美国拟对六行业加征关税，国内电力交易出现负电价 | 财经日日评

源济

美国拟对六行业加征关税，国内电力交易出现负电价 | 财经日日评

吴晓波频道

2026年2月24日 18:21 336人

美国拟对六个行业加征新关税

2月24日消息，美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。

美国最高法院此前裁定，特朗普依据一项面向“国家紧急状态”的法律推出的大范围关税越权，推翻了其第二任期内多项加征措施。这些被推翻的关税贡献了特朗普第二任期关税收入的一半以上。作为回应，特朗普先对所有国家进口商品征收10%临时关税，随后上调至15%。美国参议院民主党领袖舒默周一宣布，民主党人将阻止任何延长特朗普依据《1974年贸易法》第122条所实施关税措施的努力。（综合央视新闻）

｜点评｜ 美国最高法院裁定特朗普加征关税的行为越权后，在全球引起轩然大波。特朗普很快依据美国《贸易法》的第122条，延续对全球贸易伙伴加征关税的措施。然而，第122条带来的额外关税将在150天后强制到期，鉴于民主党人目前的强硬表态，这部分关税到期后很可能无法进行延期。

特朗普政府此前与全球签订贸易协定的前提是降低关税加征幅度，现在这部分关税可能会随着时间自然被抹去，导致欧盟暂停了欧美协议的立法进程。美国政府希望通过对特定行业加征关税，继续掌握谈判筹码，这样的方式给全球出口企业带来更大的不确定性。同时，大量美国企业正在依据最高法的裁定，向美国政府提交退税申请。上千亿美元的退税支出，将给美国政府带来新的支出压力。

春节期间多省电力交易平台现负电价

2月24日消息，春节期间，我国电力现货市场经历了一场前所未有的价格波动。河南、河北等多省均出现了零电价时段。其中，河南在2月15日有13个小时的现货电价为0元/千瓦时，河北冀南电网在2月21日也出现17个小时的零电价。而广东电力现货市场在2月18日曾出现7小时负电价。此外，黑龙江去年12月曾出现连续13日的零电价，辽宁省也在今年1月份出现近300小时的负电价。

据悉，与用户最终缴纳的电费账单不同，现货市场交易的是电能量本身的价格，其价格由供需实时决定。去年底以来，多个省份修订了年度电力交易规则，一个关键变化是允许报价范围从原来的0-1500元/兆瓦时，扩大至-100到1500元/兆瓦时。（财联社）

｜点评｜ 春节期间很多工厂停工停产，属于全年用电量的低峰期，多余的电力无法消纳。火力发电厂如果暂停设备运行，重启成本较高，所以愿意以零电价甚至负电价维持设备运行。国内电力系统正在从统一定价向市场化定价的转型过程中，优化资源配置。目前，电价改革核心是工商业用户，对居民用电价格的影响基本不变。

电价市场化定价后，光伏、风力发电等新能源行业将面临更严峻的挑战，这些发电方式高度依赖天气状况，发电量与电价之间形成了天然的矛盾，储能设备或将成为新能源发电站的标配。未来新能源发电站选址时，不仅要看自然资源，更要考虑当地对电力的需求情况。

2026年超76万亿元居民存款到期

2月24日消息，存款搬家的市场叙事并未随着时间推移而降温，反而在持续发酵。2023年，市场热议16万亿的“超额储蓄”洪峰。按三年期推算，这批锁定了3%以上高息的资金将在2026年集中面对1.2%—1.5%的利率。根据国泰海通证券的测算，2026年全年居民定存到期规模或达到76万亿—77万亿元水平。

拆分看，2026年到期的居民定期存款中，真正属于2年期及以上、相对高息的存款规模约为24.8万亿元，占全年到期规模的约32.2%。作为对比，2024年高息存款到期规模约为16.8万亿元，2025年约为20.3万亿元（同比增加3.4万亿元），2026年同比增加约4.6万亿元。（东方财富网）

