万达「瘦身」！腾讯等财团接手48座广场 市价500亿人民币

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2025/05/26 旺报 吴泓勋



腾讯等多家财团合力收购48座万达广场，市场预估交易案金额上看500亿人民币。 （示意图:shutterstock/达志）


大陆国家市场监管总局最新揭露显示，由太盟、腾讯、京东潘达、阳光人寿等组成的财团，已无条件获批收购万达旗下48座万达广场项目，位置包含北京、上海、广州等39个一二线及三四线城市。儘管公告未明确交易金额，但市场普遍预估达500亿元（人民币，下同）。

进一步观察看到，此次接盘方多为万达的合作老搭檔。腾讯与京东早在2018年便参与万达商业340亿元战略投资，阳光人寿近年已累计收购至少6座万达广场，显示出资本对万达商业营运能力的持续认可。

根据大陆《经理人杂志》分析，此次大规模出售是万达轻资产战略的关键一步。近年来，万达为缓解债务压力频繁处置资产，包括新华保险等险资接盘的近20座广场。

知情人士透露，本次交易回笼的500亿元将显着改善万达流动性。交易完成后，万达商管仍负责日常运营，但所有权彻底转移，形成「资本持有＋万达运营」的轻资产模式。值得关注的是，此次出售的48座广场占比较重资产专案，反映万达正加速剥离重资产包袱，聚焦商业管理服务核心赛道。

此次交易案公布后，「万达还剩多少座广场」也成为热议焦点。据公开资料，万达目前经营约400多座广场，此次出售后仍持有超过350座。但市场也关注新财团面临的经营考验，由于48座广场分布广泛，部分三四线城市专案租金回报率可能出现压力。

也有分析指出，次级融资结构下，若年化回报率低于预期的6至8％，投资方或将面临财务压力。此外，多主体协同下的管理权分配效率，也将决定这批商业资产能否持续增值。