Deflation? or inflation?

zjyuzhh

These are the two conflicting view on the current financial environment. What do you think? And why?

I think inflation will be a big problem with dollar going down the drain. The cause is the overextended spending.

xiaobailong

我认为，现在已经不是Deflation or Inflation的问题了，Recession --> Depression 才是大家正在面临的更大问题呢吧。

zjyuzhh

It does matter when you looking to invest in asset classes. Recession is almost a certainty because the deleveraging has to happen. Depression will depend on how everybody handle themselves, including Fed, ECB, China, Jap.

还在发呆

currency inflation 会带来 asset deflation。要说清楚这个，先要说什么是asset，具体定义可以参考http://en.wikipedia.org/wiki/Asset。这里我把第一句话引过来，如下：

In business and accounting, an asset is defined as a probable future economic benefit obtained or controlled by a particular entity as a result of a past transaction or event

比较通俗的定义，可以参考“穷爸爸，富爸爸”，asset就是能给你带来收入的东西，也就是能带来每个月的正向现金流(positive cash flow)。其实这个说法和wikipedia的定义是一致的。因为这些现金流都是未来的收入(probable future economic benefit)。因此，一间公司是asset，他的价值来自公司的盈利能力(quaterly earning)；一幢出租的住房是，因为房东可以收房租(monthly rent --- 这个是关于future cash flow最好的例子)；债券是，因为债主可以收利息；股票是不是呢，这个有争议，因为股票有红利(devidend)，但是对不支付红利，或者红利不稳定的股票来说，意义不大。

 

因为asset的价值是用future cash flow来衡量的，因此很直接的可以得到结论：currency inflation 会带来 asset deflation。因为inflation导致future cash flow贬值，所以导致asset deflation。因此，在通货膨胀时期投资asset(房产，公司，债券或股票)是不划算的。

 

那么原材料(commodity)是不是asset呢？可以肯定的说不是，因为他没法带来future cash flow。注意原材料买卖是一次性交易，而不是稳定的future cash flow。所以currency inflation对投机commodity没有什么影响。但是能不能赚钱，就要看该项commodity的demand / supply了。不过就超出这个帖子的范围了。