｜点评｜ 近两年来，居民巨额定期存款到期，转而流入股市、债市的叙事广为流传。从去年实际的资金流向上来看，绝大部分居民选择将存款续作。同时，保险公司推出的“分红险”采取固定利率加浮动利率的付息方式，成为少量居民存款去向的新选择。A股去年整体行情虽然呈阶梯式上涨，但股市对于风险偏好较高的投资者更具有吸引力。“存款搬家”在A股中的体现并不明显。

高达数十万亿的存款到期，在庞大的基数下，即便是占比很小的一部分流入某个市场，都会带来可观的增量资金。不过，这些资金到期时间分散，难以对金融市场产生短期的显著冲击，其影响更可能在全年缓慢释放。

春节国产大模型调用量霸榜

2月24日消息，OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。当周token调用量前三模型均为国产大模型，分别为Minimax M2.5、Kimi K2.5、GLM-5，调用量环比上周分别变动增加197%、下降20%、增加158%。其中，MiniMax M2.5以2.45万亿token空降榜首，Kimi K2.5以1.21万亿紧随其后，智谱GLM 5和DeepSeek V3.2分列第三、第五。 

OpenRouter是全球最大的大模型API聚合平台，可为开发者提供统一API接口，以访问全球数百种大语言模型。其核心功能包括多模型调用、智能路由优化和透明的性能排行榜，旨在解决多模型集成复杂和厂商封锁问题。（财联社）

｜点评｜ 春节期间，中国多家科技公司竞相发布新款的AI模型，吸引了全球开发者的目光，MiniMax M2.5的表现尤为亮眼。M2.5并非传统的通用模型，而是专为解决复杂任务而生的，在AI智能体应用场景中，表现得尤为突出。针对编程、金融等专业领域内的任务，M2.5完成任务的能力都达到了业内顶尖水平，使用价格却极大降低。能力优异、成本低廉的M2.5上线后，很快得到了全球用户的认可。 

AI大模型竞赛进入下半场，更多用户对AI大模型解决实际问题的能力提出了新的需求。自主理解用户需求，规划解决步骤，调用工具并执行任务的AI智能体，已经成为很多AI大模型迭代的新方向。在全球AI智能体领域，中国科技企业暂时取得了一定优势。

英伟达将推出笔记本电脑芯片

2月23日消息，戴尔、联想等主要PC制造商今年将推出搭载英伟达芯片的笔记本电脑产品，首批采用英伟达—联发科系统级芯片的PC可能在今年上半年面世。英伟达还与英特尔展开合作，后者控制着约70%的Windows PC芯片市场。英伟达的新型PC处理器采用系统级芯片设计，将中央处理器与该公司著名的强大GPU单元整合在一起。 

系统级芯片在iPhone等智能手机中已成为标准配置，但在PC中尚未普及。英伟达芯片旨在为PC提供通常与移动设备相关的效率和续航能力，同时不牺牲性能。黄仁勋将其描述为“低功耗但非常强大”。（华尔街见闻）

｜点评｜ 苹果搭载M系列芯片的笔记本就是采用高度集成的系统级芯片，牺牲了用户更换内存等硬件的自由度，带来了更长的续航和更好的性能，这种解决方案已被苹果用户广泛接受。英伟达现在与联发科、英特尔等CPU巨头联手，通过推出系统级芯片的方式，提高笔记本的AI算力，在硬件上为AI应用在消费端落地打下更坚实的基础。

英伟达的系统级芯片与原本独立的显卡采用不同的架构，这种新的芯片能否兼容主流软件与游戏，是其产品能否获得市场认可的关键前提。英伟达如果能够顺利突破这个瓶颈，传统台式机或许也将加速向高度集成化的方向演进。

OpenAI与四大公司合作部署智能体

2月24日消息，OpenAI近日表示，正与埃森哲、麦肯锡、波士顿咨询公司和凯捷四家主要咨询公司建立合作关系，通过其Frontier平台部署AI智能体。这四家合作伙伴都在建立专门的业务小组和团队，这些小组和团队将获得OpenAI技术的认证，并得到OpenAI自身团队和技术资源的支持。

