(为初学者)白话期权: Call/Put Options

QQQ?

(为初学者)白话期权: Call/Put Options   
来源: 海浪淘沙 于 10-08-07 23:20:18  
      
很多股票（包括ETF）都有期权.运用恰当时,通过买卖期权可获利或避险.这里为初学者简单介绍期权基础知识.

1.期权的形式和有效期:
期权是以合同形式来交易的.一个期权合同控制100股股票.每个期权合同都有个至某年某月到期的有效期.普通期权合同在到期月的第三个星期五到期.在大千,这个星期五被称为OE（Options Expiration）日.这个星期被称为OE周.

2.期权的履约价格（Strike Price）:
每个期权合同都对应一个履约价格（Strike Price）. 同一个股票可有多个不同履约价格的期权合同.一般人们最感兴趣的是履约价格接近当前股票价的合同.例如:对与“C”股票（星期五收盘价为$4.05）,人们最感兴趣的是履约价格为$4期权合同.

3.期权的种类:
看涨期权（Call Options）合同提供买入股票的权力
看跌期权（Put Options）合同提供卖出股票的权力

4.期权的交易:
期权只在大市开盘时交易.买入期权合同的一方花了钱,得到了在合同条件下买股票的权力.卖出期权合同的一方拿了钱,则有责任在合同条下件履行合约.

期权定价比较复杂,下面Link给出qqqq期权的买卖价格.星期五qqqq的收盘价为$46.76.它的2010年八月到期履约价格为$47的看涨期权收盘价为$0.59.初学者第一步可通过实例来了解股价变化时期权的价格变化:
http://finance.yahoo.com/q/op?s=QQQQ+Options

5. QQQQ看涨期权（Call Option）例子:
花了$590（交易费没有计入）买入十个qqqq履约价格为$47的,2010年八月到期的看涨期权合同的人,有权在今年八月十七前任何一天以每股$47的价买入1000股qqqq的股票.（花了钱得到了选择权,可买也可不买）.

而卖出这样十个Call合同的人,得到了$590（交易费没有计入）,则有责任在今年八月十七日前任何一天把1000股qqqq的股票以每股$47的价卖出.（拿了钱,只有责任在别人要买的时候以每股$47卖出,但并没有在任何时候以每股$47卖出的权力）.

大家可以计算一下在八月十七前出现qqqq为$46,$47,$48的三种情况时买方和卖方收益.

6.QQQQ看跌期权（Put Options）例子:
买入十个qqqq履约价格为$47的,2010年八月到期的看跌期权合同的人,有权在今年八月十七日前任何一天以每股$47的价卖出1000股qqqq的股票.（花了钱得到了选择权,可卖也可不卖）.

而卖出这样十个Put合同的人,则有责任在今年八月十七日前任何一天以每股$47的价买入1000股qqqq的股票.（拿了钱,只有责任在别人要卖出的时候以每股$47买入,但并没有在任何时候以每股$47买入的权力）

源济

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回复 1# QQQ?

Option is a risk management tool for stock invest. Another risk management tool is hedge fund. For example, a vritual 2:1 long INTC:short QQQQ (2:1_INTC_QQQ), for instance, buy 200 shares INTC and short sell 100 share QQQQ at the same time. If one takes a recent 3 month trading history prices for INTC and QQQQ, one would noticed that the price range for 2:1_INTC_QQQQ is about [1.5, 5.5]. Today, more and more small investors are looking for tools such as option, hedging, etc for risk management, my question is why no MM so far to combine these two tools. For example, create a 2:1_INTC_QQQQ ETF for small investors, then introduce option for 2:1_INTC_QQQQ. This idea can be applied recursively to create more and more "virtual" ETFs and their options. I believe this will create more business for trading industry. A strong proof is the emerge of double beta/tripple beta/4x beta ETFs, which is another exellent way of managing one's risk.

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谢谢!学习了.

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这个东西操控更厉害。

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