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[转贴] SVB有如2008年的贝尔斯登? 美银策略师:有诡异雷同点

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发表于 2023-5-12 08:23 PM | 显示全部楼层 |阅读模式



2023-05-12 22:34 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



如果鉴往可知来,从最近美国股、债市对硅谷银行(SVB)倒闭的反应来看,恐怕是凶兆,令人与2008年美国第一个倒下的投资银行贝尔斯登产生联想。 图/美联社

如果鉴往可知来,从最近美国股、债市对硅谷银行(SVB)倒闭的反应来看,恐怕是凶兆:与2008年投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)垮下后的情况如出一辙。

财经网站MarketWatch报道,自从SVB不堪储户挤兑而崩溃,成为美国今年第一家倒闭的银行至今,美股标普500指数已上涨7%,那斯达克综合指数这两个月来的涨幅更达到10%。

对照下,2008年3月贝尔斯登倒闭、被迫贱价卖给摩根大通(JPMorgan Chase)后,标普500指数在接下来两个月上涨11%,那斯达克综合指数跃涨15%。

市场对SVB与贝尔斯登反应的异同
两相对照,相似处令人毛骨悚然。 当年贝尔斯登倒下并且被收购后,美国金融动荡并未因此止息; 事实上,贝尔斯登只是2008年美国金融业第一张倒下的骨牌,同年9月雷曼兄弟倒闭,掀起令人谈之色变的全球金融海啸。

由美银(BofA)策略师哈奈特领导的团队在研究报告中写道:「一如当年,债市和科技股领涨,涨势持续十周,直到第3季才逆转。 但有别于当年的是,防御型股表现超越景气循环股,因为不动产投资信托(REITs)、银行股、能源股、小型股目前都被盖上'硬着陆'烙印。”

2023年情况应该没2008年那么糟
当然,2023年情况看来不像2008年那么糟,那年标普500指数崩跌38%。

美银策略师指出,倘若今年经济衰退来袭,将击倒债市和科技股,和2008年情况一样; 但失业人数一旦降低,对景气循环股来说,反而可能是「买进」讯号。

至于美国债限之争,金融市场大致不受其扰。 美银策略师举英国前例说:「如果政治歌舞伎最后的戏码是『规避风险』,那麽联准会(Fed)量化宽松(QE)就会出招,就像去年10月英国央行那样。」

去年英国前首相特拉斯提出「迷你预算」案,内含激进减税措施,却未交代财源从何而来,引发英国公债殖利率飙升、英镑急贬,那波金融动荡迫使英国央行介入,买进较长期公债,风暴才告平息。

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