OpenAI本月早些时候发布了Frontier，将其智能体称为“AI同事”，这些智能体可以运行代码、处理文件，并可与来自竞争对手AI公司的AI智能体一起使用。OpenAI表示，企业从AI中看到价值的限制因素不是模型智能，而是智能体在其组织中的构建和运行方式，Frontier将在未来几个月内更广泛地推出。（新浪财经）

｜点评｜ 凭借ChatGPT，OpenAI在消费级市场占据领先优势。但在企业级市场，其面临和Anthropic、谷歌等对手的激烈竞争。从商业化角度而言，个人用户带来的收入增长有着明显天花板，企业用户的规模大、预算多且更加稳定，有更大的增量空间。此次推出Frontier，正是OpenAI打开企业级市场的一次尝试。与四家咨询巨头合作，OpenAI的团队提供技术，咨询公司提供具体方案，也是为了打通企业部署AI智能体的堵点，加速实现商业化扩张。

此前Anthropic也与多家头部咨询公司达成了类似合作，整合顶级咨询资源已成为AI企业争夺B端用户的共同战略。尽管技术落地仍需时间，但AI智能体的普及，势必会威胁人工岗位存在的基础，这一趋势需要全社会提前审视与准备。

受AI冲击IBM股价单日跌超13%

2月24日消息，周一美股盘中，IBM股价从近4.5%的跌幅迅速扩大至两位数，截至收盘，IBM股价报223.35美元，跌幅13.15%。当天，人工智能新贵Anthropic公布了其Claude Code产品的一项新应用场景：自动完成COBOL（通用面向商业编程语言）系统现代化改造中最复杂的代码探索与分析工作。 

IBM也在推出watsonx等AI工具来实现COBOL代码现代化，但关键在于，它希望改造后的代码仍运行在自己的软硬件体系上。据悉，IBM股价较本月早些时候触及的高点已下跌近30%，势创1992年以来最大单月百分比跌幅。（第一财经）

｜点评｜ 上一次IBM股价创下这么大的单日跌幅，还是2000年互联网泡沫破裂时，其业绩表现远低于市场预期。本轮由AI引起的股价下跌则不同，IBM的各项业务数据并未出现异常，投资者的担忧更多指向其未来增长被技术颠覆的可能性。目前，COBAL编程语言支撑着全球主要商业系统运转，且多数运行在IBM的大型主机上，依靠IBM提供的一系列软件服务，已维持数十年。此次Claude Code新发布COBAL系统现代化改造功能，为客户提供了成本更低的选项，直接动摇了IBM的业务模式。 

此前Claude Code发布代码安全扫描功能，同样引发多家网络安全公司股价下跌。眼下，传统科技业务依托AI为自己赋能的同时，更面临被AI替代的风险。在此复杂关系下，技术发展引起的市场波动也会更剧烈。

周二两市冲高回落沪指涨0.87%

2月24日，市场冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%。沪深两市成交额2.2万亿，较上一个交易日放量2194亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4000只个股上涨，其中109只个股涨停。从板块来看，油气股集体上涨，化工板块爆发，培育钻石概念大涨，玻纤概念反复活跃。下跌方面，影视院线、AI应用等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报4117.41点，涨0.87%，成交额为9386亿元；深成指报14291.57点，涨1.36%，成交额为12635亿元；创指报3308.26点，涨0.99%，成交额为5970亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 春节长假过后，开市第一天两市大幅高开后在相对高位震荡，走出“开门红”行情。从板块上看，美伊局势恶化，地缘风险下全球原油供应链不确定性升高，油气开采服务板块几乎全线涨停。黄金价格重新走高，贵金属板块领涨。科技板块表现分化，芯片、元件等硬件端早盘回落后再度拉升，AI应用等软件端拉升力度较弱。

周二两市开盘大涨，更多的是基于对春节假期时利好的集中反馈，盘中市场向上动能偏弱，场内资金选择利好兑现，暂时离场的意愿较强。春季行情仍在继续展开，场内的赚钱效应却不如从前，择股难度有所上升。