昨夜今晨发生了什么？ |YiMagazine

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昨夜今晨发生了什么？ |YiMagazine

原创 一财君 第一财经YiMagazine

2026年3月25日 19:13

泡泡玛特2025年营收突破300亿元

市场期待下一个LABUBU。

3月25日，泡泡玛特公布2025年业绩。2025年，其实现营收371.2亿元，首次突破300亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。其中，LABUBU所在的THE MONSTERS全营收达到141.6亿元，首次突破百亿元，同比增长365.7%，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP营收突破20亿元，17个IP营收突破1亿元。然而，当日午后港股开盘后，泡泡玛特股价跳水，截至当日收盘，跌幅达到22.51%。对于LABUBU这一单一头部IP的依赖是市场对泡泡玛特未来业绩的担忧所在。泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁在业绩会上表示，泡泡玛特将在4月推出以IP为核心的衍生小家电产品，并在京东等电商平台发售，2026年泡泡玛特努力做到不低于20%的增长速度。

拼多多“新拼姆”落地上海

3月25日，拼多多集团正式宣布组建“新拼姆”，开启品牌自营，继续重仓中国供应链。这是去年12月赵佳臻出任集团联席董事长兼联席CEO后，发布的首个重磅举措。“新拼姆”已在上海成立新的专项公司，一期已现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，开启搭建自营品牌模式，重点面向全球市场，系统性自营并孵化面向不同市场、不同品类的品牌。赵佳臻此前宣布了“聚焦、重投供应链升级，高质量发展”的下阶段集团战略，提出“力争三年再造一个拼多多”。

Keep 2025年首次实现年度盈利

3月25日，Keep发布2025年全年财报。2025年，Keep营收16.37亿元，非国际财务报告准则下经调整净利润2522万元，同比减亏并首次实现年度盈利。盈利的拐点主要源于业务结构优化与毛利提升。2025年，Keep整体的毛利率达52.2%，实现连续三年扩张。其中，自有品牌运动产品收入7.78亿元，装备品类占比提升至60%以上；线上会员及付费内容收入6.80亿元，会员渗透率升至12.6%。战略层面，Keep正式确立向“AI驱动的运动健康生态”转型，也提及2026年将继续聚焦AI能力升维与产品升级。其自研多智能体系统（MAS）及AI教练“卡卡”目前已覆盖超130万用户。

AI战略加速落地。

TVB扭亏为盈 

连续亏损多年后，电视广播有限公司（TVB）终于盈利了。其3月25日发布的2025年度业绩公告显示，期内公司息税折旧及摊销前利润为3.65亿港元（约合3.22亿元人民币），同比增长9%；股东应占溢利为5900万港元（约合5207万元人民币），2024年为亏损4.91亿港元（约合4.33亿元人民币）。其中，TVB地面电视频道来自广告客户的收入同比增长15%，主要受大型企业客户强劲广告需求所带动，且公司在2024年收回广东频道的广告营销权后推出的大湾区“B-roll”电视广告产品，收入贡献增长三倍。据Wind数据，这是自2018年以来，TVB首次实现全年盈利。此前七年，TVB已累计亏损额高达30.9亿港元（约合27.3亿元人民币）。此外，TVB同时宣布，董事局建议将公司的中文名称更改为“无线集团有限公司”。

通用汽车6亿美元投资韩国，强化小型SUV全球产能

3月25日，通用汽车宣布向韩国子公司追加投资6亿美元，用于升级富平等工厂的生产设施。此次投资包含去年12月公布的3亿美元计划及本次新增的3亿美元，重点引进新型压机设备，以提升小型SUV的制造效率、质量及安全性。自2022年扭亏为盈以来，韩国通用净利润持续增长，2024年达2.2万亿韩元（约合14.6亿美元）。韩国目前已是通用全球小型SUV核心生产基地，工厂年产能约50万辆，自2002年成立以来，其累计生产约1330万辆。

特斯拉机器人拟大规模招聘 

3月25日，特斯拉通过官方渠道发布其Optimus人形机器人专项招聘公告，此次招聘涵盖AI、工程及制造三大领域，涉及执行器设计、灵巧手优化、量产工艺等关键岗位，招聘规模超过80个职位，创历史新高，其中AI算法与生产工程类岗位占比超50%。特斯拉表示，Optimus将改变劳动力和制造业的经济格局，目标是尽快实现Optimus的大规模量产。马斯克表示，Optimus 3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。

目标是尽快量产。

昂跑换帅

瑞士运动品牌昂跑3月25日宣布重大人事调整，联合创始人David Allemann与Caspar Coppetti将自5月1日起出任联席首席执行官。现任首席执行官Martin Hoffmann在任职5年后卸任，将留任顾问至2027年3月。这已是该公司CEO架构的第三次演变：2010年由三位联合创始人共同领导，2021年上市后过渡至双外部CEO联席架构，2025年精简为单CEO模式，如今在增长放缓压力下再度回归创始人执掌。Hoffmann在昂跑任职13年，先后担任CFO和CEO，主导了2021年纽交所上市及后续战略转型。昂跑表示，新架构旨在“将创始人战略意图与执行层面更紧密结合”，保持敏捷决策与创业速度。

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OpenAI关停Sora

当地时间3月24日，OpenAI宣布将关闭视频生成应用Sora。Sora于2024年初推出，并在2025年推出独立应用，以高质量视频生成能力引发行业关注。不过，视频生成业务对计算资源消耗较高，且今年1月份，Sora的下载量已暴跌45%。随着Sora被关停，OpenAI与迪士尼允许Sora用户使用迪士尼旗下米老鼠等200多个标志性角色生成AI短视频的合作协议也宣布终止。OpenAI现将算力集中于ChatGPT、Codex等业务，原Sora团队将转向机器人技术研发。目前主流AI视频生成工具还包括Google旗下Veo、字节跳动旗下即梦和快手旗下可灵。

穆迪警告1年内美国经济衰退概率达49%

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在最新发布的展望报告《伊朗石油冲击》中警告：“霍尔木兹海峡的关闭不仅直接推高了美国通胀，更是在美国经济最脆弱的节点上猛击了一记重拳”。穆迪测算，未来一年内美国经济陷入衰退的概率已达49%，距离50%的警戒线仅一步之遥。一个月前，赞迪曾预测美联储今年有望实现两到三次降息。但随着石油危机的爆发，这一预测正面临被全盘推翻的风险。若油价维持高位，今年晚些时候，美国通胀率或将攀升至高达4%，在其他条件不变的情况下，今年第二季度油价只需平均接近每桶125美元，美国经济衰退就会很快发生。