9/4/2026 美国债市：中短期国债在强劲的就业报告后下跌 市场焦点转向CPI

源济

美国债市：中短期国债在强劲的就业报告后下跌 市场焦点转向CPI
2026年09月05日 03:51 环球市场播报

　　美国债市周五，收益率曲线短端和中部的债券下跌，因为在美国早盘公布了强劲的8月非农就业数据后，国债期货大幅走低。随着交易日的进行，跌势逐渐平息，市场焦点迅速转向下周的PPI和CPI报告。油价尾盘上涨，推动10年期以内各期限国债收益率最终收高。

　　纽约时间下午3点过后不久，国债收益率曲线短端上升多达4个基点，而较长期限收益率小幅下降，收益率曲线呈扭转式趋平。10年期国债收益率在4.78%左右，较周四收盘上涨约1个基点。

　　就业报告公布后，短期掉期市场增加了对加息的定价。截至当天收盘，市场对9月份会议计入了约15个基点的加息幅度，高于周四收盘时的13个基点。更长期限方面，市场计入的截至年底加息幅度约为35个基点，周四为34个基点。

　　当天大部分跌幅出现在非农就业人数公布之后。数据显示，新增就业16.2万人，远高于预估的5.5万人，同时前一个月的数据也被上修。抛售以收益率曲线短端和中段的债券为首，使得2年/10年、5年/30年利差均降至盘中低点。尾盘时，这两个利差当日仍分别收窄2.5个基点和3.5个基点。

　　在SOFR期权市场，较为突出的交易是有12月份看涨价差大额买入交易，似乎是在押注市场偏鹰派的重新定价过度，并以美联储在今年剩余三次政策会议上维持利率不变为目标。

　　纽约时间下午3：43左右

　　美国2年期国债收益率上涨3.4个基点，报4.3703%

　　美国5年期国债收益率上涨2.7个基点，报4.5413%

　　美国10年期国债收益率上涨1个基点，报4.7781%

　　美国30年期国债收益率下跌0.4个基点，报5.2423%

　　美国5年和30年期国债收益率差下降约3.1个基点，报69.92个基点

　　美国2年和10年期国债收益率差下降约2.2个基点，报40.58个基点