讲讲我曾经的投行梦

源济

讲讲我曾经的投行梦

伢大富谈留学

2023年9月6日 07:09

少女时代，我曾视鸟台主持人曾子墨为女神。

 

在她的传记《墨迹》中曾有一段自述：

 

1996年以最高荣誉毕业于美国达特茅斯学院（常青藤盟校之一），之后加入著名投行摩根斯坦利，先后在纽约总部和香港分公司参与完成超过700亿美元的企业收购和上市项目。

 

实不相瞒，那时的我是个害羞闭塞的寄宿生，人生的所有目标都是妈妈帮制定，比现在的孙杨还要迷茫。

 

当看到她讲述自己在花儿街顶级公司取得的巨大成功，以及“不惜代价，一定要雇用她”、“因为子墨，我们乐于接受中国女孩”这样的评语时，简直打开了新世界的大门，对外面的世界产生了巨大的幻想和热情。

 

#有同款书的举个手#

那是我第一次听说摩根斯坦利，第一次听说达特茅斯，因为太激动，英文名字一年后才认准，知道它不是读“大的茅厕”。

 

那种名牌堆砌的浮夸生活，一直到郭小四的《小时代》爆红，才有种似曾相识的赶脚。

 

如果说《小时代》是小镇青年的《知音》，那么《墨迹》应该就是小城姑娘职业启蒙版的《读者》吧。

 

我把Goldman Sachs(高盛)，Morgan Stanley(摩根士丹利)，Merrill Lynch(美林)，Citigroup(花旗集团)，JP Morgan Chase(摩根大通)等英文单词，写进日记里倒背如流。

 

那时的我，觉得一个能搞定700亿美元项目的工作太牛叉了，简直是站在了人类食物链顶端。

 

脚踩吉米周，手拎驴包，一身阿妈妮套装，走在精英密度高的花儿街上，简直是装笔生活的最高典范有木有？

 

当然，年轻的天真和单纯很快被现实抹杀，当你日趋冷静和客观之后，对真相则有了不一样的解读。

 

比如我知道了什么叫“人设包装”。

她曾在大摩工作2年，也只是最底层的分析员，书里的项目金额只是她们团队经手的总和，这就好比一个麦当劳营业员，说自己参与了集团几百亿营业额一样杀马特。

 

再比如她离开投行转型主持人，主要不是因为人生理想，而是因为在大摩和有家室的顶头上司有染，违背了严禁上下级谈恋爱的公司龟腚，被迫离职。

 

而能进鸟台，实力是一个原因，另一个原因则是，她爸爸是传媒大学的教授，也是鸟台老板的恩师。

 

可以成为光辉的转折点，现在看来这个也没啥不能接受的啦。

 

毕竟那时候我还怀揣着另一本叫做《三十而励》的自传，作者是因一句“我的好朋友克林顿”而成为街头谈资的刚子。

但那些年也不是没有收获，因为好奇和向往，我把投行的里里外外了解的门儿清，以至于现在跟你萌科普，还手到擒来。

 

投行是Investment Bank(投资银行)的简称，属于西方的舶来品。

美国人按规模大中小，把它分为BB(Bulge Bracket)、MM(Middle Market)和Boutique三类。

 

那时候花儿街完成一个上市or并购时，需要在报纸上登公告，参与项目的投行名字都会印在公告封面上。

 

而主要的牵头行名字会列在最上面，logo比其他的都大，越靠后的字体越小，跟视力检查表似的，于是乎分类就这么出来了。

 

像我们常听到的高盛，摩根，美林, 瑞银, 这些花儿街领军就属于BB(大型)，专注于某一特定领域小而美的，则叫Boutique(精品投行)，代表有神秘的拉扎德、美驰等。

 

而国内没有真正意义上的投行，我们通常都称之为券商，投行业务属于券商的投资银行部以及商业银行投行部。

 

部门结构和分工上，投资银行部(Investment Banking Division，简称IBD)是最传统的投行部门，主要通过发股、发债、兼并收购的方式帮客户融资，主要活跃在一级市场，赚钱的方式是收取融资客户的佣金。

 

销售和交易部(Sales&Trading)简称S&T，主要是做二级市场的交易经纪业务，客户一般是机构投资者(因为他们没有交易牌照，不能自己交易股票，需要一个经纪商)，通过收取交易佣金来赚钱。

 

炒股的都知道，券商除了代收印花税外，还会收交易费，这个就是经纪业务的赚钱模式。

 

研究部(Research)则主要出各种报告，比如对一家公司进行研究，做出买入或卖出的建议，本质上这个部门的工作属于增值服务，没有直接产出，但有直接影响力。

 

比如我们经常看到，某某投行首席经济学家对未来形势发表看法，或者看好某个行业之类的，他们多来自研究部。

 

