IMF将反对美国关于人民币“严重低估”的看法(图)

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IMF将反对美国关于人民币“严重低估”的看法

文章来源: 凤凰国际iMarkets
于 2015-05-03 20:47:27  

据《华尔街日报》报道，IMF接近宣布人民币估值合理，这将为IMF十多年来首次作出该表述。这一重新评估将会在未来几个月的IMF中国经济报告中正式作出，而引人注意的是此前几年IMF曾多次批评中国管理人民币的做法。

IMF将反对奥巴马政府关于人民币“严重低估”的看法，这将缓解美国对中国汇率政策的批评。

IMF的重估对人民币来说是个里程碑，可能会削弱美国国会将人民币担忧引入悬而未决贸易立法的努力。

康奈尔大学经济学家、前国际货币基金组织驻华官员普拉萨德(Eswar Prasad)表示：“美国对中国汇率政策的批评将遭到釜底抽薪。美国的观点在很大程度上依赖于IMF的客观评估。”

奥巴马政府将在看待人民币上与IMF出现分歧，美国将继续认为人民币“明显被低估。”

IMF转变对人民币看法正值中国不断挑战现有全球秩序。 近几个月来，中国在组建全新的被视作世界银行竞争对手、IMF姐妹机构的亚投行上赢得了广泛支持，中国正推动一带一路计划，更好地将中国与包括中东在内的亚洲其它地区，非洲和欧洲连接起来。中国官员已经要求国际货币基金组织将人民币纳入纳入特别提款权(SDR)货币篮子。外界预期IMF即将在今年晚些时候考虑这一决定。

总部设在华盛顿的国际货币基金组织(IMF)是货币评估方面的杰出权威，独立地监控着188个成员国货币汇率。该组织长期以来一直因人民币被低估而批评中国。该基金多年来的这一判断给了美国指责中国的口石。美国称，中国通过保持人民币价值低于市场基本面给予的价值而让中国公司获得了不公平的竞争优势。

美国国会议员和此前三届政府都声称，中国的经济增长是以牺牲美国的就业机会、出口以及增长为代价的，并且危险地扭曲了全球经济。作为一个出口大国，近年来中国高速增长，成为仅次于美国的世界第二大经济体。

多位IMF高级官员表示，经历十年时间，人民币对一篮子货币的汇率已经升值30%，当前的人民币汇率值大体合适。

随着中国经济放缓，一些经济学家不排除中国政府再次让人民币贬值以刺激出口并支撑经济的可能。包括人民币贬值在内的经济基本面重大变化仍可能改变IMF对人民币的评价。2014年中国经济增速放缓至7.4%，创25年来最低水平，标志着一个高增长时代的结束。

北京已争取到许多美国盟友的支持，IMF官员也暗示将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子只是时间问题。一些分析师称，谋求将人民币纳入SDR货币篮子是过去一年来中国遏制汇率干预冲动并营造人民币汇率稳定的主要原因。

中国驻华盛顿大使馆发言人朱海权称，中国将继续执行逐步放开人民币汇率的长远计划。朱海权说，中国将全面推进改革开放。

就在上个月，彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)撰文称，人民币被低估不久前还是国际金融领域的热门话题和造成中国与国际货币基金组织(IMF)关系冷淡的原因所在，现在看来这一切却已发生改变。

IMF亚太部副主管Markus Rodlauer称，人民币正在接近“不再被低估”的水平，这让人民币向着从国际金融体系中汇价低估的“坏孩子”转变成估值公允的“好学生”又迈进一步。

