中国新增超20万颗卫星申请，两融新开户创近10年新高 | 财经日日评

源济

中国新增超20万颗卫星申请，两融新开户创近10年新高 | 财经日日评

吴晓波频道

2026年1月12日 18:21

多部门发布政府投资基金系统规范

1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》。国家发展改革委相关负责人表示，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。《工作办法》围绕政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三方面，提出14项政策举措。

具体来看，在优化基金布局方面，要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合，着力培育新兴支柱产业，坚持投早、投小、投长期、投硬科技。《办法》明确由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单，并据此优化基金布局和投向。（每经网）

｜点评｜ 政府投资基金起到落实国家战略，撬动社会资本的关键作用。此前，政府投资资金在使用的过程中，出现了在特定成熟行业内扎堆投资、缺乏市场回报考量等问题。《办法》的出台，更加清晰地界定了政府投资基金的使用方向，鼓励投向硬科技行业，对有前景的初创企业进行长期投资。同时，优化基金考核评价体系，不光重视投资结果，还将行业不确定性纳入考量范围，考量资金配置前与使用过程中的合理性，尝试将“尽职免责”的概念融入政府投资基金中。

《办法》的出台让政府投资基金的运作更加规范化，试图在资金运作时的政策导向作用与市场化运营思路间找到平衡。不过，投资基金在运作过程中，或许需要给予专业投资机构更多自主决策空间。

我国新增超20万颗卫星申请

1月12日消息，国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。据统计，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动。本轮申报不再局限于传统意义上的卫星运营商，无线电创新院、商业航天企业、基础电信运营商等主体均囊括在内。

其中，无线电频谱开发利用和技术创新研究院申报的CTC-1与CTC-2两个星座，各申请96714颗卫星，合计193428颗，占本次申报总量的95%以上。其他申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等。（科技日报）

｜点评｜ 太空中的优质轨道和通信频率，属于不可再生的稀缺资源，已经成为各国争夺的焦点。6G通信、物联网等前沿技术快速发展，低轨卫星凭借其低延迟的特性，为应用落地打开空间。然而，低轨卫星的单颗覆盖范围有限，需要通过大规模组网实现连续服务。目前，太空频轨资源的分配遵循“先登先占”原则，国外机构与企业已率先展开大规模布局。此次我国集中申报，也是提前进行战略储备。

根据规定，申报方需要在7年内发射首颗卫星，并在14年内完成全部部署。密集的卫星发射需求，有望倒逼国内卫星制造和火箭发射领域实现更多技术突破，未来相关产业将迎来较大发展机遇。

我国扫地机器人占全球份额近70%

1月12日消息，IDC数据显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人累计出货量达1742.4万台，同比增长18.7%。其中，中国品牌石头科技、科沃斯、追觅、小米、云鲸包揽全球出货量前五，合计占据全球近七成的市场份额。

捷孚凯（GfK）数据显示，2025年1—11月，在西欧国家，每售出10台扫地机器人，就有超过6台来自中国；在东南亚，中国扫地机器人份额则从2024年同期的38.8%大幅提升至64.1%，成为增长动能最强劲的新兴市场。在德国柏林的电器商场，扫地机器人专区里，石头、追觅等中国品牌占据着醒目位置，产品定价在200到2000欧元区间，种类丰富。（央视新闻）

｜点评｜ 国内扫地机器人品牌席卷全球市场，也就是近两年的事。行业变革如此迅速，根本在于技术路线的全面赶超。传统扫地机器人采用视觉导航技术，国外头部企业长期依赖这一路径，产品迭代缓慢。反观国内市场，激烈竞争倒逼企业加速创新，不仅完成激光雷达导航技术的应用，更凭借深厚的供应链积累，实现成本控制与规模化生产。前不久，曾主导全球扫地机器人市场的iRobot，因经营不善破产，被其最大的中国代工厂收购，正是这一格局转变的缩影。

目前，不少科技企业还在跨界进入扫地机器人赛道，市场争夺远未结束。随着技术融合的深入以及应用场景的细分，未来行业竞争维度或还将升级。

全球智能手机出货量苹果位居第一

1月12日消息，市场研究机构Counterpoint Research表示，受新兴市场需求强劲和经济增长势头的提振，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，其中苹果以20%的市场份额领先市场，三星以19%的市场份额排名第二，出货量略有增长。在新兴市场需求稳定的支撑下，小米以13%排名第三。 

该机构表示，制造商在去年早些时候赶在关税之前提前发货，但随着2025年的推进，这种影响有所缓解，下半年的销量基本未受影响。Counterpoint研究总监塔伦·帕塔克称，由于芯片制造商优先考虑人工智能数据中心而不是手机需求，在芯片短缺和零部件成本上升的情况下，全球智能手机市场预计将在2026年走软。（新浪财经）

｜点评｜ 2024年全球智能手机市场出货量恢复增长后，2025年继续保持温和复苏态势。苹果17系列凭借“性价比”路线赢得市场青睐，推动苹果手机出货量与市场份额同步提升。与此同时，全球智能手机消费呈现出向旗舰机型集中的趋势，高端价位手机市场量价齐升。中国、北美等成熟市场需求增长放缓，新兴市场成为全球智能手机需求增量的重要来源。

对于全球智能手机市场来说，芯片价格上行带来的产品价格上涨对价格区间偏低的手机市场影响将更为显著。此外，随着AI技术不断进步，智能眼镜、AI玩具等新型电子消费品逐渐进入大众视野，未来可能对手机的换机需求产生一定替代效应。