私人银行部(Private Banking)的主要作用，是订制产品组合来替富人理财，包括川建国家族、阿拉伯王子们等等都是私行部的客户。

 

商业银行也有类似业务，但是投行的私人银行的门槛要高很多，他们的收入来自于客户的管理费。

 

其他的部门，还有做金融模型的量化分析部(Quant)、根据市场风险(market risk)和信用风险(credit risk)，来给交易员设定资金限额的风险管理部(risk management)等等。

 

部门不同，职位等级当然也不同，个中复杂程度堪比高校评职称。以核心部门IBD的职位为例，从低到高分别如下：

 

最低的是Analyst(分析员)，叫它小A吧，一般都是为各大高校应届生准备的，时常是2年，曾子墨当年的职位就是这个，但地位还是比实习生高一点。

 

其次是Associate，通常翻译成副经理，我叫它大A。最底层做2、3年后就可以升为它了，除了直升，有时还会给校招的MBA学生留一些位子。

 

它的主要工作就是接受领导指派，然后给最底层的小A分配工作，并监督完成。

 

在大A位置上再熬3年，才能升职VP(副总裁)，名字很唬人，但实际上就是个项目经理，像知名艺人侯佩岑的老公，结婚前就是花旗的VP。

 

VP熬3年后，再往上就是升Director(总经理、总监)，主要负责重要的交易，比如费用谈判(fee negotiation)、交易策略(deal tactics) 和高级客户会议(senior level client meeting)。

 

除此之外就是通过各种社交场合去争取客户，很多不明真相的女明星就容易被这类人骗到，比如早年的张曼玉、米雪，还有黄奕的前夫、张雨绮的现任，都是这类职位。

 

Director熬三年左右，一般就会升任MD(Managing Director董事总经理)，它是投行部门里最高的职位，这个级别有很高的业务收益指标和客户要求，需要参与公司的整体战略和业务方向制定。

 

在外资投行中，只有做到MD，才真正有话语权，他们手中往往有丰富的企业资源和人脉，因此从不需要担心裁员和失业问题，因为会不停的有猎头找上门。

 

滴滴打人的总裁柳青，就曾是高盛(亚洲)的亚太区董事总经理，算是华人在业内的头部职位了。

#汇丰裁员#

这里要说明的是：

 

1、不同部门职位有细微差别，比如IBD里Analyst是低级职位，而在研究部里Analyst是高级职位。

 

2、为业务方便，外资投行采用的是两套职位头衔，也就说你结识到的某位VP，可能并不是真的VP，而只是个平淡无奇的打工仔。

 

既然投行是个那么有面子的精英行业，那怎么入行呢 ？

 

首先，学历要求极高。

应届想进入外资投行非常难，每年招聘人数个位数，全世界顶尖名校的佼佼者角逐。哪怕是国内投行，应届生一般只招博士，硕士要有工作经验，最好是北清复交出身。

 

为什么设这个硬框框，因为岗位对知识的隐形要求很高。

 

比如对宏观形势的分析判断能力，对产业链的理解能力、统计数学能力，还要有极强的学习和信息收集能力，每天接触和吸收的都是新知识，这些无形的智力门槛，把一般的孩子排除在外了。

 

#中金录取名单#

更重要的是，比起个人能力，他们可能更看重毕业生的背景和资源。

 

比如他们招新人喜欢走内部推荐，好的岗位几乎不会被挂到网上，这时校友资源的重要性就体现出来了，另外就是你的家庭背景，有上市资源和爸爸是李刚当然最好了。

 

我曾经问过某投行香港分行里的分析员朋友：“你们公司招人一般都啥门槛？”

他沉默了3秒钟，最后说：“没啥门槛，但我觉得普通人家的孩子，真的没啥大机会。”

 

但也不是完全没机会，从四大或者律所曲线救国是一个主流选择。原因很简单，投行部虽然名字有投资，但实际上它主要是帮企业直接融资。

 

无论是发股、发债、还是收并购，干的活大多与会计、法律直接相关，当然希望这方面的功底深厚，这也是为什么做投行，考证一定是CPA(注册会计师)而非CFA(特许金融分析师)的原因。

 

别的不太清楚，但汇丰的投行业务，据我所知基本不怎么招应届生，但很喜欢招四大出身的人，因为他们财务基础好，易上手，而且加班出差，几乎无怨言，毕竟能吃得起四大的苦，别的都不算苦了。

我离投行梦最近的一次，大约在4年前，当时辞掉在杭州的最后一份工作，考虑去上海发展，于是应聘了陆家嘴某外资银行和HK券商合资成立的投行部。

 

招聘流程，大概还有印象，记得先是做了一些数量和逻辑的在线测试，达标后被要求去面试。

 

面试是三轮，最后一轮叫评估中心(assessment centre)，整整搞了一天，精疲力尽。然后就是回去等结果，以为没戏了的时候，来了通知，告诉我希望的到岗时间。

