非沪籍购房政策再放宽，AMD获Meta五年芯片订单 | 财经日日评

源济

非沪籍购房政策再放宽，AMD获Meta五年芯片订单 | 财经日日评

吴晓波频道

2026年2月25日 18:20 137人

31省份今年财政收入增速目标出炉

2月24日消息，随着各地陆续披露今年预算报告和政府工作报告，31个省份2026年财政收入增速目标明晰，总体来看，地方普遍预计今年一般公共预算收入能够实现增长。根据各地官方数据，2026年31个省份地方一般公共预算收入预计增速在0.5%—10%之间。据测算，今年31个省份一般公共预算收入目标加权平均增长2.7%，与2025年基本持平。

分省份看，今年广东、江苏、浙江等23个省份一般公共预算收入增长目标设定在2%至4%之间，江西、湖南、内蒙古财政收入增长目标在0.5%至2%之间，新疆、西藏等5个省份这一收入增长目标在4.5%至10%之间。与此同时，不少省份预算报告也直言，今年财政收入增长面临压力。（第一财经）

｜点评｜ 从财政收入增速目标上看，呈现出明显的分化态势，东南经济大省目标普遍偏低，西部则呈现出高增态势。东南沿海省份财政收入基数原本就较高，维持高增速的压力较大。并且，它们正在经历产业结构调整升级的阵痛期，传统产业增长放缓，新兴产业方兴未艾，很多还处于减税降费的扶持期，对财政收入的贡献有限。

反观西部省份，受益于能源和矿产等上游行业价格提升，以及国家重大基建项目的持续落地，共同助力财政收入增长。整体来看，地方政府对今年的收入增长目标普遍趋于务实，这预示着全年地方对经济的增量政策支持空间可能相对有限。

上海非沪籍楼市限购政策再放宽

2月25日，上海出台楼市新政。按照新政，非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳的社保或个税年限从3年改为1年。另外，在上海缴纳社保或个税满3年及以上的非沪籍居民，在执行现有限购政策基础上，可以在外环内增购1套住房。对于持有《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在上海限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。

在公积金方面，此次新政明确，提高公积金最高贷款额度，购买首套房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策（最高上浮35%），上海市公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。（21世纪经济报道）

｜点评｜ 上海再次拿出楼市松绑组合拳，为全年楼市平稳修复打下基础。本次新政继续降低上海新市民、年轻人购买上海房产的门槛，为希望定居上海的人群提供了更多选择。同时，优化公积金贷款政策，与上海房产普遍偏高的总价相符，用利率相对较低的公积金贷款覆盖更多购房成本，降低购房者利息支出负担。

去年上海楼市领跑全国，全年新房价格逆势上涨，二手房市场也逐渐企稳。三、四月即将进入楼市季节性修复的“小阳春”，上海提前出台新政，趁着春节后的窗口期，上海楼市或有望加速修复。

2026年电影春节档票房录得八年最低

2月24日消息，2026电影春节档收官。国家电影局数据显示，2026年春节档票房收入57.52亿元，观影人次1.2亿。其中，《飞驰人生3》以29.27亿元票房领跑。据猫眼研究院数据，今年春节档总票房同比下降39.5%，跌至8年来春节档票房新低。档期内，仅大年初一单日票房超10亿元，日均票房近6年首次不足10亿元。此外，春节档日均人次同比下滑36.4%至1697万。大年初一上座率不足四成，场均人次为近六年最低。

从票价来看，今年春节档平均票价同比下降5.9%至47.8元，降至近年最低，三、四线城市平均票价下滑幅度更大。根据猫眼专业版数据，2026年春节档总场次超435万，刷新中国影史春节档总场次纪录。（财联社）

｜点评｜ 今年春节档时间拉长，场次增加，票价降低，票房表现却较为惨淡。从电影质量上来看，除了《飞驰人生3》靠着前两部良好的口碑，拿到了不错的票房表现外，其余电影即便质量上还不错，却也没能得到多少青睐。一方面是因为今年春节档电影“合家欢”的内容较少，武侠、谍战等影片受众相对有限；另一方面是因为近几年电影质量整体下滑，不少影片中还出现了备受争议的内容，难以带来良好的观影体验，不少观众因此逐渐失去了前往电影院观影的习惯。

