未来一周市场展望

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2016-07-03 14:26 联合晚报 本报讯


欧美股市

聚焦美国非农就业报告等经济数据

7/4美国因独立纪念日休市一日，其余交易日留意：六月ISM非制造业指数、六月非农就业报告（预估六月就业人口将成长18万人，自五月份创下近六年最低就业增数好转）、五月贸易收支等数据，联准会将公布6/14~15利率会议纪录。欧元区留意欧元区服务业采购经理人指数、七月Sentix投资者信心指数、五月零售销售及德国工业生产等数据，预估值多呈趋缓现象。

富兰克林证券投顾表示，市场对英国脱欧公投的担忧稍有缓解，史坦普500指数连三个交易日反弹，几乎收复英国公投决定脱欧之后的失土，代表市场恐慌情绪的VIX指数亦自6/24高点25.76降至15.63，市场担忧情绪缓解有利7月份美股回归基本面表现。

欧股虽然近日有明显反弹，英国及欧洲央行都可能采取更宽松的货币政策，但政治不确定因素势必将持续影响投资信心及已相对缓慢的经济成长，英国与欧盟国家未来合作模式恐将经历数年的谈判，且英国公投脱欧也将对明年德法选举造成冲击，企业投资意愿恐受打压，对欧洲市场未来的看法仍不明朗。

新兴股市

观察巴西通膨、波兰利率会议、美元指数

富兰克林证券投顾表示，相对来说，英国脱欧对新兴欧洲的影响稍高于其它新兴国家区域，但英国对新兴欧洲的经贸影响还算有限，除非后续处理不当造成欧盟经济出现较大冲击。预估受害稍大的会是波兰、匈牙利与捷克等中欧国家、土耳其与俄罗斯。

另若英镑与欧元持续贬值，对该区域货币也比较容易出现跟进的走势。瑞士信贷集团表示，巴西通膨正和缓中，市场预估，巴西央行年底前有100个基本点降息空间，SELIC利率下看13.25%，而2017年底则可能到11%。

亚洲股市

聚焦中国服务业PMI、印度投资前景

未来一周亚洲国家经济数据较清淡，留意财新中国6月服务业PMI、外国直接投资、泰国消费者信心指数等，另关注英国政治情势发展。

印度投资前景评估：印度Sensex指数上季涨幅达7.18%，为现任总理莫迪于2014年第二季上任当季之后的最大季度涨幅，进入2016年第三季印度股市有望维持相对乐观气氛，主要观察指标为：

(1)雨季雨量：今年印度雨季较迟，截至6/15累积雨量低于长期平均的25%，惟6月下旬以来已明显改善，截至6/29累积雨量低于长期平均已缩减至11.5%，关键的7月雨量有望进一步改善。

(2)政策进展：印度国会雨季会期7/18~8/12召开，市场关注的GST消费税法案于本次会期通过机率上升。

(3)印央总裁人选：广受信赖的现任总裁拉加恩三年任期将于9/4届满，不再续任，新任央行总裁将于国会开议前指定，有可能较为倾向支持政府的刺激政策而较积极采取降息动作。

债市

留意各国利率会议、美经济数字指数

利率会议：澳洲(7/5，预期持平于1.75%)、瑞典(7/6，预期持平于-0.5%)、波兰(7/6，预期持平于1.5%)

经济数据：未来一周美将公布第一季经济成长率、个人支出平减指数、Markit综合PMI；欧洲地区则将有零售销售、进出口物价指数等

根据EPFR，新兴国家债券型基金最近一周（截至6/29）小幅流出5,300万美元；过去19周中有四周流出。英国决定脱欧引发资金流往公债市场避险，加上对主要央行进一步宽松的政策期待，惠誉信评表示，英国脱欧已经推升全球负殖利率公债规模至11.7兆美元（截至6/27）。随著美欧公债殖利率再降至低档，新兴国家中仍不乏有债信质量较高且殖利率相对较高的公债机会可寻。此外，着眼于联准会更加鸽派的态度，新兴国家债汇市可望有持续反弹的空间。

汇市

观察美就业报告及联准会利率会议纪录

未来一周重点：美国就业数据及联准会6月利率会议纪录的公布，由于5月非农就业人口数意外疲弱，市场预期6月可能获得上修，若有优于预期的消息可望支撑美元反弹。不过，现阶段投资人对联准会升息的预期并不高，美元可能仍维持区间整理。

利率会议部分，澳洲、瑞典、波兰均将召开利率会议，预期将维持现行货币政策不变，不过可留意瑞典及波兰央行在英国退欧公投对货币政策之态度。

资料来源／富兰克林证券投顾