注释:*总回报为年化回报;回报率截至2023年5月26日;持仓截至2023年4月30日。基金经理们寻找的是他们认为在未来三到五年内能够实现两位数利润增长的公司,以及在各自领域处于领先地位、具有明显和可持续竞争优势的公司。该基金持有阿斯麦(ASML)和台积电(TSM)等半导体公司的股票,但不持有今年增长迅速的英伟达(NVDA)。克里莫在谈到人工智能时说:“这显然是一个大事件,我们正在努力更好地理解它,与此同时,目前有很多关于应用的炒作,投资者应该记住的是,不仅仅是提供人工智能芯片或软件的公司会从中受益,那些可以利用人工智能来改善运营的公司也会受益。”该基金还持有制药公司诺和诺德(NVO)和礼来(LLY)的股票,分别是第3大和第4大持仓股,这两家公司以及阿斯麦和台积电的持有期都已经超过10年。2023年迄今,Amana Growth上涨了10.1%,但涨幅低于同类基金的17.1%,克里莫称,这主要是因为该基金没有投资特斯拉(TSLA)和Meta Platforms (META)等股票。虽然换手率很低——克里莫称去年7%的换手率都算有点高了——但他对最近建仓的几家公司感到兴奋,认为这些公司的投入资本回报率(ROIC)很高。克里莫在2022年建仓Trane Technologies (TT),他认为这家暖通空调设备制造商将受益于《通货膨胀削减法案》中的激励措施,在气候变暖之际,空调需求可能也会上升。克里莫说:“这是一个长期的趋势,需要一些时间才能显现出来。”克里莫还指出,露露乐蒙(LULU)从只卖瑜伽服转变为从运动休闲潮流中获益,其强大的品牌有助于该公司向男装和国际销售领域扩张。该基金最初与2022年买入露露乐蒙的股票,并于今年1月增持。克里莫今年还首次买入汽车零部件销售商AutoZone (AZO)的股票,他认为,虽然电动汽车越来越流行,但大多数仍在路上行驶的汽车都是使用的是内燃机,几年时间内汽车维修需求依然会保持旺盛。他说:“从利润率和经营方式的角度来看,该公司是执行力最强的公司之一。”克里莫预计,如果发生经济衰退,Amana Growth持有的高质量、低债务股票将在一定程度上起到缓冲作用,这些股票通常在经济放缓时表现优异,市场疲软可能也会带来增持机会。克里莫说:“我不愿意称之为投资组合再平衡,但我们可以通过利用这类破坏性事件带来的机会做一些微调。”文 | 黛比·卡尔森(Debbie Carlson)编辑 | 郭力群版权声明:《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,英文版见2023年5月31日报道“This Large-Cap Growth Fund Has Trounced Its Peers for a Decade”。(本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)