相比之下，春节期间的文旅出行、文化演艺、餐饮消费等收入都因为假期时间的拉长而同比增长。如何讲好一个动人的故事，或许是中国电影行业需要重新研究的课题。

AMD获Meta五年AI芯片订单

2月25日消息，Meta与AMD近日宣布扩大战略合作伙伴关系，从2026年下半年开始，Meta将在未来5年内购入AMD的芯片和计算机，部署高达6吉瓦（GW）的算力。AMD的CEO苏姿丰表示，每吉瓦算力对应的合同金额将达到“百亿美元级别”。这意味着，协议的总金额或超过600亿美元，有可能达到上千亿美元。

作为协议的一部分，AMD向Meta授予了一项基于业绩表现的股票认股权证，使后者能够选择以每股0.01美元的行权价，分批购买至多1.6亿股AMD普通股。如果双方合作达成特定的技术与商业里程碑，且AMD股价在未来触及600美元的目标位，Meta最终可能获得AMD约10%的股份，成为其核心股东之一。（澎湃新闻）

｜点评｜ 与英伟达敲定长期采购协议没多久，Meta就宣布深化和AMD的伙伴关系，当前科技巨头正迫切寻求多元化的供应商团队。今年头部厂商陆续宣布千亿美元级别的AI投资计划，单一供应商确实较难承接如此庞大的算力需求，未来或还有更多类型的参与者入场。与此前OpenAI和AMD达成的合作类似，Meta将持有AMD的股份，这种股权深度绑定的合作新模式，能够确保供应链稳定以及双方目标一致，但也将加剧风险的集中程度。

AI基建的投资规模不断膨胀，但回报路径远未清晰。各家股权交叉后，或会模糊公司的真实业绩，还可能造成估值逻辑混乱。轰轰烈烈的基建热潮下，投资者还是需要警惕隐蔽的风险。

Mac mini将于今年首次在美国生产

2月24日，苹果CEO蒂姆·库克在社交平台发文称，作为公司6000亿美元投资计划的一部分，Mac mini将于今年晚些时候首次在美国生产。据悉，这是自2013年Mac Pro在美国本土生产失利后，苹果又一次将核心硬件生产线迁回美国的重大尝试。今年聚焦于代理工作流的AI智能体OpenClaw（曾用名：Clawdbot、Moltbot）爆火，带动Mac mini销量提振，用户在该设备上部署和运行本地化的AI应用。 

此外，苹果还被曝出计划于2026年底推出首批搭载触控屏的MacBook Pro，配备OLED显示屏及灵动岛功能，新机型将支持触控与鼠标操作自由切换，触摸时可弹出专属菜单。（综合每经网）

｜点评｜ 此前苹果曾尝试在美国搭建Mac Pro的生产线，但因本土供应链薄弱，投产后工厂规模不断缩小，最终未能形成体系。眼下，特朗普不断施压美国制造业回流，Mac mini在苹果产品中销量占比不高，产线迁移的影响有限。且相较于Mac Pro，其结构更简单、组装难度低，更适合担起“美国制造”的责任。近期OpenClaw这样的AI智能体兴起，其运行需要极高的系统权限，部署在主力电脑风险较大，低成本、高性能的Mac mini恰好能满足需求。受AI应用拉动，美国本土对Mac mini的需求上升，或也能为生产回流提供支撑。 

考虑现实因素，全链条的供应链搭建需要较长时间，短期内美国工厂大概率还是承担Mac mini的组装工作。今年苹果还计划推出触控屏Mac Pro，未来iPad和Mac的产品界限可能会进一步模糊。

做空机构称存储芯片周期顶部将至

2月25日消息，做空机构香橼资本在社交媒体发帖称，市场对存储巨头闪迪的定价逻辑存在根本性错误，当前的存储芯片供应紧张不过是“海市蜃楼”，周期顶部已近在咫尺。帖子发出后，闪迪（SNDK）股价周二早盘跳水，午盘之初曾短线转涨，后跌幅再度扩大、一度跌近8%，最终收跌4.2%。香橼发布做空声明前，闪迪股价2026年以来表现亮眼，股价累计涨约175%。

