PIMCO三剑客 打败葛洛斯

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2015-03-18 03:20:45 经济日报 编译锺咏翔／综合外电

自从「债券天王」葛洛斯离开太平洋投资管理公司（PIMCO）后，总回报基金新任经理人减持美国短期债券，采取跟葛洛斯完全相反的投资策略，结果，三人组成的经理人团队绩效打败一个葛洛斯。

文件显示，葛洛斯去年9月意外离职后，接管这档1,250亿美元基金的三位经理人，减持五年内到期的债券。相反的，葛洛斯去年10月6日掌管骏利全球无约束债券基金后，却将三分之二净资产，重押在2018年前到期的公司债。

双方去年对美国联准会（Fed）将于何时升息的看法出现落差，葛洛斯认为联准会升息时机会晚一点，但总回报基金三位经理人基瑟、马瑟尔与沃拉，则研判联准会最快6月就会升息，他们判定短期债券的价位过高，并调整布局，结果让总回报基金摆脱两年颓势，报酬率更打败葛洛斯操盘的基金。

据晨星公司统计，PIMCO总回报基金去年9月27日至今年3月10日报酬率为2.6%，领先91%的中期债券基金。葛洛斯10月6日接掌骏利全球无约束基金以来，同期间报酬率为负1.6%，落后85%的非传统债券基金。

Glacier Peak资本管理公司主管皮戈特说：「很多人认为联准会今年不会升息，这让他们损失惨重。」总回报基金的新管理团队，正押注七到10年内到期的债券，认为这些债券的报酬率，将优于期限不到七年或超过10年的债券。