2026 发财路上不独行 - 每日交流贴 8888888888888

td2020

td2020 发表于 2026-2-3 09:54 AM
QQQ ~600吧， 差不多也就3%的距离。

几个支撑~618， 608-612，598~600

破位了， 看看收盘能不能回到QQQ618

Golu

td2020 发表于 2026-2-3 12:47 PM
破位了， 看看收盘能不能回到QQQ618

有可能明天会去610，软件股跌得太惨了，BILL你有加仓吗？

td2020

Golu 发表于 2026-2-3 11:06 AM
有可能明天会去610，软件股跌得太惨了，BILL你有加仓吗？

还没， 我等等ER再说。


SEMI, APPLE, GOOG, AMZN都还在高位， 应该还有下跌空间。

conkers

googl 应该是AI 的验金石。

td2020

Golu 发表于 2026-2-3 11:06 AM
有可能明天会去610，软件股跌得太惨了，BILL你有加仓吗？

我是不太相信AI能搞出可用的enterrpise cloud software出来， 至少5年内毫无希望。
如果你没有的话， 我觉得买点做长线没问题的。

Golu

td2020 发表于 2026-2-3 02:22 PM
我是不太相信AI能搞出可用的enterrpise cloud software出来， 至少5年内毫无希望。
如果你没有的话， 我 ...

我也觉得是个炒作，当初CHAT GPT 出来的时候也把GOOGLE打压得不行，好像都是一样的套路

td2020

Golu 发表于 2026-2-3 12:55 PM
我也觉得是个炒作，当初CHAT GPT 出来的时候也把GOOGLE打压得不行，好像都是一样的套路 ...

是的。
但是google可是被打压了很久很久。
所以很难说什么时候才会见底

这波下降这么快这么大， 就算反弹了， 估计还得跌。

td2020

Golu 发表于 2026-2-3 12:55 PM
我也觉得是个炒作，当初CHAT GPT 出来的时候也把GOOGLE打压得不行，好像都是一样的套路 ...

其实有可能这些 enterprise software company把AI技术嵌入到他们现有的软件里面，可能增加收入 都很可能。


说到底就是这些软件公司在现阶段的增长没有 这些和AI相关的硬件公司快， MM都在抱团炒作卖AI硬件的公司。
SOXX现在非常强，　有点像回到了２０２４年初。

td2020

Golu 发表于 2026-2-3 11:06 AM
有可能明天会去610，软件股跌得太惨了，BILL你有加仓吗？

收盘挺强的。

软件股跌成这样了，　大盘也才跌这么点。 看来还是跌不动.

Golu

td2020 发表于 2026-2-3 03:57 PM
收盘挺强的。

软件股跌成这样了，　大盘也才跌这么点。 看来还是跌不动.

有可能下一波下跌是硬件股，这样的话大盘还会继续调整

bokchoy888

td2020 发表于 2026-2-3 03:50 PM
其实有可能这些 enterprise software company把AI技术嵌入到他们现有的软件里面，可能增加收入 都很可能 ...

copilot for business, not dramatic but indeed improve efficiency    

cougar

td2020 发表于 2026-2-3 03:50 PM
其实有可能这些 enterprise software company把AI技术嵌入到他们现有的软件里面，可能增加收入 都很可能 ...

有人是这么认为的：
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AI重挫Saas软件股


第一类：深陷“席位收缩陷阱”的公司
Salesforce（CRM）曾是SaaS行业的标杆，靠“按人头收费”的席位模式长期领跑市场。但到了2026财年，其营收增速已放缓至9%左右，衡量未来增长动能的关键指标——cRPO（当前剩余履约义务）仅增长11%。更值得警惕的是，我们通过拆解财报发现，其中约4个百分点的增长来自对Informatica的收购，这意味着其内生增长几乎停滞。
背后的原因非常直观：当AI代理（Agent）能够自动处理客户邮件、更新销售数据、生成周报甚至预测成交概率时，企业不再需要10个销售每天登录系统操作，可能只需3个人监控AI运行即可。这种效率跃升直接冲击了“席位即收入”的底层逻辑。
为应对这一趋势，CRM在2025年5月推出Agentforce Flex Credits，将计费单位从模糊的“每场对话”改为明确的“每个动作”（如0.10美元/次）。这看似是产品创新，实则是被动承认：未来的数字劳动力不是“人”，而是“任务”。虽然其Data Cloud构建的数据重力仍是强大护城河，但市场已不再将其视为高成长股，估值正在向防御性价值股硬着陆。
同样的困境也出现在人力资源软件巨头Workday（WDAY）。它的定价长期与企业员工总数挂钩——人越多，订阅费越高。但随着AI在HR招聘、薪酬核算、绩效评估等环节实现自动化，后台办公效率普遍提升20%-30%。结果是：客户没有取消合同，却在续约时大幅削减账号数量。这种“无声流失”让WDAY的收入天花板随企业“瘦身”而提前到来。即便2025年仍录得约14%的订阅增长，其增长逻辑已从“扩张驱动”转向“存量博弈”。
这一趋势正快速蔓延至Asana（ASAN）、Monday.com（MNDY）和HubSpot（HUBS）等协作与营销平台。只要某项任务能由AI独立完成，“按人授权”的商业模式就失去了物理基础——你不需要给AI买许可证。

