路透专栏／川普崛起 恐打乱美升息脚步

ysc

2016-05-14 03:37 经济日报 编译汤淑君


川普崛起为准共和党总统候选提名人，给投资人和企业带来极大的不确定性，可能也会影响经济，并打乱联准会（Fed）酝酿今年升息的计画。

历次美国总统选举总弥漫著不确定性，Fed昔日在选战期间也曾升息。但这位炮火四射的纽约房地产大亨入主白宫的可能性，使风险升高，因为他提议一些非正统政策，却未讲清楚要如何达成。

川普宣称要「让美国再度变得伟大」，并扬言对中国和墨西哥进口课征高关税，引起贸易战疑虑。他也信誓旦旦要把美国境内1,100万名无证移民全部驱逐出境，并建议局部不履行美国债务（他后来收回此话）。

Fed官员避免在利率决策会议上讨论国内政治。但以往选举年政策讨论的会议纪录显示，政治不确定性是影响Fed思考的因素之一。最近Fed官员也承认，选战话术的溢出影响可能波及经济。达拉斯联邦准备银行总裁卡普兰说：「如果消费者因为政治言论而减缓支出，或资本支出减缓…那么就得纳入考量。」

Fed主席叶伦与其它决策官员经常提到，经济、金融和政策方面的不确定性，是他们斟酌利率决策的考量因素。股市有芝加哥选择权交易所波动率指数（VIX）可衡量市场不确性，对企业主的意见调查是另一种指标。

史丹福教授布鲁姆曾向叶伦提出他的经济政策不确定性指数，这项指数分析政策相关经济不确定性的新闻报导，以及经济学家对美国展望的预测分歧等因素。布鲁姆说，不确定性指数升高，预示生产、投资和就业将下滑。目前为止，布鲁姆的指数尚无飙高迹象。俗称「恐慌指数」的VIX走势也看似平静。但2008年共和党总统候选提名人麦肯的首席经济政策顾问霍兹亚金说，川普是此刻最难以预料的变量。川普表示将在美墨边境筑围墙，指控中国以不公平贸易政策「强暴」美国，还说他喜欢低利率，若选上总统，等2018年叶伦任期届满时，将把她撤换掉。

决策官员密切关注金融市场波动和经济数据，去年9月就因为中国经济急遽减速造成市场大跌、金融条件紧缩，而决定延缓升息。曾任联准会经济幕僚的柏里说，若川普民调领先引起市场动荡，可能给Fed充分的理由继续按兵不动。（作者是路透记者群／编译汤淑君）