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[转贴] 万亿是个槛:特斯拉给英伟达的教训

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发表于 2023-5-26 08:45 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


万亿是个槛:特斯拉给英伟达的教训

 阿尔·鲁特 巴伦周刊 2023-05-26 08:02 Posted on 北京
一个更新、更闪亮的“玩具”会导致部分散户抛售特斯拉的股票,转为买入英伟达的股票。

由于人工智能相关业务的强劲表现,英伟达(NVDA)发布了创纪录的业绩指引,周四该公司股价也出现了史诗级的涨幅。 

周四英伟达收涨24%,股价接近380美元,市值增长约1840亿美元,收盘时总市值约为9400亿美元。道琼斯市场数据(Dow Jones market Data)显示,这是美国公司历史上第三大市值单日涨幅,排在第一的是亚马逊(AMZN),该公司在2022年2月4日市值增长了1910亿美元。 

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图片来源于网络

对特斯拉(TSLA)来说,英伟达大涨背后隐藏着风险,同时也是一个机会。

无论英伟达的大涨是否合理,人工智能是下一个大事件这一点毋庸置疑。New Street Research分析师皮埃尔·费拉古(Pierre Ferragu)周四在研报中写道,英伟达的营收可能会在2027年达到1000亿美元,高于2023年的430亿美元。他对英伟达的评级为“买入”,目标价为430美元。 

就在不久之前,特斯拉的电动汽车还被认为是下一件大事件,在该公司持续盈利、销量增长加速之后,其股价在2020年上涨超过了740%,这就是证明。 

周四特斯拉上涨0.9%,但过去12个月累计下跌22%,较去年8月的52周高点下跌约40%。电动汽车竞争加剧、利率上升和降价导致利润率下降都在打压投资者情绪。 

不过,散户非常喜欢特斯拉的股票。根据内部人士持股和机构股东提交的文件,超过50%的股份由散户持有。摩根大通(JPMorgan)的数据显示,英伟达的股票也很受散户欢迎,但过去一周,散户买入特斯拉的股票,而卖出英伟达的股票。风险在于,一个更新、更闪亮的“玩具”会导致部分散户抛售特斯拉的股票,转为买入英伟达的股票。 

失去一大群投资者的青睐可能会给估值带来压力,不过压力具体有多大很难说。特斯拉的市盈率约为38倍,相比之下,标普500指数的市盈率约为18倍,英伟达的市盈率为40倍。 

不过对于特斯拉的投资者来说,也有一些好消息。特斯拉有自己的人工智能业务,但该公司的人工智能团队正在教汽车自动驾驶,而不是生成自然语言文本。马斯克在5月份股东大会结束后接受CNBC采访时说:“特斯拉在现实世界的人工智能方面拥有巨大的能力,特斯拉将迎来一个‘ChatGPT时刻’,人们会突然之间看到300万辆汽车将能够在无人驾驶的情况下自动驾驶。” 

Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,特斯拉的“完全自动驾驶”(FSD)并没有反映在股价中。他在研报中写道:“在为特斯拉估值时,华尔街没有考虑到该公司的人工智能业务,显然,特斯拉最终可以凭借FSD和人形机器人Optimus成为领跑者,随着时间的推移,特斯拉每股股票的价值有望增加40美元。”艾夫斯对特斯拉的评级为“买入”,目标价为215美元。

Future Fund Active ETF (FFND)联合创始人加里·布莱克(Gary Black)说:“FSD可以看作是一种免费的看涨期权,在我给出的320美元目标价中,没有纳入对自动驾驶出租车的估值,但如果特斯拉的FSD获得成功,该公司将迎来一个‘英伟达时刻’。” 

不过,并非所有人都相信特斯拉的FSD能很快解决全自动驾驶问题。F/m Acceleration的高级投资组合经理弗朗西斯科·比多(Francisco Bido)说:“我倒是要看看FSD到底能做些什么。”F/m Acceleration是一家同时运用定量和基本面因素进行投资的公司,比多持有英伟达股票的多头头寸和特斯拉股票的空头头寸。 

比多担心特斯拉面临更多竞争。他说,英伟达的市场定位更好,他还说:“英伟达在人工智能领域拥有先发优势。” 

如果没有FSD,投资者对特斯拉的估值将主要基于其汽车业务,这不足以推动特斯拉股价回到2021年11月超过414美元的历史高位,当时该公司市值突破了1万亿美元,目前市值回落至约5700亿美元。 

有时候,炒作会导致股票涨得过快过猛,这也是英伟达的股票面临的一个风险。 

文 | 阿尔·鲁特(Al Root)

编辑 | 郭力群

版权声明:

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,英文版见2023年5月25日报道“Nvidia Stock Surge Is a Warning to Tesla—and Vice Versa”。

(本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)

发表于 2023-5-28 06:36 PM | 显示全部楼层
黄药师吹牛太猛,台积电这下怎么讲预期?

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