技术趋于成熟，制造成本与维护费用得到有效控制，逐步替代人类工人只是时间问题。同为韩国企业，三星和SK海力士今年向员工发放了大额奖金，这让其他行业的员工颇感不满。如今现代又计划部署机器人抢占工作岗位，直接成为本轮工人罢工的导火索。

不过，三星和SK海力士的大额奖金是建立在盈利大幅增长的基础上，现代目前正处在新能源车转型的盈利收缩阶段。即便发起罢工，员工的诉求也很难得到完全满足。蒸汽机在推广初期也曾遭遇工人的广泛抵制，但生产力进步的浪潮从未因此停歇。

多家银行停办代理贵金属业务

6月24日，工商银行发布公告称，将于一个月后停办代理上金所个人贵金属竞价交易业务。此前，已有邮储银行、平安银行等宣布停办相关业务。中国银行、广发银行、华夏银行进一步上调代理上金所个人延期业务保证金比例。而回顾6月以来，已有多家国有大行、股份行调整这项业务的保证金比例，目前最高已上调至140%。更早之前的2月，农业银行、工商银行等大行已将相关合约保证金比例上调至100%。

面对金价走弱，近期国际大行纷纷下调目标价预期。其中，高盛将2026年年底黄金目标价大幅下调500美元至4900美元/盎司。高盛还警告称，若美联储年内启动加息，年底金价可能跌至4400美元/盎司。（第一财经）

｜点评｜ 面向个人投资者的高风险、高杠杆场外衍生品交易，正在逐步从银行渠道退场。银行在开展个人贵金属交易业务时，实质上是与客户价格对赌，再根据客户头寸在期货交易所展开风险对冲。若客户发生爆仓甚至穿仓且无力承担亏损，损失将由银行自行承担。年初以来，黄金、白银期货价格波动加剧，个人投资者亏损风险加大，促使银行部门强化风控措施。

自中国银行“原油宝”事件后，银行对期货挂钩产品趋于谨慎，监管层对相关业务的合规要求也愈发严格，因此有银行选择直接暂停业务的开展。有期货交易需求的客户，将逐步回归正规期货市场。

周四两市震荡走强沪指涨0.23%

6月25日，市场早盘冲高回落后，再度震荡拉升。黄白线分化明显，权重股走势较强。量能明显放大，沪深两市成交额3.59万亿，较上一个交易日放量3100亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4200只个股下跌。从板块来看，存储芯片概念爆发，超级电容概念走强，先进封装概念表现活跃，CPO概念震荡上扬，大金融板块反复活跃。下跌方面，贵金属概念集体调整，油气股下挫，教育板块领跌，IT服务、软件开发板块走弱。

截至收盘，沪指报4120.28点，涨0.23%，成交额为16190亿元；深成指报16344.08点，涨1.82%，成交额为19753亿元；创指报4371.99点，涨2.84%，成交额为9831亿元。（新浪财经）

｜点评｜ AI产业链与“老登股”仍在争夺市场话语权，而在聚光灯之外，微盘股持续回落。美光财报全面超预期，韩国市场大跌后周四强势反弹，A股更多呈现出的是内部博弈格局，AI产业链反复震荡。作为“老登股”的领头羊，券商板块持续领涨，白酒等消费板块午前跟涨，重现“券商搭台，消费唱戏”的传统戏码。待AI产业链走强后，券商和消费板块回撤幅度也相对有限。

AI行业拥有较强的业绩增长预期，而传统价值股经历漫长调整后，留守资金对价值回归的信心较为坚定。与此同时，一批知名度较低、行业景气度偏弱的个股，仍在资金虹吸效应下持续调整。