Option 价格不对称问题

Elephant

我发现SPY的熬破心价格严重不对称,PUT比CALL要贵很多,分红是三月份的事情,三月份前的应该不受分红影响,大家给解释解释,难道意味着要大跌?还是买PUT的太多把价格抬上去了.

tjtjking

买put太多把价格抬上去和大跌其实是相辅相成的，如果基金/MM都在买put 对冲的话，那说明他们觉得目前价位太高，他们买的long肯定会take profit，那就等于要回调，那这样他们可以两面抽

我感觉现在大部分牛牛都有点得意忘形，所以回调可以让牛牛清醒一下，然后再他们恐慌的时候，又开始大张，哈哈哈

恒一

I also saw it.

MM_Wu

截止今天的1月，2月份SPY Options没有明显的不对称啊。不对称都是与VIX成正比的。通常VIX高过14就可以看出明显的不对称来。其实本来VIX本身就是从SPX的Option不对称中演算来的。SPY跟着SPX走。

Elephant

MM_Wu 发表于 2014-1-1 06:08 PM
截止今天的1月，2月份SPY Options没有明显的不对称啊。不对称都是与VIX成正比的。通常VIX高过14就可以看出明 ...

SPY的收盘价$184.69,SPY应该多交易15分钟,4:14:59是$184.86

我按照184.5往两边展开,CALL比PUT占大便宜了吧,高出36分,如果用185的话,PUT一边多14分应该更公平,我没选择这更公平的一边.

一月份:因为选取184.5,所以两边靠近的CALL这边优势太明显了,毕竟多出来36分钱,所以去掉185C(184P)186C(183P)之后,你看 187C:0.79X0.84(182P:0.86X0.90)188C:0.50X0.55(181P:0.66X0.72)189C:0.31X0.36(180P:0.55X0.58)这价格差哪儿去了,你怎么还说不明显?

九天

Elephant 发表于 2014-1-1 10:22 PM
SPY的收盘价$184.69,SPY应该多交易15分钟,4:14:59是$184.86

我按照184.5往两边展开,CALL比PUT占大便宜 ...

新年好。

你有没有观察一对Put和Call的总值，是不是也有波动。
据说有程序选择合适的对子，进行买卖， 对冲交易。

Elephant

九天 发表于 2014-1-2 03:52 AM
新年好。

你有没有观察一对Put和Call的总值，是不是也有波动。

我猜想你说的这波动应该是要很精密的计算,赚取很小的差价,量大,我们小散,你把买卖的价差,交易费用赚出来,占成本的好大百分比了.

九天

Elephant 发表于 2014-1-2 07:50 AM
我猜想你说的这波动应该是要很精密的计算,赚取很小的差价,量大,我们小散,你把买卖的价差,交易费用赚出来, ...

是这样的，老猪王买的Call Google， 可能24小时里暴涨50倍，可惜找不到原贴了，反正暴涨。
所以我们可以写个程序，就在所有大股票的ER公布前1分钟，买入一对Call和Put，ER公布后1分钟就卖出。

这样，最大亏损就是2个Ask和Bid的价差， 而最大盈利成倍，不吃亏。

只要有交易Option的可编程平台，就可以写出源码，不难的。

Elephant

九天 发表于 2014-1-2 10:45 AM
是这样的，老猪王买的Call Google， 可能24小时里暴涨50倍，可惜找不到原贴了，反正暴涨。
所以我们可以 ...

我知道那个,如果Dec18那天上午你买当周的182C什么的,你也能有那个暴利,发生暴利是因为大家普遍认为不可能发生的事件结果发生了.投机.

股市里你赚的钱就是另一个人亏的,没有谁比谁傻,用程序去筛选我感觉不可能.

Elephant

今天4:14:59 SPY的价格是$182.97,按照183展开看,扑还是比靠的价格明显贵,是历史就是这样的还是现在才有的,谁有经验说说.

九天

Elephant 发表于 2014-1-2 11:04 AM
我知道那个,如果Dec18那天上午你买当周的182C什么的,你也能有那个暴利,发生暴利是因为大家普遍认为不可能 ...