ETF史上最大分红方案推出

1月11日，华泰柏瑞基金公告称，旗下沪深300ETF将实施现金分红，分红方案为每10份基金份额分红1.23元，权益登记日为1月16日，这是该ETF每10份基金分红首次突破1元。沪深300ETF华泰柏瑞为境内最大ETF，最新规模为4373.5亿元，按照895.09亿份最新份额测算，此次分红总额或达110亿元，这是该ETF去年6月83亿元分红后，时隔7个月再次刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录。

巨无霸基金向来是分红的主力，以4只头部沪深300ETF为例，华泰柏瑞、易方达、华夏以及嘉实旗下沪深300ETF在2025年合计分红达264.88亿元，在当年非货ETF高达450亿元的分红中，占比59%。（财联社）

｜点评｜ 近年来，指数ETF成为投资新风潮，特别是头部指数ETF的规模迅速扩张。随着ETF体量的扩大，投资组合中的股票分红金额也水涨船高。股票分红时间较为分散，进行再投资会增加交易成本和操作复杂度。这部分积累下来的现金被动提升了基金规模，有可能导致基金净值表现与追踪的指数之间产生偏离。因此，当现金积累到一定规模后，指数ETF通常选择通过分红方式，将股票分红带来的收益以现金形式分配给持有人。

对持有人而言，ETF分红并不改变其总资产价值，只是将部分份额转化为现金，从而实现部分收益的提前兑现。同时，ETF能够按照原有策略，更好地贴合追踪指数的表现。分红后基金净值的下降，也可能吸引那些关注单位净值的投资者。

A股全年两融新开户创近10年新高

1月12日消息，数据显示，2025年全年新开两融账户达154.21万户，创下近十年以来的最高纪录，较2024年增加了53.36万户，增幅超52%，较2018年的阶段性低点40.34万户增长近3.8倍。2025年末两融账户总数突破1564万户，较2024年末实现跨越式增长。截至2025年末，全市场融资余额从2024年末的1.85万亿元升至2.52万亿元，增幅超36%。

从年度数据对比来看，2025年的新开账户数远超此前十年水平。2016—2024年期间，两融新开账户数最高值为2020年的104.52万户，而2025年的新增规模较这一峰值提升约47.5%，较2024年的100.85万户增长超52.9%，增长势头强劲。（财联社）

｜点评｜ 2025年A股的持续上涨行情，是两融账户开设数走高的根本因素。并且，2025年沪指的涨幅并非近十年最高，但去年行情热点集中在科技板块，对于风险偏好较高的投资者更具吸引力，这类投资者开设两融账户，使用杠杆资金投资的可能性更大。为了争抢优质两融客户，各家券商在向用户主动介绍两融业务时，都会降低两融利率，强化客户开设账户的意愿。

杠杆资金大量入市，是引发2015年A股市场巨震的重要因素之一。如今，两融余额已超过2015年的峰值。但是，A股容量与10年前不可同日而语，两融余额占流通市值的比例距2015年的峰值还有不小的差距。并且，本轮两融需求走高期间，已有券商提前主动采取了提高融资保证金比例等风控措施。

现货黄金史上首次涨破4600美元

1月12日，亚洲交易时间，现货黄金（伦敦金现）突破4600美元/盎司，日内一度大涨约2%。自2026年1月1日起，现货黄金一路冲高，迅速冲破4400美元、4500美元，开年以来已累计上涨超过6%。现货白银（伦敦银现）一度涨超4%，盘中突破84美元/盎司，创历史新高。

1月9日，美国最高法院并未如市场预期就特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的全球“对等关税”作出裁决，仅表示会在周三（1月14日）公布下一次裁决，关税案判决仍旧悬而未决。1月11日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出传票，并威胁要就鲍威尔关于美联储大楼翻修的证词提起刑事指控。（澎湃新闻）

｜点评｜ 金价年初延续涨势，背后是全球复杂局势引发的市场忧虑。委内瑞拉事件过后，格陵兰岛与加拿大等地的独立性议题升温，地缘冲突风险上升。同时，全球主要国家的财政赤字不断攀升，短期内下降的概率偏低，对信用货币体系的稳定性构成挑战。此外，全球央行的购金热情居高不下，央行对于黄金价格波动相对来说并不敏感，相当于锁定了市场中的部分筹码。多重因素影响下，黄金价格屡创新高。

市场短期情绪推动的黄金价格快速上涨在市场情绪修复，逐渐回归理性后，很容易引发调整。不过，从中长期的视角来看，黄金价格易涨难跌，年内黄金价格有望再创新高。

周一两市震荡拉升沪指涨1.09%

1月12日，市场震荡拉升，三大指数均涨超1%，创业板指探底回升，此前一度跌超1%。沪深两市成交额3.6万亿，连续第2个交易日突破3万亿，较上一个交易日放量4787亿，刷新此前在2024年10月8日创下的成交额历史纪录。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，其中201只个股涨停。从板块来看，AI应用概念全线爆发，商业航天概念延续强势，可控核聚变概念表现活跃。下跌方面，保险、油气、房地产等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报4165.29点，涨1.09%，成交额为14462亿元；深成指报14366.91点，涨1.75%，成交额为21552亿元；创指报3388.34点，涨1.82%，成交额为10962亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周一两市在早盘很快完成日内调整后，全天放量上涨。从板块上看，周末商业航天和AI应用双主线预期发酵，两个板块集体大涨。场外资金流入速度加快，市场热点百花齐放，几乎场内所有板块盘中都出现了抢筹动作。午后，题材活跃时一贯表现相对偏弱的银行板块都迎来一批主动买盘，由跌转涨。整体上看，两市在担心错过上涨的担忧情绪推动下强势上行。

短期来看，当上涨成为上涨的唯一理由时，极端情绪推动的行情后续往往会迎来反方向的发展。中长期视角下看，年初A股的强劲表现已经吸引了大量目光，市场行情有望在前期预期逐步得到验证后徐徐展开。