学习 all weather portfolio （25.12）

bravetroops

我是菜鸟，想学的东西很多，在NL老大的号召鼓励之下，把一些学习的心得写在这里。

Ray Dalio 创建Bridgewater并发展建立了all weather portfolio，其投资思想核心是，假定对未来不确定，通过分散投资于不同的资产，因而可以应不同的经济环境（all weather）并在一定的程度上保持稳定收益。

Bridge water 的具体投资组合并不是public info，但通过不同的书籍和访谈，目前大致有这样的一个投资轮廓：
30% SPY + 40% long term treasury bonds + 15% intermediate term treasury bonds+7.5% gold+7.5% commodity

投资人可以用ETF simulate 与all weather portfolio 类似的收益，目前也有bridge water 的ETF可以直接投资这个组合：ALLW

all weather portfolio 过去三十年的年均回报是7.36%  （数据来源：https://www.lazyportfolioetf.com ... -dalio-all-weather/）
这里把all weather portfolio 和Warren Buffet Portfolio 做了比较，在过去三十年美股的大牛市中，all weather portfolio 的波动是更小，但年化回报也小

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如果通过杠杆提升all weather 的风险波动， 那么过去15年间两者的收益就很接近了。

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all weather portfolio 在2022 年股市和债市同时下跌的情况下出现了过去20年来最大幅度的年度下跌。因为它的大致组合上面可以看到股债占到了组合接近 85% 的比例。
目前学习到这里，后面想学习2022 年影响到股市和债市同时下跌的因素有哪些，以及读完Ray Dalio 的新书 How Countries Go Broke: The Big Cycle
现在美债已经达到一个无解的水平，Dalio先生研究了过去数百年的历史，他在书中阐述了他的观点。