 

去上海意味着不仅仅是换工作，我还要换新环境生活。那家公司总部在海外，上海的投行部更像是它的办事处，工作大多是琐碎、重复的基础性事务，所有的决策权都在香港那边。

 

我记得那天去交完资料的中午，我独自坐在陆家嘴某白领常去的餐厅，看着熙熙攘攘的精英们聚在一起吃饭聊天，恍惚有种在梦里的感觉。

 

脑袋里两个小人打架的厉害，一个说，我应该来这上班，穿香奶奶背普拉达，手机电脑都是苹果顶配，周末去米其林几星餐厅吃饭，出入可以坐英航or国泰的公务舱，而不是为了省钱买在中东某机场中转的红眼航班。

 

但另一个声音在提醒我，这真的是你想要的生活吗？高薪和光鲜都是幻觉，出入头等舱，经手上亿项目，和各行业老总谈笑风生，也不代表你就是他们中的一员，抛开这些光环，说到底，你只是个高级苦力，二道贩子而已。

 

高薪是为了让你更卖命，高档化妆品和包包，是为了让你熬夜不至于太衰老，同时物欲也是激起你干活的动力，安抚被物质和金钱吞噬的内心。

 

最终我并没有去那里上班，理由讲起来很搞笑。

 

那天的餐厅生意特别好，我跟某一桌金融精英女坐的比较近，不小心偷听了很多八卦信息，虽然到最后也不知道她们来自哪家公司，姓甚名谁。

 

但我知道了，她们那里的Stella出差时和副总酒店聊剧本了，但副总并没有兑现承诺，给她那个大客户的资源，而是送了一个Gucci包做了补偿。

 

知道了艾米和安迪和大boss都有一腿，她们俩暗地里较劲了很久，还撕B过。

 

知道了每年招实习生时，遇到漂亮的女学生，高管们会私下划分资源，这个归你，那个归我……

 

我发誓以上都是那天听到的真事，我不知道为何老天爷突然安排这个场景给我，突然间我就明白《墨迹》背后的事情了。

 

也突然间，对投行的工作再也没有了向往，就在那个下午，那个陆家嘴女白领们叽叽喳喳的下午，我理想中的职业，光环消失了。

 

人家说离钱越近的行业，越考验人性，投行的人员，聪明和优秀是标配，但还有一个特质，就是要非常aggressive，说白了就是为了成功不择手段。

 

无论曾过去的绯闻，还是现在的美化劣迹，都是一种往上爬的手段。

 

就像某花儿街大佬的书中说的那样，“Successful investment bankers are ruthless(成功的投行人都是无情的)。你想要活下去，要么比别人快，要么比别人聪明，要么就比别人会使诈。”

 

有人会说，好好的周日，你不聊股票不聊接下来科技股怎么走，聊投行干嘛呢？

 

因为我周六晚上去了坡坡的滨海湾散步，走到金沙门口，看着对岸灯火通明的写字楼，以及大厦上鳞次栉比的“DBS、HSBC”等字样，突然就想起来自己曾经的这个投行梦。

 

差一点实现的当口，我认怂退缩了，其实那些理由都是借口，说到底可能还是当时的自己没自信，不觉得自己有足够的专业能力胜任，也没勇气做出改变，所以留在了杭州。

 

当然杭州也没留多久，就流浪到异国他乡，那是后话了。

 

#是不是每个国家的金融中心都像陆家嘴？#

在坡坡的这些日子，因为私事，我在一段时间内，密集接触了银行的经理、律师楼的律师、诊所医生，还有会计师等，他们衣着光鲜，当然收费也很高。

 

我记得那个律师，帮我完成所有的事情不超过2小时，但收费是3500新币，那个诊所的医生，帮开了几副药和做个检查，收费是1500新币。

 

我至今还清晰的记得，律师的皮带是爱牛仕，医生的手表是百搭费力，blingbling的在胖手腕上特别闪。

 

#看病5分钟，收费7500，内奔～#

但不知为什么，这次没有了年轻时的那种羡慕劲头和向往了，因为我知道在国外，投行也好、医生、律师也好，都是优中选优的人才，是一群最聪明的人在做专业的事情。

 

这些专业的事情可以影响别人的命运，而商业社会，可以改变别人命运的专业人士，是靠本事赚钱，那么赚多少钱，怎么花都无可厚非。

 

以前的我，有过所谓的金融精英梦，但最后发现，那些职位的背后，还是夹杂着特权和职位权力，那是拼了命都改变不了的。

 

现在的我，多读了几年书，多看了几眼世界，发现其实跳出原来的圈子，做个靠实力吃饭、受人景仰的专业人士，比如砖家、学者和教授，其实也挺好的。

 

希望未来的你和伢大富，不卑不亢、自信十足，在拼爹与拼命之间，闯出第三条道路。