ECWB图表：中国经常帐顺差下降

IMF对人民币的评价发生变化，或许反映了多方面因素。最显而易见的是中国经常帐顺差收窄，从2007年接近GDP的10%降到2014年的2%左右。

ECWB图表：市场压力向下

其次，浮动区间扩大与央行干预减少，提高了市场对人民币汇率的影响。过去几个月里，市场指标一直显示人民币被高估。

ECWB图表：其他亚洲货币下跌而人民币持稳

最终，在贸易对手货币贬值和货币战的传闻中，中国抵制住了贬值诱惑。人民币贸易加权实际汇率同比上涨12%。

此外在IMF考虑是否将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子之际，IMF观点转变还营造出一种积极氛围。若IMF同意将人民币纳入SDR，将相当于国际社会认可中国的汇率和金融市场改革。

上个月早些时候，中国央行行长周小川告诉IMF政策委员会，中国计划在今年推出几项政策，推进人民币的国际化。

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IMF称人民币“估值合理” 首次改变“人民币值被低估”态度

来源：观察者网综合
2015-05-04 13:45:04

国际货币基金组织IMF首次转变对人民币的态度，称不久以后人民币将不再被低估。这一表态也削弱了美国长期以来对中国汇率政策批评的气焰。

据《华尔街日报》，IMF对人民币的重新评估将在未来数月内正式发布。这是十几年来，IMF第一次接近使用“合理估值”的措辞来宣布对人民币的态度。

IMF亚太部副主管Markus Rodlauer上月曾表示，人民币正在接近“不再被低估”的水平。

IMF对人民币的评价发生变化，可能反映了以下多方面的因素。

最显而易见的是中国经常帐顺差收窄，从2007年接近GDP的10%降到2014年的2%左右。其次，浮动区间扩大与央行干预减少，提高了市场对人民币汇率的影响。最后，在贸易对手货币贬值和货币战的传闻中，中国抵制住了贬值诱惑；人民币贸易加权实际汇率同比上涨12%。

市场观察人士指出，这让人民币向着从国际金融体系中汇价低估的“坏孩子”转变成估值公允的“好学生”又迈进一步。

美国国会一直希望向贸易立法部门灌输人民币令人担忧的思想，但IMF立场的转变或让这一做法受挫。

美国康奈尔大学经济学家、前IMF中国官员Eswar Prasad表示，这个变化对于在美国质疑中国汇率政策的一群人来说无疑是釜底抽薪。

上周，美国政府仍然维持与IMF相左的立场，认为人民币仍然被“严重低估”。

在IMF考虑是否将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子之际，IMF观点转变有望营造一种积极氛围。IMF将在今年10月审议是否将人民币纳入特别提款权。分析人士指出，若IMF同意将人民币纳入SDR，将相当于国际社会认可中国的汇率和金融市场改革，并让人民币被纳入储备货币变得更加顺理成章。

IMF措辞留有余地

IMF一直被认为擅长谨慎地使用外交辞令，因此避免在官方文件中直接称人民币“合理估值”。IMF希望给批评声留有空间，同时也考虑到中国汇率政策突变的可能性。

中国汇率政策突变并非毫无可能。人民币保持与美元在内的一篮子货币挂钩，随着美元升值，人民币也大幅走高。将通胀因素计算在内，人民币仅今年已升至10%。

而随着中国经济放缓，中国有可能会让人民币贬值，以利出口。这些刺激经济的举措都有可能改变IMF对人民币的评估。

IMF对于人民币评估也一直很敏感，中国长期以来都没有允许IMF公开发布有关中国经济的报告。

美国坚持认为人民币被低估

美国财政部负责国际事务的次部长Nathan Sheets上周表示，人民币汇率仍然被严重低估。Sheets引述财政部对国会的货币政策半年报称，中国长期较大的贸易顺差、油价下跌、更高的生产力以及扩大内需都意味着，人民币在国际贸易中应该进一步升值。

他表示，目前对于货币汇率的评估并不科学。

中国贸易顺差自2007年以来开始收窄，一方面是由于人民币升值所致，也有可能是因为金融危机之后，全球贸易需求下滑。因此，有经济学家担心，如果中国经济保持对贸易的高度依赖，一旦经济起暖回升，中国贸易顺差会再次扩大。

综合自华尔街见闻、FX168