不是用程序去筛选。而是用程序执行，因为我们没有可能整天的盯着Option的价格变化。

具体来说，就是事先查到发布ER的准确时间。
然后在ER发布前一分钟买一对Call和Put，ER发布后一分钟立即卖出。

这个程序可以写，不难的，就是得花些时间而已。

不知道这对Call和Put在ER前后的价格总合是不是增值的。
这里面还要计算Bid/Ask spread，不用考虑Option的 Time Value。

老猪王能够预测Google的ER结果，所以只买Call Google。
可是我不知道Google的ER结果，所以只好买一对Call和Put。

Elephant

GOOG上次ER老猪王也预测了要涨，的确涨了，可没涨那么多，她的靠都亏了，买一对更亏。你可以不考虑时间，你要考虑隐含波动率IV，在重大事件前，IV爆涨，然后就暴跌，这是计算期权价格的因子之一。

rightonmoney

当年在学校时问了我的老师一个问题： option是STOCK的参考指标，还是STOCK 是OPTION的参考指标？

老师的回答是： 股市是以金钱为动力来推动的， 一切不符合这个规律的都是错误的。花在OPTION上的金钱和花在STOCK上的金钱总量是无法对比的。

这句话一直深深地刻在我脑里。

learner2009

rightonmoney 发表于 2014-2-17 04:11 PM
当年在学校时问了我的老师一个问题： option是STOCK的参考指标，还是STOCK 是OPTION的参考指标？

老师的 ...

老大，能多解释一下么？好像有点似懂非懂。谢谢。

sfbayarea

我有一年时间没有玩option了， 有点生硬。 呵呵。 当我做options 时， 要以卖为主， 卖家比买家风险相对少， 我会去找iv 高的股票去做。 ER 时候做options, 那个就要考你的功夫咯。

sfbayarea

举个例子， 这几天的aapl, iv 这么高， sell both out of money call and put 就是个好trade.

九天

Elephant 发表于 2014-2-17 09:12 AM
GOOG上次ER老猪王也预测了要涨，的确涨了，可没涨那么多，她的靠都亏了，买一对更亏。你可以不考虑时间，你 ...

你发现SPY的熬破心价格严重不对称, PUT比CALL要贵很多, 会不会跟IV有关。

你是自己计算IV还是用卷商的。我看卷商的，比如高盛上市的SP Call中，目前25只的IV在7% 到8%之间。
可是炒期权输钱次数是赢钱次数的2倍，就怨天尤人，反正我已经怀疑卷商的IV计算，所以，就想自己计算。

查了一下，有许多专家研究IV，国内厦门大学一位金融博士的毕业答辨论文就是 期权隐含波动率形状
用 权证理论价格模型<Black-Scholes模型>反推出来的IV，也有程序源码可以参考。其他的模型也可以程序化。

如果我们有了自己的IV计算程序，就可以采取已经公开的 具体4种策略，根据IV选择一对Call和Put。

1， 这对Call和Put同期不同价，出现IV 垂直式歪曲 才买入，即 买权多头价差策略，有人说交易成功率高達 66%。

2， 这对Call和Put同价不同期，出现IV 水平式歪曲 才买入，即 买权時間价差策略。

3， 垂直式歪曲和水平式歪曲同時存在時，配合Delta值，能套取隐含波動率IV形成的大概率机会。
   这个叫Back spread 策略。

4， 进一步就是著名的 蝶式价差策略，同时买入2 对不同价不同期的Call和Put。

这些玩艺，夸夸其谈纸上谈兵之后，就得真金白银的操作，通过输钱和赢钱获得宝贵经验和惨痛教训。
或者请求你们Option老手指教。

Elephant

我就是看证券商提供的，有的操作策略，只有纸上谈兵能赚钱，因为不考虑买卖价差，交易费，除了交易量超级大的，买卖价差至少5分钱，加上交易费2分钱，一个组合下来14分了，赔本赚吆喝。所以我只好用人脑分析，要涨还是要跌，看对了方向，幅度不到位还赚不到钱，看错了赔钱。

寂寞的鱼

跟有没有Dividend有关，也跟IV有关。

（1）比较SPX的Call/Put，价格差别没有SPY的Call/Put差别大（同期的ATM）

（2）Option Skew：smile并不是对称的，多少都会有扭曲。