有没有人说说Fannie Mae和Freddie Mac

xiaobailong

也就是说，这两个机构帮助吹大了泡泡，等到真出事情了的时候，他们其实一点实际帮助都没有。完全是纸上谈兵的产物。

FreddieUp

现在他们不就在起作用嘛. 现在基本上如果这俩公司不INSURE的贷款, LDENDER都不做了.  如果现在没这俩公司, 只有很少的好CREDIT的人才能贷款. 房市肯定CRASH了. SP可能早到700, 800了.   现在的问题是窟窿大的是不是这俩加上FED都顶不住的时候了.  要真是, 谁也没办法. 

 

pinball

1.fnm&fre的作用：他们给银行的home mortgage提供securitize，这样就把债务的发放从银行撇了出去，在大萧条后credit contraction时期尤其有效。银行也乐于这样干，因为他们除了从中收取一些fee外不用承担风险，也不占用reserve(这点尤为重要)。

2.fnm&fre capital reserve从30%降到20%，多出来的200B真的会去全部发放新的mortgage?No way。fnm&fre自己hold 1.4T的mbs，同时，他们还有3个trillion的mbs guaruntee流通在外，现在的情况是mortgage default在上升，找fnm&fre赔付的以及他们自己要writedown的越来越多，而他们的capital reserve已经到了30%的limit，并且，再也找不到冤大头资金injection了，除了放松capital reserve已经没有第二条路可走，200B/4.5T=4.5%，现在放松200个B的意思就是他们要为未来再上升4.5%的default rate提前拨备，依我看来拨一个子儿去买new loan就算是给银行面子了。

3.很多人本着fnm&fre不会倒，政府会救的思想去买他们的股票，这种想法是错误的。政府确实会救，他们确实不会倒，所以senior bond holder和credit default swap writer可以放心睡觉，但绝不是shareholder。政府救是政府帮他们清偿债务，对shareholder来说，得不到任何权益的股票就只值zero。英国国有化了nothern rock，fed救了bsc，cds writer笑了，shareholder如何了？

[ 本帖最后由 pinball 于 2008-3-24 23:43 编辑 ]

xiaobailong

原帖由 pinball 于 2008-3-24 23:41 发表 1.fnm&fre的作用：他们给银行的home mortgage提供securitize，这样就把债务的发放从银行撇了出去，在大萧条后credit contraction时期尤其有效。银行也乐于这样干，因为他们除了从中收取一些fee外不用承担风险，也不占 ...