香橼认为，市场正在将强周期的NAND存储公司按具备长期护城河的AI核心资产定价，存在明显错配。他们认为，NAND本质仍是高度依赖供给的商品行业，历史上多次在高毛利阶段迎来周期见顶。（每经网）

｜点评｜ 近几个月来，不断有看空AI产业链的声音出现，香橼这次针对的，则是时下市场热捧的存储芯片领域。谷歌、微软等科技巨头今年仍在增加资本支出，对AI芯片的需求相对确定，由此带来的存储芯片需求同样明确。不过，AI智能体的推广尚处早期阶段，OpenAI近期的广告业务拓展并不顺利，AI技术的高投资回报率若被证实无法兑现，未来硬件需求可能会大幅减少。

并且，三星和SK海力士的新存储芯片工厂正在兴建。即便未来两年需求依旧维持在高位，大量增加的存储芯片供应大概率也可以满足市场需求。三星历来都有压低产品价格抢占市场的惯例，一旦需求端稍有回落，存储芯片行业可能将面临一场惨烈的价格战，闪迪自然无法独善其身。

个人“手搓”AI股票分析助手走热

2月25日消息，在各大技术论坛和社交平台上，一股“手搓”AI股票分析助手的热潮正在席卷。以OpenClaw为例，是个人自建股票分析助手的热门开源框架，凭借本地部署、主动执行、可扩展技能等特点快速受到技术型投资者青睐。借助OpenClaw搭建的分析助手，可实现浏览器自动抓取行情与公告、执行代码进行指标计算、定时生成复盘报告并推送至飞书或企业微信，还能根据自然语言指令完成个股深度诊断、板块热度跟踪、异动自动提醒等任务。 

在自建股票分析助手热潮之前，国内各大券商早已推出了名目繁多的“AI投顾”或“AI App”。这些工具涵盖智能诊股、智能盯盘、语音交互、策略生成等功能。券商AI App的核心不同，在于持牌合规、数据权威、交易闭环、专业投研与强风控。（财联社）

｜点评｜ 能够自主调用工具、解决问题的AI智能体走红后，不少股民将AI智能体视作“炒股神器”。AI在阅读研报，抓取网络信息方面确实比普通人类更加高效，也没有人类在面对股票波动时的感情。但是，股票交易获利靠的是对未来行情的预判，而非线性的推导。AI十分擅长用已知信息组合成看似逻辑闭环的结论，完全依赖AI炒股，似乎并不是一种靠谱的选择。

AI在现阶段更像是一个辅助工具，擅长完成重复性的简单任务。合理运用AI，在投资中或许可以起到辅助决策的效果。但要注意到，只要是工具就可能被不当利用，比如目前已出现AI散播不实消息的事例。但也不得不承认，AI工具的广泛使用，已经成为影响市场走势的又一个变量。

周三两市高开高走沪指涨0.72%

2月25日，市场高开高走，午后小幅回落后再度拉升，创业板指、深成指均涨超1%。沪深两市成交额2.46万亿，较上一个交易日放量2605亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3700只个股上涨，其中101只个股涨停，连续两日超百股涨停。从板块来看，磷化工板块爆发，稀土永磁概念持续拉升，锂矿概念走强，大中矿业涨停。半导体产业链表现活跃，房地产板块表现强势。下跌方面，影视院线概念再度下挫。

截至收盘，沪指报4147.23点，涨0.72%，成交额为10860亿元；深成指报14475.87点，涨1.29%，成交额为13766亿元；创指报3354.82点，涨1.41%，成交额为6269亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周三两市早盘以普涨形式稳步上行，场内交易情绪升温。不过，在沪指逼近前期高位后，市场对后续行情的展开仍有疑虑，午后两市略显承压，回吐了部分涨幅。从板块上看，周期板块继续领涨，成本端抬升后，全行业涨价预期升温，由上游行业逐渐传导至中下游。上海进一步调减住房限购政策，房地产板块早盘表现活跃。AI方向的博弈增强，成长方向的分歧加大。

整体上看，马年伊始，市场延续了结构性行情特征。市场热点从成长方向切换至周期板块。随着市场风险偏好回落，焦点从单纯的业绩增长故事，转向产品涨价带来的确定性业绩提升。