第二类：护城河被AI“降维打击”的公司
首当其冲的就是创意软件霸主 ADBE。
它长期靠极高的专业门槛维持着 87% 的惊人毛利率。但到2026年，生成式AI彻底踩平了这道门槛：中小企业或初级设计师只需输入一段文字提示，就能生成可用于商业发布的图片、视频甚至动态广告。大量低端用户因此流
更严峻的是成本结构恶化。为守住高端阵地，ADBE被迫在全线产品嵌入自研Firefly AI模型。但AI推理是昂贵的变动成本，不像传统软件近乎零边际成本。2026财年，公司罕见地调低了利润率指引。

雪上加霜的是，Apple在2026年1月推出“Creator Studio”，以每月12.99美元的价格整合端侧AI创作能力，在算力效率和价格上形成双重压制。如今ADBE前瞻市盈率已跌至18倍，市场将其彻底重估为防御型资产。
同样面临危机的是设计协作平台 Figma（FIG）。Figma 曾凭借“多人即时在线协作”统治UI/UX 领域。
然而 2026 年，设计逻辑已演变为“声明式设计（Declarative Design）”——人类只需描述需求，AI 就能自动生成完整的 UI 架构和交互逻辑。当设计的本质从“像素级手动操作”转变为“规则制定”时，专门用于手动点击协作的平台地位便大幅下降。
尽管 Figma 在 2025 年 7 月完成上市，但其市值已从首日的 670 亿美元缩水至 2026 年初的 185 亿美元左右，甚至低于当年 Adobe 的收购报价，反映了资本市场对这种“手动协作为核心”模式的极度不信任。
电子签名龙头DocuSign（DOCU）的处境更为边缘化。过去，它被视为数字化合同流程的“最后一公里”。但如今，AI不仅能自动解析合同条款、识别法律风险、生成修订建议，还能预判审批路径。签署动作本身已退化为流程末端的一个微小确认环节。
更致命的是，微软、谷歌和苹果纷纷将电子签名功能免费集成进Office、Workspace和iWork套件。企业不再愿意为单一功能每年支付数千美元。DOCU的净资产收益率（ROE）从巅峰期的169%崩塌至39%，正从“必备基础设施”沦为“可选插件”，估值体系面临彻底重构。

第三类：陷入“效率提升悖论”的公司
最后这一类公司，正处于一个非常尴尬的境地：技术越进步，它们的生意反而越难做。
云端数据仓库龙头Snowflake（SNOW）就是典型。其商业模式高度依赖“按量计费”：客户处理的数据越多，SNOW收入越高。但2026年，AI算法带来意外副作用——通过智能采样、预测建模和向量压缩，企业仅需处理过去20%的核心数据，就能获得同等甚至更优的分析结果。这对客户是省钱，对SNOW却是计费基数萎缩。其净金额留存率（NRR）已从高峰期的170%滑落至125%附近。
同时，Apache Iceberg等开源表格式在2026年全面普及，企业可将原始数据存放在廉价对象存储中，仅在需要计算时调用SNOW引擎。这意味着SNOW正从“不可替代的数据中枢”退化为“随用随付的计算插件”，溢价能力持续削弱。
接着，是开发者协作工具 Atlassian (TEAM)。 Atlassian 的核心产品 Jira，长期以来依赖的是研发流程的“复杂化”。以前一个项目需要反复提需求、拆任务、写工单，大家在系统里频繁协作，软件才卖得动。但现在，AI 编码工具已经能实现“需求即代码”。
在 2026 年，Jira 的活跃度指标首次出现了行业性的下滑。过去一个 Bug 需要人工创建工单、分配任务、手动修复并关闭，现在 AI 代理（Agent）可以在后台自动检测、修复并完成部署，整个过程完全绕过了 Jira 的界面。虽然 Atlassian 现在的业绩主要靠 Confluence（知识库）和强制客户从本地转向云端的“防御性涨价”在硬撑，但它作为“研发流程中心”的地位正在被 AI 无情削弱。
而云原生监测巨头 (DDOG) 同样面临这种“效率陷阱”。 DDOG 靠监控服务器数量和日志流量收费。但在 2026 年，AI 驱动的智能监测能自动过滤掉 90% 的无效日志，只给工程师推送最关键的告警。这意味着客户上报给 DDOG 的数据量在精简，交的钱自然也少了。同时，开源标准的统一让客户切换工具的成本降到了历史最低。DDOG 的护城河虽然还在，但它的毛利率正在被“更少的数据、更聪明的 AI”缓慢侵蚀

xiaochong

最近的走法总是有一种跌不透的感觉，所以上涨也乏力

xiaochong

忙活了半天才跌了100多点

bokchoy888

比特币二次探底

td2020

cougar 发表于 2026-2-3 02:32 PM
有人是这么认为的：
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吹的， 第1类关键是revenue/customer基数太大了， 不可能还有以前的增速。

第2类是有可能。

td2020

WMT PE 44, MSFT PE才25.  这有点扯蛋了。


无论从revenue/profit增速， MSFT都比WMT快， PE 还低这么多

bokchoy888

td2020 发表于 2026-2-4 10:22 AM
WMT PE 44, MSFT PE才25.  这有点扯蛋了。

没办法，花街现在要砸科技股

td2020

bokchoy888 发表于 2026-2-4 08:37 AM
没办法，花街现在要砸科技股

是的， 这才是根本。

你看看Costco PE都５０多，　比绝大部分科技股都要高，　这合理吗？　纯属扯蛋。

CRM　PE 26,

conkers

td2020 发表于 2026-2-4 10:43 AM
是的， 这才是根本。

你看看Costco PE都５０多，　比绝大部分科技股都要高，　这合理吗？　纯属扯蛋。

现在又很多公司不用CRM 的服务了。