美国公司大规模回购股票和派发股息

福多多

美国公司大手笔向股东派发现金，助涨了股市连创纪录的上涨行情。

　　股票回购和派息规模均达到了金融危机爆发前以来的最高水平，因为经济依旧存在不确定性，促使现金充足的公司宁愿回报股东，也不愿进行其他投资。

　　据S&P Dow Jones Indices，第三季度标准普尔500指数的成分股公司回购了1,282亿美元股票，为2007年第四季度以来最高。

　　第三季度的股票回购和派息规模总计2,070亿美元，也是近6年最高。

　　第三季度股票回购规模最高的公司有苹果(566.05, -1.62, -0.29%)公司(Apple Inc. ,AAPL)、辉瑞(30.54, 0.25, 0.81%)制药有限公司(Pfizer Inc. ,PFE, 简称：辉瑞公司)和埃克森美孚(100.73, 1.51, 1.52%)(Exxon Mobil co. ,XOM)。在第三季度，这些公司的回购规模均超过了30亿美元。苹果公司的回购规模为49亿美元。股票回购对股东和公司来说是双赢：公司将现金返还给投资者，这同时也降低了该公司的流通股数量，从而提升了每股收益。

　　在债券等其他资产的回报率持平或下降的情况下，大举派息也将投资者吸引到股市，提升了投资者对于股市连创纪录涨势的信心。

　　但是这些举动也引起了部分投资者的担心，尤其是在股市触及纪录高位并且股票估值超出了历史平均值的情况下。

　　一些投资者开始对这种大范围的股票回购行为提出质疑，称公司将资金花在研发和扩大业务方面，投资者获得的回报率会更高。

　　波士顿经纪公司LPL Financial的首席投资长Burt White预计，随着股价越来越高，明年的回购将减速。

　　他表示，目前的股价低吗？或许更接近合理价值或者略高，他的公司管理着4,200多亿美元资产。他表示，公司仍需拿出资金做些事情。信心增强，加上经济增长加速，这可能促使公司将现金花在其他地方。

　　这也给债券投资者敲响了警钟。最近几年，公司一直通过借债来回购股票和发放股息。这使得那些更担心公司信誉度的债券基金经理感到不安。


　　Pacific Investment Management Co。的全球最大债券基金经理金比尔•格罗斯(Bill Gross)在推特(Twitter(74.09, 4.13, 5.90%))发的帖子称，股市有自己的定量宽松政策：公司每年回购5,000亿美元股票。这是股市上涨的主要原因。公司何时降低回购规模？

　　据标普道琼斯(16449.44, 91.89, 0.56%)指数公司(S&P Dow Jones Indices)，截至9月底的12个月，公司的股票回购规模扩大了15%，至4,453亿美元。回购高潮期是2007年，当年公司回购了5,891亿美元股票。

　　尚不清楚格罗斯的数据从何而来。记者未能立即联系到格罗斯置评。

　　但是投资者目前正在追捧那些展开回购的公司的股票。

　　无论是长期还是短期，那些大笔回购的公司股价表现都优于整个市场。

　　衡量100只回购率最高的股票的指数S&P 500 Buyback Index今年已经飙升了45%，同期标准普尔500指数的涨幅为28%。股票回购率：过去4个季度回购普通股的现金额与普通股市值的比。