谁说不加息？真的加息了 by 南方周末

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作者: 综合 2010-10-19 19:37:42

10月19日，中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率均上调0.25个百分点。时隔三年后，中国可能再次进入加息周期。

据本网此前报道，根据统计局公布数据，自今年5月份CPI数据破3 以后，CPI数据持续走高，7月份CPI达3.3%，创2008年11月以来新高，随后8月份CPI以3.5%的涨幅再次刷新纪录，“负利率”局面从今年2月份持续至今。

一边是CPI高烧不下而导致的“负利率”，另一边则是全球经济复苏尚未企稳带来的国内经济增长不确定性，这种情况引发多方就应否加息展开争论，而周小川10天前的一番讲话似乎就问题给出了最终答案：今年内，中国不会加息。

据《国际金融报》报道，周小川是10月10日在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会时作出上述表态的。

“因为财政刺激和货币政策已经发挥了相应作用，现阶段中国不能急于控制通胀率。”周小川同时承认，房价涨速过快是宽松货币政策的一些负面影响，但坚信决策者有能力调控好房价走势。

出乎市场意料的是，10天后，加息了。

据央行网站消息，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25% 提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

央行最上一次加息是在2007年12月，三年前的那次加息之后，为了挽救被全球金融危机而拖累的经济，央行连续5次减息。

兴业银行首席经济学家鲁政委向网易财经表示，加息与近期人民币升值有关，人民币单向升值预期难以打破，所以加息不得不为。

同时，鲁政委认为，货币信贷两大数据令人瞩目，一是超出预定节奏近2000亿元的新增信贷，其可能为房地产市场反弹和“4万亿收尾督察”所诱发，也有基于政策转松预期下各商业银行信贷控制放松的因素；二是外汇占款继续冲高接近3000亿元的水平，显示如果人民币单向升值预期难以打破，未来将不得不重回高频率地动用法定存款准备金率进行对冲的状态，而考虑到准备金率不断逼近经验极限值，加息和扩大人民币兑美元汇率的波动幅度，已经走到不得不为的程度。

本周，国家统计局将公布包括9月份CPI在内的三季度经济数据。据《证券日报》报道，多家机构近日出炉的预测报告认为，9月份CPI将超过8月份3.5%的同比涨幅，最低也将与此持平。

网易财经消息称，渤海证券研究所所长程文卫表示，此时加息表明即将出台的经济数据并不理想，可能数据偏高。

国泰君安首席经济学家李迅雷对腾讯财经表示，连续加息的可能性不大，因为会对人民币升值带来更大压力。本次加息25个基点，与27个基点为单位的惯例有所差异，也透露了警示意味。

申银万国首席经济分析员李慧勇则认为，此次加息值得关注的是，中长期存款利率上调较为明显，相比之下贷款利率变动不大。他还认为，加息可能会加速热钱流入，使得数量化调控手段的可能性进一步加强。

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