看空中国 国际热钱拟大举逃离

源济

星岛日报    2010-07-06 16:31:50

    中国央行日前宣布增强人民币汇率弹性后，儘管前十个交易日人民币上涨0.824%，但人民币升值带动股市、楼市上涨的效应却失灵。对此，专家认为，追逐高风险、高收益的热钱已有出逃徵兆。

    事实上，除房地产、股票等吸引热情的市场轮番下跌外，《第一财经日报》撰文提醒，更坏的消息是，中国地方债务审计结果显示，有7省、10市及14县级超过100%，最高甚至达364.77%，这将是继房地产调控、股指期货、欧元危机、主权债务危机备受关注此时外，另一看空中国的重磅炸弹，毕竟这一数据远超过希腊和美国加州，这亦使国际热钱相当兴奋。

    《中国时报》报道，有鑑于此，专家认为，中国正在被「战略做空」，决策者已不能心存侥倖，现在最大问题是，国际热钱将以怎样的先后次序，最大程度锁定在中国的收益。

    据不完全统计，2004年以来陆续进入中国投机的国际热钱，本金可能高达9500亿美元，其间，中国股市从一千多点上涨到逾六千点，楼市价格翻了数倍，以平均投资收益率100%计，热钱在中国的总量恐超过两万亿美元。

    然而，专家忧心指出，现在中国极可能已处在热钱大规模外流的拐点，其端倪包括5月，在贸易顺差、外国直接投资持续上涨同时，新增外汇佔款却大幅下降。

    另外，为求热钱大规模外流时能获取最大效益，国际热钱一般多採「製造最后一波人民币升值」方式。如此，国际热钱达到最理想状态，却使中国市场吃尽苦头。

    专家建议，中国当务之急应致力于两点：首先，要做好随时向金融系统大规模注入流动性的准备；二是要防范国际热钱大规模集中离境。

H@T